O ciclo de investimento em IA está agora a entrar numa fase mais selectiva. Os investidores já não procuram os maiores nomes da IA com valorizações elevadas, especialmente quando o crescimento dos lucros se esforça para justificar essas valorizações premium. O foco agora está mudando para players de infraestrutura de qualidade como a Vertiv Holdings (VRT), que estão conduzindo a revolução da IA nos bastidores. As ações da VRT retornaram 1.502% nos últimos três anos e subiram 52% neste ano, enquanto as ações da Magnificent Seven caíram.
A Vertiv pode ser uma oportunidade tentadora de crescimento para investidores que procuram apostas mais inteligentes em IA abaixo de US$ 300.
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Avaliada em US$ 100,3 bilhões, a Vertiv fornece infraestrutura crítica, como sistemas de energia, soluções de gerenciamento térmico, infraestrutura pré-fabricada integrada e serviços de ciclo de vida para permitir que os data centers operem de forma segura e eficiente. A Vertiv está experimentando um crescimento explosivo de pedidos, permitindo que seus clientes, incluindo Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT) e Google (GOOGL), bem como operadoras de telecomunicações como AT&T (T) e Verizon Communications (VZ), construam capacidade pronta para IA mais rapidamente. Os pedidos orgânicos aumentaram 152% ano a ano (YoY) no quarto trimestre. Nos últimos 12 meses, as reservas orgânicas cresceram 81% e a empresa relatou uma relação book-to-bill de 2,9x. A carteira de pedidos da Vertiv agora é de US$ 15 bilhões, indicando que a empresa já recebeu pedidos confirmados e os atenderá nos próximos 12 a 18 meses. Isto sugere receitas não realizadas nos próximos trimestres. Para os investidores em crescimento, este enorme atraso indica que a procura não está a aumentar apenas por um curto período de tempo. Na verdade, os clientes da Vertiv comprometeram-se com investimentos em infra-estruturas de longo prazo que trarão lucros previsíveis.
A diversificação geográfica da empresa reduz a dependência de um mercado único, permitindo à Vertiv aproveitar a demanda global por infraestrutura de IA. De acordo com a administração, embora o crescimento na China permaneça moderado, está a recuperar noutras partes da Ásia, particularmente na Índia e noutros mercados emergentes. No ano inteiro, a Vertiv reportou vendas líquidas de US$ 10,2 bilhões, um aumento de 26%. Não apenas o lucro líquido está se fortalecendo, mas o poder de precificação e a alavancagem operacional impulsionaram o lucro por ação ajustado para lucro por ação em 47% no ano passado, para US$ 4,20.
Além do hardware, o portfólio de serviços da Vertiv serve como fonte de receitas recorrentes. À medida que os data centers de IA se tornam mais complexos, o gerenciamento de fluidos, o equilíbrio térmico e a otimização da confiabilidade tornam-se cada vez mais críticos. A empresa gerou US$ 1,9 bilhão em fluxo de caixa livre (FCF) para 2025, deixando bastante espaço para reinvestimentos, aquisições e retornos aos acionistas.
A Vertiv tem um rácio dívida/capital próprio de 0,74, indicando que a empresa não depende fortemente de dívidas para financiar as suas operações. Com um forte balanço de fluxo de caixa livre e margens em expansão, esta dívida parece mais administrável do que arriscada. Além disso, a Vertiv pretende gerar 2,2 mil milhões de dólares em FCF ajustado em 2026, apesar de aumentar as despesas de capital para 3% a 4% das vendas para expandir a capacidade e apoiar o crescimento futuro. Isso deve ajudar a administrar a dívida.
Em 2026, a administração espera um crescimento orgânico de 28% nas vendas, para US$ 13,5 bilhões. Espera-se que o lucro por ação ajustado aumente 43%, para US$ 6,20 no ponto médio. Os analistas esperam uma rápida expansão nos próximos dois anos, com os lucros a crescerem 46% em 2026, seguidos de outros 28,8% em 2027. A construção da infra-estrutura alimentada pela IA está a acelerar e a indústria ainda está nas fases iniciais do seu ciclo de crescimento. Poderá haver uma demanda contínua pelos sistemas de energia e refrigeração da Vertiv nessas instalações.
Atualmente, a Vertiv é negociada a um múltiplo de preço/lucro (P/L) de 33x. A valorização do prémio implica que o mercado já espera um forte crescimento. Os investidores de longo prazo que acreditam que os gastos em infraestruturas de IA permanecerão robustos durante anos poderão considerar a avaliação atual justificada pela expansão contínua dos lucros. No entanto, os investidores avessos ao risco podem querer acumular ações durante retrações do mercado.
Em Wall Street, as ações da VRT têm uma classificação geral de “Compra Forte”. Dos 24 analistas que cobrem as ações, 18 classificam-na como “compra forte”, dois chamam-na de “compra moderada”, três recomendam “manter” e um tem uma classificação de “venda forte”. As ações da VRT estão sendo negociadas logo abaixo de seu preço-alvo médio de US$ 257,31. No entanto, a alta estimativa de preço de US$ 305 indica um aumento potencial de 20% nos próximos 12 meses.
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No momento da publicação, Sushree Mohanty não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
