A revolução da IA está chegando e ainda não mostra sinais de desaceleração. O boom nos gastos com chatbots e agentes de IA fez com que os data centers corporativos e os provedores de nuvem corressem para atualizar os equipamentos, substituindo antigos servidores alimentados por CPU por racks de próxima geração alimentados por chips e memória projetados especificamente para IA.
Não vimos esse nível de entusiasmo – e um processamento tão massivo de orçamentos de TI – desde o surgimento da Internet. Só o tempo dirá se o impacto da inteligência artificial excederá o da Internet, mas as empresas estão a apostar alto que isso acontecerá.
Os hiperscaladores, os maiores fornecedores de data centers do planeta, gastam centenas de bilhões nas picaretas e pás necessárias para desenvolver e executar modelos de IA.
Por exemplo, o gestor financeiro Fidelity Investments escreveu recentemente num relatório de pesquisa que AWS, Azure, Google Cloud e Meta Platforms da Amazon aumentarão os gastos “de 100 mil milhões de dólares em 2023 para mais de 300 mil milhões de dólares em 2025 – um número que poderá ultrapassar meio bilião de dólares nos próximos anos”.
A corrida do ouro da IA capturou de forma semelhante os corações e mentes dos investidores, que têm licitado as principais ações de IA nos últimos anos na expectativa de que todos esses investimentos acabem por se traduzir em lucros maiores.
E não são apenas os investidores familiares que fazem a aposta. Os maiores fundos do país investiram pesadamente em ações de IA, incluindo a Fidelity, uma gigante com US$ 5,9 trilhões em ativos discricionários sob gestão.
Os gestores de portfólio da Fidelity compartilharam recentemente suas idéias sobre as ações de IA, destacando suas principais escolhas de fundos que estão se beneficiando do boom da IA.
Uma das maiores críticas aos grandes hiperescaladores tecnológicos tem sido a de que a dimensão e o ritmo dos gastos são demasiado otimistas e que serão necessários anos, se é que alguma vez, até que as vendas e os lucros relacionados com a IA justifiquem o custo.
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O CEO da Nvidia, Jensen Huang, está aproveitando uma onda de gastos com IA.Shutterstock
Embora ainda não se saiba como esse argumento se concretizará, as grandes ações de tecnologia estão começando a colher alguns benefícios. O gerente do portfólio da Fidelity, Priyanshu Bakshi, que gerencia o portfólio do Fidelity Select Communications Services (FBMPX), acredita que eles estão subvalorizados.
Apesar das grandes ações de tecnologia crescerem para representar mais de um terço do S&P 500, Bakshi observa que os membros do Mag 7 (Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta e Tesla) estão apresentando um crescimento de lucros de “meio de 20%”, ultrapassando o “crescimento de um dígito médio no restante do S&P 500”.
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As duas maiores participações de Bakshi – Alfabético e meta – geram receitas significativas com publicidade e já beneficiam de melhorias na inteligência artificial. Os dois, que representam quase 50% do portfólio de serviços de mídia da Select, geram um total combinado de US$ 500 bilhões em vendas de anúncios digitais.
Ferramentas de IA que podem fornecer anúncios mais relevantes, que provavelmente se traduzirão em vendas e taxas de anúncios mais altas, poderão impulsionar o crescimento futuro.
“Acredito que ainda há muito espaço para melhorias”, disse Bakshi.
A Alphabet (GOOGL) visa gastos de capital de US$ 91 bilhões a US$ 93 bilhões este ano, enquanto a Meta Platforms (META) visa gastos de US$ 70 bilhões a US$ 72 bilhões.
As vendas da Nvidia saltaram de US$ 27 bilhões em 2022, quando o ChatGPT foi lançado, para US$ 187 bilhões nos últimos 12 meses. O sucesso da empresa está diretamente ligado às suas unidades de processamento gráfico, ou GPUs, que são muito melhores no tratamento de treinamento e inferência de IA do que processadores legados implantados em data centers.
da Nvidia (NVDA), incluindo seu H100 e H200, construídos na arquitetura Hopper, e mais recentemente, os Superchip B100, B200 e GB200, construídos na arquitetura Blackwell, são o padrão ouro de fato para velocidade e eficiência de IA.
Espera-se que os chips de IA de próxima geração da empresa, construídos na plataforma Vera Rubin, estejam disponíveis em 2026.
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Esses chips são fabricados pela Empresa de fabricação de semicondutores de Taiwan (TSM), maior fabricante de chips do mundo. A maior parte de sua fabricação é feita em Taiwan, mas a TSMC opera marcas em Washington e tem uma marca em crescimento no Arizona.
O gestor de fundos da Fidelity, Chris Lynn, que dirige a Fidelity OTC, acha que, apesar do exagero, as pessoas ainda subestimam o potencial da IA.
“Ninguém sabe quanto tempo levará para jogar, mas acredito que a maioria dos investidores subestima o impacto que a IA acabará tendo”, disse Lin.
