As ações da fabricante de chips Nvidia(NASDAQ: NVDA) foi uma das maneiras mais óbvias de jogar a construção de IA. E os investidores que previram isso lucraram. As ações subiram mais de 750% nos últimos três anos, à medida que as empresas recorreram à Nvidia para impulsionar seus programas de IA.
O impulso empresarial da Nvidia continua notável, até hoje. Mas a parte difícil de investir é que um grande negócio e uma grande ação não são a mesma coisa, especialmente quando o mercado já precificou anos de forte procura. Por outras palavras, a Nvidia pode continuar a operar a um ritmo impressionante, mas ainda assim proporcionar retornos aos acionistas ordinários nos próximos cinco anos.
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Então, onde exatamente as ações da Nvidia poderiam acabar em cinco anos?
Fonte da imagem: Getty Images.
O último trimestre da Nvidia mostrou por que os investidores ainda estão otimistas com o boom da IA. No terceiro trimestre fiscal de 2026 (encerrado em 26 de outubro de 2025), a receita da fabricante de chips de inteligência artificial aumentou 62% ano a ano, para US$ 57,0 bilhões. E esse ritmo impressionante foi uma aceleração em relação ao trimestre anterior, quando a receita aumentou 56% ano a ano, para US$ 46,7 bilhões.
A chave para o crescimento do trimestre foi, obviamente, o negócio de data centers focado em inteligência artificial. A Nvidia disse que a receita do data center aumentou 66% ano após ano, para US$ 51,2 bilhões no trimestre.
“As vendas da Blackwell estão fora dos gráficos e as GPUs em nuvem estão esgotadas”, disse o fundador e CEO da Nvidia, Jensen Huang, no comunicado de resultados do terceiro trimestre fiscal da empresa.
Enquanto isso, com os planos de gastos para o ano inteiro recentemente anunciados por algumas das maiores empresas de tecnologia do mundo, o impulso do data center da Nvidia deve continuar. Amazônia(NASDAQ:AMZN) Ela disse que espera investir cerca de US$ 200 bilhões em gastos de capital em toda a empresa em 2026, apontando especificamente a IA entre os impulsionadores. Metaplataformas Guia para despesas de capital em 2026 (incluindo pagamentos de principal sobre arrendamentos financeiros) de US$ 115 a US$ 135 bilhões. e alfabeto disse que suas despesas de capital para 2026 deverão ficar na faixa de US$ 175 bilhões a US$ 185 bilhões.
Esses orçamentos, é claro, não consistem inteiramente em dólares transferidos para a Nvidia. Mas são um sinal claro de que os hiperescaladores ainda estão construindo capacidade de forma agressiva, e as GPUs continuam sendo uma contribuição fundamental para essa construção.
Portanto, no curto prazo, a Nvidia deverá continuar a ver um crescimento explosivo dos negócios.
A questão de longo prazo não é se a IA veio para ficar. Certamente é. A questão mais relevante é como será o mercado de hardware de IA quando a capacidade inicial esfriar.
Além disso, um ponto de pressão é que os clientes da Nvidia são incentivados a reduzir a sua dependência de um único fornecedor. Alguns já estão mudando os programas internos de silício. A Amazon, por exemplo, destacou recentemente o impulso em seus chips personalizados, dizendo que Trainium e Graviton têm uma taxa anual de execução de mais de US$ 10 bilhões, crescendo a uma taxa de três dígitos ano após ano. Tais planos poderiam levar a um enfraquecimento do poder de precificação da Nvidia ao longo do tempo.
Além disso, a Amazon está especificamente focada em reduzir o preço dos chips de IA.
“Os clientes estão ávidos por um melhor desempenho de preços”, disse o CEO da Amazon, Andy Jesse, na teleconferência de resultados do quarto trimestre da empresa.
Nada disso quer dizer que a Nvidia não será um negócio forte daqui a cinco anos. Mas esta é uma ação de alto risco que opera numa parte do mercado em rápida mudança e a gama de resultados é ampla. Se os gastos com IA se normalizarem, se a concorrência diminuir parte da lacuna de desempenho ou se os grandes clientes continuarem a escalar com alternativas construídas em casa, a Nvidia ainda poderá crescer, mas em um ritmo mais lento (embora provavelmente não até que a Nvidia desfrute de mais um ano de crescimento escaldante, primeiro).
Resumindo, acredito que os negócios da Nvidia continuam a crescer bem, mas seu poder de precificação diminuirá com o tempo, à medida que os clientes pressionam mais os custos e as alternativas amadurecem. Esta combinação ainda pode proporcionar retornos de 10% a 12% anualmente, mas os investidores não devem esperar uma repetição dos últimos anos.
Como isso funciona para o estoque?
A matemática é simples: a partir de cerca de US$ 188 por ação hoje, uma capitalização anual de 10% ao longo de cinco anos implica um preço da ação de cerca de US$ 303. Com 12%, isso equivale a cerca de US$ 331.
Esse é um resultado sólido, especialmente considerando que está com uma avaliação premium, já que as ações estão sendo negociadas hoje a cerca de 47 vezes os lucros.
Eu consideraria a Nvidia um negócio que pode continuar a ter um bom desempenho, mas um negócio em que os próximos cinco anos provavelmente se parecerão mais com compostos regulares do que com outro aumento único no ciclo. Se você é o proprietário, a chave é o tamanho e as expectativas – porque o maior risco é que a indústria mude mais rápido do que o otimismo do mercado.
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Daniel Sparks e seus clientes não possuem posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem posições e recomenda Alphabet, Amazon, Meta Platforms e Nvidia. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
Previsão: este será o preço das ações da Nvidia em 5 anos foi publicado originalmente por The Motley Fool
