O Presidente Donald Trump introduziu um nível extraordinário de incerteza na economia global e nos mercados financeiros. O exemplo claro disto são as taxas do “dia da libertação”, através das quais os mísseis impostos de importação de 10% a 50% ou mais em produtos de quase todos os parceiros comerciais da América durante quase um ano.
Essas taxas foram consideradas ilegais pela Suprema Corte no mês passado. Mas nos próximos meses, espera-se que Trump continue a tentar persegui-lo Política tarifária por outros meios – uma situação que torna difícil para as empresas planearem o futuro.
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No entanto, por mais preocupante que seja a retirada tarifária, não é sequer o factor de risco mais assustador que o mercado enfrenta em 2026. Aqui estão mais duas razões pelas quais o mercado poderá em breve experimentar uma correcção significativa sob Trump.
Fonte da imagem: A Casa Branca.
Apesar da incerteza macroeconómica, 2025 foi um ano surpreendentemente bom para as ações e, possivelmente, para a economia dos EUA como um todo. produto Interno Bruto (PIB) cresceu sólidos 2,2%, enquanto o S&P 500 aumentou cerca de 18%, o que está significativamente acima da sua média anual histórica, que se situa em cerca de 10%.
No entanto, este crescimento não foi necessariamente o resultado de amplos lucros partilhados pela maioria das empresas. oNew York Times As ações da Magnificent Seven, fortemente expostas à inteligência artificial, teriam sido responsáveis por metade do aumento do índice nos últimos três anos – com o fabricante de chips Nvidia sozinho responsável por colossais 15% do retorno total do S&P 500 em 2025. Esta tendência significa que o mercado de ações está sobreexposto ao desempenho de uma única indústria e o sucesso da indústria a longo prazo está longe de ser garantido.
Apesar do hype, a IA generativa permanece especulativa e não comprovada. Isto reflete-se nas perdas surpreendentes de líderes da indústria como a OpenAI, que deverá adicionar 14 mil milhões de dólares este ano. Embora os fornecedores de opções continuem a obter lucros recordes com a venda de chips e equipamentos de data center, as empresas de IA voltadas para o consumidor estão lutando para transformar Grandes modelos de linguagem (LLMs) em modelos de negócios sustentáveis e lucrativos.
O rácio preço-lucro ajustado ciclicamente (CAPE) é uma medida de avaliação de mercado que compara o preço médio das ações com os lucros ajustados pela inflação nos últimos 10 anos para suavizar os ciclos económicos. Actualmente, o rácio CAPE é de 40 – um máximo nunca visto desde o pico da bolha das pontocom em 2000. Entretanto, os enormes gastos com centros de dados podem começar a afectar os lucros das empresas à medida que as despesas de depreciação se acumulam nos livros.
Poderia ser apenas uma questão de tempo até que o mercado se tornasse mais cético em relação às avaliações dos Sete Magníficos, levando a uma correção.
O valor do dólar é um fator frequentemente esquecido que afeta o desempenho do mercado de ações. As ações negociadas nos EUA são denominadas em dólares. E à medida que o valor do dólar cai, o poder de compra real por trás do retorno primário do mercado diminui. As políticas de Trump já estão a afectar significativamente este aspecto da economia dos EUA.
De acordo com a TD Economics, o índice do dólar caiu 8% em 2025, o que, em termos reais, tirou uma grande parte do retorno de 17,9% do S&P 500 no ano. As descidas do dólar foram ainda mais acentuadas face a moedas específicas como o euro; A moeda da UE subiu quase 15% em relação ao dólar no ano passado. A tendência parece provável que continue devido à incerteza em relação à política fiscal e monetária dos EUA.
O maior factor aqui é provavelmente a pressão de Trump sobre a Reserva Federal para baixar as taxas de juro. Muitos investidores veem o seu comportamento como uma violação da independência da instituição, uma politização do banco central que pode causar danos política monetária Decisões no futuro. A pressão poderá intensificar-se em 2026, à medida que Trump procura reduzir os custos de financiamento do governo, à medida que o défice nacional dos EUA diminui para um valor projectado de 1,9 biliões de dólares.
As quedas no mercado de ações podem ser assustadoras no curto prazo. Mas o mercado sempre seguiu um padrão de ciclos de expansão e retração. Se a história servir de referência, ela se recuperará da próxima crise no longo prazo. Os investidores podem amortecer as suas carteiras contra o impacto, distribuindo as suas participações por múltiplas classes de activos, o que reduzirá a sua exposição a qualquer sector específico da economia. As recessões também são excelentes oportunidades para comprar grandes ações com desconto.
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Will Ebiefung não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem e recomenda posições na Nvidia. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
Esqueça as tarifas: duas outras razões pelas quais uma quebra do mercado de ações poderia acontecer sob o presidente Trump Postado originalmente por The Motley Fool
