Financier: Le chiffre d’affaires a augmenté de 26 % 34,2 millions de Canadiens (Ventes d’équipements +106 %) avec une marge brute de 32 %, tandis que la perte d’exploitation s’est élargie à 14,9 millions de dollars canadiens en raison d’investissements antérieurs en matière de mise à l’échelle et de R&D ; La trésorerie s’est considérablement améliorée 41 millions de Canadiens Et la direction cite un 20 millions de Canadiens Taux annuel équivalent de revenu récurrent.
Transition stratégique vers la défense : La protection représente désormais environ 25% chiffre d’affaires (en hausse par rapport à ~5% il y a 2 ans) et est décrit comme le principal moteur de croissance de l’entreprise, visant un objectif de ~60%-65% En plus de l’ajout de nouvelles plates-formes et capacités ISR au fil du temps.
Opérations et lancement de produits : Usine de fabrication de Mirabel (53 000 pi², capacité ~250 millions de Canadiens) devrait ouvrir ses portes début juin mais ne générera pas de revenus substantiels avant 2027, et la plateforme de planification/simulation de contre-drones SKYDRA a été lancée avec des démonstrations et un pipeline croissant, mais pas encore de contrats à long terme.
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Les dirigeants de Volatus Aerospace ont déclaré que l’exercice 2025 était une année « transformationnelle » alors que l’entreprise s’efforçait de construire ce qu’elle décrit comme une plate-forme intégrée d’aérospatiale et de défense comprenant des avions, de l’aviation habitée, de la fabrication, des logiciels et de la formation. Lors de l’appel aux résultats de l’entreprise, le PDG Glenn Lynch et le directeur financier Abhinav Singhvi ont détaillé une année de forte croissance des revenus, d’exposition accrue à la défense, de capacités élargies et d’un bilan considérablement renforcé après la fusion de 2024 avec Drone Delivery Canada.
Lynch a décrit le modèle opérationnel de Volatus comme trois domaines d’activité interdépendants : la défense et la sécurité (y compris les avions ISR, les capacités de lutte contre les UAS via SKYDRA, la formation de l’OTAN et la « fabrication souveraine ») ; services de renseignement aérien (inspection, cartographie et surveillance des services publics, de l’énergie et des infrastructures) ; et équipements, cargo et formation (vente de drones, plateformes cargo et formation).
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“Ce qui est vraiment important, c’est qu’il ne s’agit pas d’une entreprise monoproduit”, a déclaré Lynch. “C’est une plateforme avec de multiples sources de revenus qui se renforcent mutuellement.”
Du côté de la défense, Lynch a déclaré que la société avait fourni de nombreux systèmes ISR à des clients de l’OTAN et reçu des commandes répétées, ce qu’il a qualifié de preuve clé de ses performances opérationnelles. Il a également cité un contrat de formation de 9 millions CAD avec l’allié de l’OTAN et a déclaré que Volatus avait renouvelé son offre de maîtrise nationale avec le gouvernement canadien, maintenant ainsi son éligibilité dans les catégories de services fédéraux de drones.
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Sur le plan commercial, Lynch a souligné les progrès réalisés dans les contrats et les travaux de programme, y compris la signature d’un programme de services publics pluriannuel, s’étendant au-delà de la portée des fournitures médicales, le soutien logistique de l’énergie éolienne offshore et la poursuite des travaux environnementaux tels que le reboisement aérien.
Du côté des produits et de la technologie, Lynch a déclaré que Volatus a ajouté les avions V100, V200 et V300 ISR, décrits comme des plates-formes à moyenne altitude et à longue portée, a fait progresser le programme de transport lourd Condor XL, a lancé SKYDRA et a commencé à construire une usine de fabrication à Mirabel.
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Singhvi prévoit des revenus d’équipements et de services de 34,2 millions de dollars canadiens pour l’exercice 2025, en hausse de 26 % par rapport aux 27,0 millions de dollars canadiens de l’exercice 2024. Il a attribué cette croissance principalement aux ventes d’équipements, qui, selon lui, ont doublé, en hausse de 106 %, et sont « en grande partie liées à l’amélioration du secteur de la défense ».
