A BOXX acumulou US$ 9,4 bilhões em ativos desde dezembro de 2022 usando box spreads do S&P 500 para entregar um retorno de 4,1%.
Os retornos dos fundos seguem as taxas de curto prazo por meio de arbitragem de opções, em vez de manter títulos do tesouro.
O SGOV oferece um rendimento de 3,9% garantido diretamente pelo tesouro a 9 pontos base em comparação com os 19 pontos base do BOXX.
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o Alpha Architect 1-3 meses Box ETF (CBOE:BOXX) acumulou US$ 9,4 bilhões em ativos desde seu lançamento em dezembro de 2022, trazendo estratégias de implantação de caixas de nível institucional para investidores de varejo. Este ETF baseado em opções oferece atualmente uma rentabilidade anual de 4,1%, e posiciona-se como uma alternativa aos fundos do tesouro no curto prazo especialmente para a gestão de caixa.
A BOXX gera retornos usando box spreads em opções de índice S&P 500 – posições quadrúpedes que combinam um call bull spread e um bear put spread a diferentes preços de exercício. Essas posições criam uma estrutura de arbitragem livre de risco que garante um retorno predeterminado no vencimento, geralmente 1-3 meses antes. O fundo ganha a diferença entre o que paga para estabelecer a posição e o que recebe no vencimento, gerando retornos que acompanham as taxas de juros de curto prazo sem realmente deter títulos do Tesouro. Com rotatividade zero da carteira, a BOXX mantém essas posições até o vencimento, criando potenciais vantagens fiscais em relação aos fundos de títulos tradicionais.
Este infográfico descreve a estratégia de diversificação de caixa do ETF BOXX, seus casos de uso apropriados para quem busca renda avessos ao risco e um resumo equilibrado de seus prós e contras para investidores de varejo.
A segurança de rendimento da BOXX depende de três fatores: liquidez no mercado de opções, estabilidade das taxas de juros e precisão de execução. Em 26 de dezembro de 2025, as posições do fundo possuem em média 84 dias até o vencimento com rendimento até o vencimento de 4,1%. Este retorno flutua com as taxas de curto prazo, mas permanece estruturalmente sólido – os spreads de caixa têm matematicamente garantidos para pagar o spread entre os exercícios no vencimento.
Ao contrário dos fundos de ações de dividendos que são vulneráveis aos lucros corporativos, os retornos da BOXX derivam da arbitragem de preços de opções. O principal risco é a inadimplência da contraparte, que é mitigada pelo uso de opções SPX negociadas em bolsa e compensadas por meio da Options Clearing Corporation. As perturbações do mercado podem afectar a capacidade do fundo de rolar posições de forma eficiente, mas o rácio de despesas de 19 pontos base proporciona uma gestão profissional para navegar nestas complexidades.
