Encontramos uma tese otimista na Floor & Decor Holdings, Inc. Sobre Speedwell Memos Substack da Speedwell Research. Neste artigo resumiremos a tese dos touros sobre o FND. As ações da Floor & Decor Holdings, Inc. foram negociadas a US$ 64,43 em 2 de dezembro. O P/E futuro e posterior do FND foi de 31,81 e 28,99, respectivamente, de acordo com o Yahoo Finance.
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A Floor & Decor (FND) reportou um trimestre misto, com um aumento de 5,5% nas receitas em relação ao ano passado, mas as vendas like-for-like caíram 1,2%, reflectindo a pressão contínua do fraco mercado imobiliário após atrasos causados pelas taxas em antecipação a taxas de juro mais baixas. As vendas nas mesmas lojas pioraram durante o trimestre, com uma queda de 2,2% em setembro, e as tendências no início do quarto trimestre mostraram uma queda semelhante. As transações dos clientes caíram 3%, parcialmente compensadas por um aumento de 1,8% no tamanho médio dos cartões. As margens brutas permaneceram estáveis em 43,4%, enquanto as margens operacionais melhoraram ligeiramente para 6,1%, apoiadas pela disciplina de custos, apesar da alavancagem operacional limitada e dos custos de novos centros de distribuição.
A gestão concentrou-se na redução dos custos de construção de lojas através de dimensões menores, localizações integradas e despesas de construção mais baixas – resultando em menos 1,5 milhões de dólares de investimento por nova loja em comparação com 2023. Novos grupos de lojas estão a alcançar vendas no primeiro ano de aproximadamente 11 milhões de dólares, abaixo da meta de longo prazo de 14-16 milhões de dólares, mas em linha com o desempenho da indústria. O CEO Tom Taylor fará a transição para presidente do conselho, com o presidente Bradley Poulsen assumindo o papel de CEO, sinalizando a continuidade na liderança, apesar dos atuais ventos contrários no setor.
A empresa continua empenhada em abrir 20 lojas todos os anos e expandir a oferta de armários de cozinha, produtos para exteriores e serviços de design, que a administração vê como um diferencial fundamental. Embora as barreiras permaneçam negativas, a Floor & Decor continua a ganhar participação em relação a concorrentes em dificuldades, como a LL Flooring e a The Tile Shop, apoiada por altas pontuações de serviço e uma base de clientes profissionais resiliente. Os investidores devem pesar o momento da recuperação imobiliária em relação às vantagens estruturais do FND, à gestão disciplinada de custos e ao objectivo a longo prazo de 500 lojas gerarem 25-30 milhões de dólares em vendas anuais maduras.
Anteriormente cobrimos A Tese otimista Na Costco Wholesale Corporation (COST) da FluentInQuality em março de 2025, que destacou o modelo baseado na empresa, liderança em custos e eficiência operacional que impulsiona o crescimento a longo prazo. As ações caíram cerca de 11,34% desde a nossa cobertura à medida que o sentimento do varejo diminuiu. A tese permanece enquanto Costco permanece firme. A Speedwell Research compartilha uma visão semelhante, enfatizando a eficiência de custos e a escalabilidade no varejo especializado por meio da Floor & Decor.
