Como gestor de risco, antes de mais nada, minha carreira me levou a ser naturalmente cético em relação aos movimentos “mensais” em ações e fundos negociados em bolsa (ETFs). Isso me manteve longe de problemas ao não perseguir ações como Oracle (ORCL) e Advanced Micro Devices (AMD) nos últimos meses. Mas isso me custa o outro lado.
Como no ETF iShares Asia 50 (AIA). Tem sido a minha escolha para investimentos fora do Japão na Ásia. Gosto de sua estrutura simples, 50 ações, ponderadas pelo valor de mercado. Já tive isso algumas vezes ao longo dos anos, mas não recentemente. Porque acho que o mercado de ações global está altamente correlacionado para ficar entusiasmado com a possibilidade de se afastar muito de onde está o núcleo do mercado – o S&P 500 ($SPX), o Dow ($DOWI) e o Nasdaq ($NASX).
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Esta visão linha-dura da gestão de riscos também pode trazer algumas vantagens. Sentirei falta de movimentos como o que acabamos de ver no AIA. Ignorou a tendência recente e voou mais alto sem que os mercados dos EUA o liderassem. E depois de um movimento de mais de 30%, de US$ 90 no final de novembro para quase US$ 119 no fechamento de quarta-feira, a questão justa é se a AIA e as ações asiáticas não japonesas são agora as líderes.
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Eu descreveria o gráfico de preços semanais acima como ainda não no pico. Isso não significa que não possa acontecer em breve. Este é o clima de mercado em que vivemos. Mas o outro factor baseado no preço a salientar é talvez o maior argumento optimista que posso apresentar para ETFs como o AIA, e para as acções asiáticas em geral. Pode compensar muito tempo perdido.
A AIA botou um “ovo de ganso” de abril de 2021 a agosto de 2025, mais de quatro anos de retornos praticamente nulos. E o rácio preço/lucro (P/L) da carteira atual de 16x diz-me que era cerca de 12x a 13x há pouco tempo. Este é o território inferior de longo prazo para esse mercado.
A AIA detém os pesos pesados económicos da região pan-asiática, monitorizando as 50 maiores e mais líquidas empresas na China, Hong Kong, Coreia do Sul, Singapura e Taiwan. O fundo está fortemente ancorado no setor tecnológico, que representa mais de metade do seu valor de mercado. Esta concentração torna-o uma ferramenta primária para expressar uma visão regional de crescimento na Ásia, especialmente em relação à construção de inteligência artificial global. Também pode ser uma variedade sólida da tecnologia americana.
A composição geográfica do fundo é dominada pela China continental, Taiwan e Coreia do Sul, que em conjunto representam mais de 85% da dotação total. Ao nível das ações, embora este ETF detenha 67 participações, apenas 10 representam três quartos dos ativos.
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Assim, como acontece com muitos ETFs, você não está comprando um “mercado”, mas sim um punhado de grandes players. O resto são basicamente registros contábeis. Freqüentemente, eles não transferem o valor total do portfólio.
A actual actividade da AIA é apoiada pela melhoria dos fundamentos nos seus principais mercados, particularmente na Coreia do Sul e em Taiwan, onde as expectativas de crescimento dos lucros são elevadas devido à procura de semicondutores. A Coreia do Sul emergiu como uma região com uma convicção particularmente elevada para 2026, com alguns analistas prevendo ganhos significativos nas ações coreanas, impulsionados por entradas de capital estrangeiro recordes e um aumento cíclico nas exportações.
No futuro, as principais influências no desempenho da AIA vão desde o impacto das flutuações cambiais, uma vez que o declínio do dólar americano tem historicamente proporcionado um vento favorável para os fluxos de capital no mercado asiático, a evolução do cenário regulatório na China e a forma como o crescimento das empresas de plataformas orientadas por aplicações pode ultrapassar o crescimento liderado pelo hardware observado em Taiwan e na Coreia. E, claro, há o alto rendimento e o risco potencial quando você tem tão poucas ações que ocupam a base de ativos do fundo.
Gráfico cortesia de Rob Isbits via ROAR.PiTrade.com.
Executei a análise ROAR no AIA e ela aponta para o que disse no início deste artigo. Sua pontuação ROAR ficou verde (70 e acima) em maio passado, em torno de US$ 75 por ação. Essa foi a parte fácil, em retrospectiva.
Houve outro sinal de risco mais baixo em 10 de outubro de 2025, em torno de US$ 91. Mas, como acontece frequentemente no meu sistema dominante de gestão de risco, quando ocorreu o aumento dos preços, a pontuação AIA ROAR perdeu valor. Permanece na zona de risco neutra (pontuação ROAR de 40), mas as árvores não crescem até o céu, como dizem.
o que vem a seguir Não sou um investidor binário, tentando prever o futuro, o que, como Yogi Berra disse uma vez, é muito difícil. O que posso dizer sobre o AIA é que existem requisitos para continuar funcionando. E a ROAR atribuiu 40% de chance de que o próximo grande movimento fosse para cima, e não para baixo. Mas também significa uma probabilidade de 60% de que o próximo grande movimento aconteça.
Essa é a vida de um gestor de risco. É por isso que talvez a maneira de analisar este e outros ETFs com “preços esticados” seja considerar mantê-los em um tamanho menor do que o normal. o que é normal Depende de cada investidor.
Rob Isbitts criou o Sião rugiuCom base em seus mais de 40 anos de experiência em análise técnica. ROAR ajuda investidores do tipo “faça você mesmo” a gerenciar riscos e construir seus próprios portfólios. Para a pesquisa escrita de Rob, verifique ETFYourself.com.
Na data da publicação, a maioria dos Isbits não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