Les revenus des services sont « légèrement en baisse », a déclaré Singhvi, attribuant cette baisse aux délais de passation des contrats et d’exécution plutôt qu’à la demande. Il a ajouté que les deux principaux contrats de services, attribués en 2025, ont démarré à la fin du premier trimestre 2026.
Le bénéfice brut a augmenté de 11 millions de dollars canadiens, tandis que la marge brute est restée stable à 32 %, malgré une combinaison plus élevée de ventes d’équipement et de défense, selon Singhvi. La perte d’exploitation s’est élargie à 14,9 millions de dollars canadiens dans ce qu’elle a décrit comme un investissement planifié et « initialisé » lié à la mise à l’échelle et au développement de technologies de défense. Singhvi a déclaré que l’investissement en personnel a augmenté de 45 %, les coûts informatiques et d’intégration ont augmenté de 40 % et que l’entreprise a « relancé et réorganisé la R&D », notamment autour des technologies de défense.
Au niveau de l’EBITDA, Singhvi a déclaré que la société avait enregistré une perte d’environ 7,2 millions CAD, mais sur une base pro forma, y compris les livraisons d’avions pour l’ensemble de l’année au Canada, ce qui représente une amélioration de 25 %.
La direction a souligné l’évolution de la répartition des revenus vers la défense. Lynch a déclaré que la défense représenterait environ 25 % des revenus en 2025, contre environ 5 % il y a deux ans. Singhvi a qualifié la défense de « moteur de croissance clé » de l’entreprise et a déclaré que la direction envisageait une trajectoire structurelle vers 60 à 65 % des revenus provenant de la défense au fil du temps, bien qu’il n’ait pas fourni de calendrier au-delà de la description de l’orientation de la tendance.
Singhvi a déclaré que les équipements représenteraient environ 48 % des revenus en 2025, contre 29 % un an plus tôt, tandis que les services en représenteraient 52 %. Lors d’une séance de questions-réponses, la direction a refusé de divulguer une répartition plus détaillée des revenus militaires et commerciaux par catégorie, affirmant que cela n’était pas fourni pour maintenir la compétitivité et la visibilité des marges.
Singhvi rapporte sur la géographie :
Canada: 19,3 millions CAD, en hausse de 10 %, qu’il qualifie de stable et fondamental ; Il a souligné que ce chiffre n’incluait pas les activités défensives.
Europe et Grande-Bretagne : 10,0 millions CAD, en hausse de 244 %, en grande partie tirée par la défense.
USA: 4,9 millions CAD, en baisse de 13 %, ce qui, selon elle, constitue un ralentissement temporaire dû à des facteurs « hors de notre contrôle ».
Singhvi a également déclaré que la société s’était fixé un objectif de « 20 millions CAD de revenus annuels récurrents équivalents » en 2026, ce qu’il a identifié comme la preuve d’un abandon des revenus transactionnels basés sur les projets vers des flux de revenus contractuels plus prévisibles.
Singhvi a souligné une amélioration significative de la liquidité et de la solidité du bilan en 2025. Il a déclaré que le total des actifs est passé de 58 millions de Kwacha à 93 millions de Kwacha, tandis que les actifs courants sont passés de 11 millions de Kwacha à 48 millions de Kwacha. La trésorerie a terminé l’année à 41 millions de dollars canadiens, en hausse par rapport à 2 millions de dollars canadiens un an plus tôt, reflétant ce qu’elle a décrit comme une augmentation de 39 millions de dollars canadiens principalement due aux activités de financement.
Singhvi a déclaré que les flux de trésorerie d’exploitation « se sont améliorés à environ 7,5 millions de dollars canadiens » contre 12,4 millions de dollars canadiens un an plus tôt, et il a déclaré que l’activité d’investissement était d’environ 71,7 millions de dollars canadiens à mesure que l’entreprise renforçait ses capacités. Il a déclaré que l’activité de financement s’élevait à environ 48,6 millions de dollars canadiens, ce qui a permis de répondre aux besoins en capitaux liés aux programmes de défense, à l’intensification et à l’expansion de la production de Mirabel.
