Elon Musk est toujours un « grand fan » de Jensen Huang et envisage de continuer à acheter des puces Nvidia. Cela oblige-t-il les actions de NVDA à vendre ?

Les valeurs technologiques ont le vent en poupe ces derniers temps, en particulier les leaders des puces IA. Les actions de Nvidia (NVDA) ont grimpé en flèche entre 2023 et 2025 alors que tout le monde recherchait l’IA générative. Cette année, c’était un peu plus pointu. Les titres de l’IA ont reculé par rapport aux sommets de l’automne dernier, les investisseurs s’inquiétant des valorisations et de la concurrence. Toutefois, la demande ne ralentit pas. Le marché de l’intelligence artificielle pourrait atteindre 5 260 milliards de dollars d’ici 2035, soit une forte hausse par rapport aux 274 milliards de dollars de 2023, selon les estimations.

Nvidia a fait la une des journaux pour de nombreuses raisons, mais cette fois, c’est un peu différent. Hier, Elon Musk a tweeté sur X qu’il était un « grand fan » de Nvidia et du PDG Jensen Huang, ajoutant que SpaceX et Tesla ( TSLA ) continueraient d’acheter des puces Nvidia. Cet éloge de l’un des principaux utilisateurs de la Silicon Valley a attiré l’attention sur le leadership de Nvidia dans le domaine des semi-conducteurs d’IA. Cela soulève la question suivante : avec Musk comme fan et de grosses commandes, les actions de NVDA sont-elles soudainement trop attrayantes pour être ignorées ?

Nvidia est le leader de l’IA car elle domine la couche la plus importante, les puces, avec environ 90 % de part de marché, ce qui lui confère un énorme avantage sur des concurrents comme AMD ( AMD ) et Intel ( INTC ). Alors que le marché des puces d’intelligence artificielle passe de 500 milliards de dollars à 1 000 milliards de dollars d’ici 2030, Nvidia est la mieux placée pour tirer parti de cette croissance. Elle s’étend également au-delà des centres de données et s’étend à « l’IA physique » qui alimente les robots, les drones et les systèmes autonomes. De plus, Nvidia se tourne vers des logiciels visant à contrôler l’ensemble de l’écosystème de l’IA, renforçant ainsi son avantage à long terme.

Après une année solide, les actions Nvidia sont en baisse d’environ 6 % depuis le début de l’année (YTD). Cette légère baisse survient malgré une augmentation massive de 48 % l’année dernière. Le début d’année en demi-teinte n’est pas lié à la faiblesse ou aux fondamentaux des entreprises ; Cela est uniquement dû au recul du secteur technologique au sens large, alors même que l’entreprise a enregistré un autre trimestre de croissance tirée par l’IA.

En termes de valorisation, je pense qu’elle est tout à fait raisonnable compte tenu de la croissance actuelle de l’entreprise. Le ratio PEG s’élève à 0,55, bien en dessous de la médiane du secteur de 0,66, ce qui signifie que vous payez moins pour chaque unité de croissance des bénéfices. En revanche, le P/E à terme est de 21,9x, exactement en ligne avec la médiane du secteur et offrant une remise de 50 % par rapport à sa moyenne historique. De plus, avec une marge bénéficiaire de 55,6 % et un rendement des capitaux propres de 101,5 %, je pense qu’il s’agit d’une entreprise de haute qualité qui se négocie à un prix raisonnable.

Le 19 mars, Elon Musk a tweeté qu’il était un « grand fan » de Nvidia et de Jensen Huang, et a confirmé que Tesla et SpaceX continueraient d’acheter de grandes quantités de puces Nvidia AI. Il a souligné que les futures puces d’IA de Tesla seront « optimisées » pour leurs robots et leur conduite autonome, mais pour l’instant, Nvidia reste la clé. Wall Street a interprété cela comme une victoire : les éloges de Musk sont les bienvenus, et la nouvelle a confirmé que deux des utilisateurs d’IA les plus en vue au monde (Tesla et SpaceX) n’abandonneront pas Nvidia de si tôt.

