Esta métrica chave para Amazon e Alphabet sofrerá um grande golpe em 2026 graças aos enormes gastos com IA. Veja o que isso significa para os investidores.
Amazônia(NASDAQ:AMZN) e alfabeto(NASDAQ:GOOGL)(NASDAQ:GOOG) surpreendeu os investidores quando anunciaram seus planos de gastos com IA para 2026. A Alphabet apareceu primeiro, dizendo aos investidores que gastaria entre US$ 175 bilhões e US$ 185 bilhões em despesas de capital este ano. Para não ficar atrás, a Amazon disse que gastaria cerca de US$ 200 bilhões este ano.
Ambas as empresas estão investindo pesadamente para atender à crescente demanda por poder computacional entre os desenvolvedores de inteligência artificial, incluindo os seus próprios projetos de IA. As equipas de gestão de cada empresa observaram que a sua atividade de computação em nuvem continua limitada pela oferta, o que é ainda mais evidenciado pela sua crescente carteira de pedidos.
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Mas o aumento maciço nos desembolsos de caixa de ambas as empresas colocará pressão sobre uma métrica muito importante utilizada para acompanhar a sua saúde financeira. Aqui está o que os investidores precisam saber.
Fonte da imagem: Getty Images.
O grande salto nos gastos de capital significaria que ambos os gigantes tecnológicos poderiam ver o fluxo de caixa livre cair para perto de 0 dólares, ou mesmo ficar negativo, em 2026. Este é um território movimentado para a Amazon, que está habituada a gastar enormes somas para construir a sua rede logística. A Alphabet, por outro lado, nunca gerou fluxo de caixa negativo durante um ano inteiro desde o seu IPO.
A Alphabet ainda pode evitar um fluxo de caixa livre negativo em 2026. Gerou 165 mil milhões de dólares em fluxo de caixa operacional em 2025, e esse número está a crescer rapidamente à medida que continua a expandir o seu negócio de computação em nuvem. O principal negócio de buscas do Google também gerou um crescimento respeitável de receitas. Se a Alphabet cumprir seu orçamento, deverá ser capaz de obter um fluxo de caixa livre positivo para o ano.
A empresa encerrou o ano com US$ 127 bilhões em dinheiro e títulos negociáveis em seu balanço. Ainda assim, a administração optou por recorrer ao mercado de dívida por 32 mil milhões de dólares para financiar a construção do seu centro de dados. A empresa já adicionou US$ 36 bilhões em dívidas de longo prazo ao seu balanço em 2025, encerrando o ano com US$ 47 bilhões no total.
Enquanto isso, é improvável que a Amazon evite entrar no vermelho em seu fluxo de caixa livre. O fluxo de caixa operacional de US$ 140 bilhões não está crescendo tão rapidamente quanto o da Alphabet. Deverá registar um aumento no próximo ano, uma vez que mostra uma forte expansão dos lucros para o seu negócio de retalho e as receitas de computação em nuvem aceleram novamente. Ainda assim, é pouco provável que registe o crescimento de 43% no fluxo de caixa operacional necessário para cobrir os planeados 200 mil milhões de dólares em despesas de capital.
Gastar tanto dinheiro quanto você investe (ou mais) não é uma boa estratégia, especialmente se você fizer isso de forma consistente. Mas espera-se que tanto a Alphabet como a Amazon obtenham fortes retornos sobre o seu capital investido, o que deverá levar a um forte crescimento no fluxo de caixa operacional a longo prazo.
Tudo começa com seu atraso crescente. A Alphabet relatou uma carteira de pedidos de US$ 240 bilhões, um aumento de 55% sequencialmente em relação ao terceiro trimestre. A administração afirma que seus contratos representam “uma ampla gama de clientes, impulsionados pela demanda por produtos de IA”. A carteira de pedidos da Amazon cresceu 22% no trimestre em comparação com um trimestre mais modesto e atingiu US$ 244 bilhões. A administração também sugeriu que há vários negócios significativos em andamento, incluindo uma possível associação com a OpenAI.
Conforme mencionado, ambos têm visto a procura crescer rapidamente ao longo dos últimos anos, sendo a oferta o único limite ao seu crescimento. Isto significa que podem gerar retornos relativamente rápidos sobre o capital investido.
A Alphabet provou isso no último trimestre. Aumentou os gastos de capital no trimestre, um aumento de 16% sequencialmente, e a receita do Google Cloud também acelerou, crescendo 48% ano após ano. Também produziu pela primeira vez uma margem operacional superior a 30% para o setor. A Amazon também aumentou o investimento e viu uma aceleração nas receitas de computação em nuvem. Faz sentido aproveitar esta oportunidade.
No entanto, o mercado de ações vendeu ambas as ações seguindo os planos de gastos anunciados. Os investidores pacientes e de longo prazo poderão ter a oportunidade de comprar ações com um ligeiro desconto, uma vez que ambas as empresas aproveitem os seus balanços e o crescimento constante do fluxo de caixa operacional para tirar partido da atual oportunidade de mercado. Poucas empresas estão tão bem posicionadas como estas duas para investir tanto numa área com um potencial de retorno muito elevado. Ambas as ações parecem atraentes num contexto de retração do mercado.
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Adam Levy tem cargos na Alphabet e na Amazon. The Motley Fool tem posições e recomenda Alphabet e Amazon. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
Esta métrica chave para Amazon e Alphabet sofrerá um grande golpe em 2026 graças aos enormes gastos com IA. Veja o que isso significa para os investidores. Publicado originalmente por The Motley Fool
