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Lumentum Participações (LITE) relatou receita do quarto trimestre de 2026 de US$ 665,5 milhões, um aumento de 65% ano a ano, com margem operacional não-GAAP expandindo para 25,2%, ao mesmo tempo em que garantiu o investimento de US$ 2 bilhões da Nvidia, além de compromissos de aquisição multibilionários e uma troca de chip óptico de US$ 400 milhões. consistente (COHR) registrou receita de US$ 1,69 bilhão, com crescimento de data center e segmento de comunicações de 33,6% para US$ 1,2 bilhão, uma relação livro-fatura de 4-1 em óptica de data center e um investimento de US$ 2 bilhões em acordos de fornecimento plurianuais da Nvidia. fábrica (FN) alcançou receita recorde de US$ 1,133 bilhão, um aumento de 36% em relação ao ano anterior, com a receita de comunicações ópticas atingindo US$ 833 milhões e a interconexão de telecomunicações/data center crescendo 59%.
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O investimento de US$ 4 bilhões da Nvidia, dividido igualmente entre Lumentum e Coherent, indica que a tecnologia de interconexão óptica, que desbloqueia largura de banda a velocidades de 1,6 terabits, tornou-se uma infraestrutura crítica, com expectativa de que o mercado óptico de data center de IA se expanda de US$ 3,75 bilhões em 2025 para US$ 18 bilhões em 2033.
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E se o comércio mais quente em IA não forem as GPUs em todas as manchetes, mas os tubos de alta velocidade que realmente permitem que esses chips se comuniquem entre si? Sem considerar Nvidia ( NASDAQ:NVDA ) continua a chamar a atenção devido à crescente demanda por chips Blackwell e Vera Rubin, os clusters de aprendizagem de IA cresceram tão rápido que os cabos de cobre atingiram os limites de rack a rack e velocidades de 800 gigabit.
A óptica elimina gargalos de largura de banda com menor consumo de energia, maior alcance e capacidade de lidar com fluxos de 1,6 terabit. As previsões da indústria mostram que as remessas de transmissores com mais de 800G representarão mais de 60% do mercado em 2026, e o espaço mais amplo de interconexão óptica em centros de dados de IA poderá expandir de cerca de 3,75 mil milhões de dólares em 2025 para 18 mil milhões de dólares em 2033.
A própria Nvidia investiu apenas US$ 4 bilhões na mudança – US$ 2 bilhões cada para os dois principais fornecedores – um sinal de que o encanamento é agora tão importante quanto os motores. Muitos recursos estão envolvidos no boom óptico: fabricantes de componentes, montadores de módulos e até equipamentos de teste. Porém, três nomes se destacam hoje para os investidores: Lumentum Participações (NASDAQ:LITE), consistente (NYSE: COHR) e fábrica (NYSE:FN). Eles fornecem lasers, transmissores e geram músculos que elevam a próxima etapa da inteligência artificial.
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A Lumentum é especializada em lasers modulados por eletroabsorção (EMLs) e lasers de bomba em transmissores comutáveis de 800G e 1.6T. Esses minúsculos chips convertem sinais elétricos em luz que viaja pelos racks do data center sem causar calor ou quebrar as folgas da face de cobre. Em seus resultados do segundo trimestre fiscal de 2026, a empresa relatou lucro líquido de US$ 665,5 milhões, um aumento de 65% em relação aos US$ 402,2 milhões do ano anterior. A margem operacional não-GAAP aumentou 1.700 pontos base para 25,2%. O CEO Michael Hurlstone destacou chips EML, módulos 800G e lasers de largura estreita para interconexões de IA, com orientação prevendo um crescimento de receita de mais de 85% no trimestre anual.
No mês passado, a Nvidia anunciou um investimento de US$ 2 bilhões na Lumentum, além de compromissos de aquisição multibilionários para expandir a fabricação e P&D nos EUA. O mercado de switches de circuito óptico agora ultrapassa US$ 400 milhões, abrindo outra barra de crescimento. Em comparação com seus pares de crescimento mais lento no espaço fotônico, o clipe de receita de 65% da Lumentum mostra que ela está perseguindo os outros na participação de alta margem do laser. As ações estão a ser negociadas com prémio, capacidade concedida, mas vendida até 2027 e a atração de um hiperescalador direto faz com que a avaliação pareça merecida para investidores pacientes.
A Coherent constrói módulos transceptores completos que se conectam a switches e servidores com velocidades de 800G a 1,6T em plataformas EML e fotônica de silício. Seus lasers de fosfeto de índio integrados verticalmente proporcionam vantagem em preço e desempenho ao explodir volumes. No último trimestre, a Coherent registrou receita de US$ 1,69 bilhão, um aumento de 17% em relação ao ano anterior, mas seu segmento de data center e comunicações cresceu 33,6%, para US$ 1,2 bilhão. A margem operacional não-GAAP atingiu 19,9% (aumento de 147 pontos base), enquanto o lucro por ação não-GAAP aumentou 35%, para US$ 1,29. O book-to-book na óptica do data center ultrapassou 4 para 1, com a maior parte do calendário de 2026 já reservada e 2027 sendo preenchido rapidamente.
No mesmo dia em que Lumentum anunciou, a Nvidia fez à Coherent outros US$ 2 bilhões em investimentos, além de acordos de fornecimento plurianuais e direitos de capacidade focados em óptica de próxima geração para clusters de IA. A administração espera um crescimento de receita de data center sequencial de dois dígitos até junho, com módulos de 1,6T impulsionando margens brutas acima de 800G. Enquanto os concorrentes menores lutam por escala, a presença industrial da Coherent e as projeções de hiperescala de longo prazo dão-lhe a visibilidade mais clara do grupo. Sim, os mercados industriais permanecem fracos, mas a ótica da inteligência artificial é mais perturbadora do que perturbadora.
A Fabrinet não fabrica lasers ou transmissores; Ela está construindo-os em escala para OEMs e hiperscaladores que estão crescendo. Suas instalações na Tailândia lidam com embalagens ópticas de precisão que transformam componentes Lumentum e Coherent em módulos transportáveis de 800G e 1.6T. Os resultados do trimestre fiscal mostraram receita recorde de US$ 1,133 bilhão, um aumento de 36% em relação aos US$ 833,6 milhões do ano anterior. Somente a receita de comunicações ópticas atingiu US$ 833 milhões, um aumento de 29% em relação ao ano anterior, com o segmento de interconexão de telecomunicações/data center aumentando 59%, para US$ 554 milhões. O lucro por ação não-GAAP atingiu um recorde de US$ 3,36.
As comunicações ópticas ainda representam a maior parte das vendas, e o livro da Fabrinet ilustra a plena expansão do ecossistema: À medida que a oferta de transmissores aumenta, as suas linhas de montagem ficam mais cheias. O P/E futuro fica em torno de 33,55 – inferior ao de muitos designers puros, com crescimento relativo. A concentração de clientes permanece inferior à voltada para designers e as margens permanecem estáveis em 10,9% em uma base não-GAAP, operando mesmo com ruído cambial. Em suma, a Fabrinet oferece exposição alavancada e de baixa volatilidade ao mesmo superciclo óptico sem o risco de I&D.
A maioria dos investidores passa anos aprendendo como escolher boas ações e fundos. Muito menos têm um plano claro para transformar estes investimentos em rendimentos de reforma fiáveis. A verdade é que passar da “construção de riqueza” para a “riqueza viva” é um dos riscos mais negligenciados que os investidores de sucesso enfrentam nos seus 50, 60 e 70 anos.
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