No final de outubro, a Nvidia era a maior participação da Fidelity OTC, respondendo por 15,7% de seu portfólio de US$ 35 bilhões, e a Taiwan Semiconductor era sua nona maior posição, respondendo por 2,8%.
“A IA requer computação e estas duas empresas são os seus principais fornecedores”, disse Lin.
A Nvidia é o gigante no setor, mas a construção de inteligência artificial também está impulsionando a demanda por outros fabricantes de chips, incluindo aqueles que constroem XPUs personalizados projetados especificamente para uso em redes hiperescalares e memórias maiores e ultrarrápidas.
Adam Benjamin da Fidelity, que gerencia o Fidelity Select Technology Portfolio (FSPTX), acredita que alcançar uma inteligência semelhante à humana exigirá muito mais do que apenas GPUs.
“A Nvidia não é mais apenas uma empresa de chips”, disse Benjamin. “Eles estão vendendo sistemas em grande escala – essencialmente supercomputadores inteiros projetados para treinar e executar modelos de IA… A próxima onda de lucros está acontecendo no nível do sistema, não no nível do chip. É um problema em escala de rack agora.”
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Resolver o problema em escala cria oportunidades de vendas e lucros para Broadcom (AVGO) e Tecnologia Marvel (MRVL), que fabrica XPUs e equipamentos de conectividade que permitem que redes de servidores trabalhem juntas. fabricante de memória Mícron (MU) também está se beneficiando à medida que os racks ficam cada vez mais carregados com mais memória, incluindo memória de alta largura de banda de próxima geração, ou HBM.
A Marvell Technology é a quarta maior participação (5%) no portfólio de tecnologia da Select em 31 de outubro, enquanto a Micron ocupa a 10ª posição (2,6%).
O treinamento de IA e a execução de aplicativos de IA exigem enormes quantidades de eletricidade, e isso já está sobrecarregando as redes de geração de energia existentes.
A geração de energia suficiente para suportar data centers maiores e mais poderosos apresenta oportunidades crescentes para empresas relacionadas, de acordo com Clayton Pennstill, codiretor do Fidelity Select Industrials Portfolio (FIDRX) da Fidelity.
As turbinas a gás natural estão entre as soluções preferidas da Pennestial para aliviar o gargalo de eletricidade. Embora a tecnologia de pequenos reatores nucleares possa beneficiar jogadores como Rolls Royce No longo prazo, não se espera que cheguem aos 30 anos.
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“Se precisarmos de eletricidade agora, a principal fonte são as turbinas a gás”, disse Pennsteel.
GE Vernova (GEV) é a sua quarta maior participação, respondendo por 5,4% da carteira. A Pfannenstiel diz que já está vendo pedidos maiores de turbinas a gás natural, o que levou a administração a aumentar sua previsão de lucros.
Ele também é fã de Eton (ETN), que vende e gerencia sistemas elétricos necessários para operar data centers, e Tran Technologies (TT), uma gigante de HVAC que está vendo a demanda crescer à medida que aumenta a demanda por resfriamento de data centers. Tran é a segunda maior participação do fundo e a Eaton é a oitava maior participação.
Por razões semelhantes, Shilpa Mehra da Fidelity, gestora do Fidelity Growth Strategies Fund (FDEGX) e do Fidelity Trend Fund (FTRNX), possui ações de Sistemas de conforto EUA (correção)f Grupo EMCOR (fazer).
“A IA ainda está em fase de construção”, disse Pfannenstiel. “Existem muitas empresas ‘pick and shovel’ que podem lucrar.”
A utilização de turbinas a gás natural apoia, compreensivelmente, a procura de gás natural e proporciona um vento favorável para transferência de energia (ET), um player intermediário que constrói e opera os oleodutos e instalações de processamento, de acordo com Kristen Doherty, gerente do Fidelity Select Energy Portfolio (FSENX).
No geral, muitos questionam se o aumento das ações de IA criou uma bolha, como vimos com a Internet. No entanto, essas comparações podem estar fora do mercado, sugere o diretor de macro global da Fidelity, Jurrien Timmer.
Ao contrário do boom da Internet, quando as despesas eram maioritariamente financiadas por dívida, desta vez são financiadas principalmente em dinheiro por empresas muito lucrativas como a Google.
Além disso, durante o boom da Internet – e acreditem, eu sei, dado que trabalhava como analista de Wall Street na altura – as pessoas estavam a promover empresas sem receitas e sem lucros a níveis extraordinários.
“As estimativas de hoje não estão nem perto do que vivemos durante os extremos das bolhas do passado”, disse Timmer.
Por exemplo, o índice P/L futuro da Nvidia, uma medida de avaliação padrão, é de cerca de 24 – pouco alto em relação ao que vimos das principais empresas de Internet em seu auge.
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Esta história foi publicada originalmente pela TheStreet em 6 de dezembro de 2025, onde apareceu pela primeira vez na seção Investimentos. Adicione TheStreet como fonte favorita clicando aqui.