Au cours de la séance de questions-réponses, la direction a déclaré que le solde de trésorerie de fin d’exercice était après le remboursement du prêt d’EDC. Singhvi a déclaré que la rupture de l’accord n’avait « rien à voir avec EDC », la décrivant comme une divulgation et une formalité, notant que le calendrier et la relation de remboursement restaient inchangés.
Lynch et Singhvi ont décrit Mirabel comme un élément central des objectifs de « production souveraine » de Volatus. Lynch a déclaré que la société visait une ouverture “du début à la mi-juin” et prévoyait de lancer cinq programmes au cours de l’année, le premier programme commençant la production “dans les prochaines semaines” et les premières livraisons étant attendues au début de l’été. Cependant, il a déclaré que l’installation devrait contribuer « principalement » aux revenus jusqu’en 2027, avec « quelques revenus » attendus en 2026, à mesure que les programmes arriveront à maturité et que les avions d’essais en vol et de démonstration seront terminés.
Singhvi a déclaré que l’installation mesure 53 000 pieds carrés et que son « périmètre est sécurisé », et il a décrit sa capacité à pleine échelle comme « 250 millions CAD ».
Chez SKYDRA, Lynch a déclaré que la stratégie de lutte contre les drones de l’entreprise avait évolué vers une politique, une planification et une préparation opérationnelle « en amont ». Il a décrit SKYDRA comme une plateforme de planification opérationnelle et de simulation conçue pour aider les organisations de défense, les aéroports et les opérateurs d’infrastructures critiques à planifier des scénarios et à former des équipes avant de déployer des équipements. Au cours de la séance de questions-réponses, la direction a déclaré que SKYDRA venait tout juste d’être lancé et était activement présenté, avec un pipeline de ventes en cours, mais pas encore de contrats à long terme.
Les dirigeants ont également abordé les préoccupations liées à la chaîne d’approvisionnement dans un contexte d’instabilité géopolitique et ont déclaré que l’entreprise se concentrait sur le renforcement des chaînes d’approvisionnement nationales et alliées. Lynch a décrit l’approche de Volatus comme étant « construire-partenaire-acheter », visant à s’approvisionner au Canada lorsque cela est possible, puis auprès de fournisseurs alliés et de « partenaires de confiance ». Il a déclaré que des partenariats comme celui annoncé avec Sentinel R&D sont cohérents avec le renforcement des capacités industrielles canadiennes et l’accélération de l’entrée dans de nouvelles catégories de plates-formes, ainsi que l’intégration des processus de fabrication et l’autonomie de Volatus.
La direction a également discuté de l’implication du gouvernement dans la défense, y compris la participation à des conférences et à des initiatives telles que les défis Minerva et IDEeS, et a décrit l’attente selon laquelle la stratégie industrielle de défense investira principalement dans l’infrastructure industrielle avant que les achats de « type logiciel » plus larges ne deviennent courants. Singhvi a déclaré que la direction considère le bilan renforcé comme permettant à l’entreprise de poursuivre des contrats de défense plus importants compte tenu de son ampleur.
Volatus est un leader en solutions innovantes mondiales de fret aérien et de renseignement. Avec plus de 100 ans d’expertise institutionnelle combinée dans l’aviation, Volatus fournit des solutions complètes utilisant des systèmes d’avions pilotés et télépilotés pour un large éventail d’industries, notamment le pétrole et le gaz, l’énergie, la santé, la sécurité publique et les infrastructures. L’entreprise s’engage à améliorer l’efficacité opérationnelle, la sécurité et la durabilité grâce aux dernières technologies aériennes.
L’article « Fleetcor Technologies Q4 Earnings Call Highlights » a été initialement publié par MarketBeat.