La réaction du marché a toutefois été modeste. Les actions de Nvidia ont légèrement chuté après l’annonce, le secteur technologique dans son ensemble étant sous pression. Certains analystes ont noté que les commentaires de Musk constituaient davantage une confirmation des plans existants dont Tesla était déjà client qu’un nouveau développement surprenant. Pourtant, pour les investisseurs qui craignaient que Tesla évite les puces externes, les propos de Musk étaient rassurants. L’impact plus large est que cela contribue aux inquiétudes concernant la perte de gros contrats d’IA. Essentiellement, Musk a un pouce provisoire fortifié Confiance dans les affaires de Nvidia, même si cela ne s’est pas traduit par un énorme rebond.

Au quatrième trimestre, Nvidia a de nouveau dépassé les attentes et a souligné pourquoi Musk est un si grand fan. Les revenus ont atteint 68,13 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 73 % sur un an, un autre record. Le véritable moteur a été l’activité des centres de données, qui a rapporté 62,3 milliards de dollars, soit une hausse de 75 % par rapport à l’année dernière et de 22 % par rapport au trimestre précédent. Ce segment représente à lui seul plus de 90 % des ventes totales de Nvidia.

La croissance des bénéfices a été tout aussi impressionnante. Le bénéfice net a augmenté de 94 % à 42,96 milliards de dollars et le bénéfice ajusté par action a augmenté de 82 % à 1,62 $. La société a également généré des flux de trésorerie massifs, avec 34,9 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible pour le trimestre. Nvidia s’est retrouvé avec environ 62,6 milliards de dollars de liquidités et d’investissements, ce qui lui confère une énorme flexibilité pour investir dans sa croissance future.

À l’avenir, la direction s’attend à ce que le chiffre d’affaires du premier trimestre s’élève à environ 78 milliards de dollars, dépassant les attentes. Les marges brutes devraient rester solides, autour de 75 %. Le PDG Jensen Huang a souligné que la demande en intelligence artificielle continue de s’accélérer, la qualifiant de révolution industrielle. La directrice financière Colette Kress a fait écho à ce sentiment, soulignant que la demande provenait des fournisseurs de cloud, des entreprises et des gouvernements, ses dernières puces Blackwell étant déjà entièrement réservées.

Wall Street s’attend à ce que cette dynamique se poursuive. Les analystes prévoient un bénéfice pour l’exercice 2027 d’environ 369 milliards de dollars et un bénéfice par action de 7,54 dollars. Il s’agit d’un bond considérable par rapport à l’exercice 2026, lorsque Nvidia a généré environ 215,9 milliards de dollars de revenus et 4,77 dollars de bénéfice par action.

Les analystes restent pour la plupart optimistes, même si leurs objectifs de prix varient. Matt Bryson de Wedbush a récemment réitéré sa note de « surperformance » et a en fait relevé son objectif sur 12 mois de 230 $ à 300 $. Il a fait valoir que les moteurs de croissance à long terme de Nvidia, tels que les versions cloud hyperscale et l’adoption de l’IA par les entreprises, sont “fortement intacts”.

Goldman Sachs a également réaffirmé sa position haussière avec une note « d’achat » et un objectif de 250 $, augmentant ses prévisions de bénéfices de plusieurs pour cent pour le quatrième trimestre et affirmant que les prévisions de Nvidia étaient très solides. Bank of America et Citigroup sont particulièrement optimistes, chacune mettant sur la table un objectif de cours de 300 dollars, citant l’augmentation des dépenses en IA.

En revanche, plusieurs entreprises se montrent plus prudentes. Par exemple, l’objectif de JP Morgan est d’environ 265 dollars, marquant l’entrée de Tesla dans le secteur des puces et des risques macro.

Mais l’ambiance générale est clairement positive. La note consensuelle de Wall Street sur NVDA est « Achat fort » et l’objectif de cours moyen sur 12 mois est d’environ 266 $, ce qui implique une hausse d’environ 50 %.

Je pense que Wall Street considère toujours Nvidia comme l’un des plus grands gagnants de la technologie, en supposant que le boom des dépenses en IA se poursuive. Comme l’a déclaré Morgan Stanley, les inquiétudes concernant la perte de parts de marché sont « exagérées » et le « leadership continu » de Nvidia dans le domaine de l’intelligence artificielle devrait lui permettre de surperformer.

À la date de publication, Nauman Khan n’avait aucune position (directement ou indirectement) sur aucun des titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com