Não apenas fazendo O dinheiro nunca dormeEle raramente consegue uma pausa entre as rodadas. Depois que a Netflix cedeu oficialmente à Paramount Skydance em uma batalha multibilionária contra a Warner Bros. Discovery na quinta-feira, outra guerra de lances ganhou destaque.
A empresa de investimentos Victory Capital, de San Antonio, lançou um duelo ao estilo do Texas com Trian, do bilionário Nelson Peltz, fazendo o que chamou de uma oferta “claramente superior” pelo gigante transatlântico de gestão de ativos Janus Henderson, que Trian concordou em comprar há apenas dois meses.
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Uma guerra de propostas para Janos Henderson não é surpreendente, dado o estado da gestão de activos. Durante anos, os investidores evitaram fundos mútuos ativos com taxas mais altas por opção em vez de Invista em ETFs passivos mais baratos e fundos de índice oferecidos por empresas como BlackRock e Vanguard. Para se prepararem contra as saídas resultantes, muitos gestores de activos tradicionais tentaram a consolidação. A gestora de ativos americana Nuveen, por exemplo, concordou em comprar a Shredders da Grã-Bretanha num negócio de 13,5 mil milhões de dólares no início deste mês.
Daí o apelo de Janos Henderson. O gigante transatlântico foi fundado em 2017 para resolver este mesmo problema. O Henderson Group, com sede em Londres, e a Janus Capital, com sede no Colorado, ambos enfrentando investidores que procuram produtos passivos de baixo custo, viram uma oportunidade para aumentar a escala, reduzir os custos gerais e expandir a sua presença geográfica. Embora o escritório combinado tenha lutado durante anos com o fluxo, ele mudou no ano passado. A Trian de Peltz e seu parceiro General Catalyst entraram em ação antes do Natal, concordando em comprar a Janus por US$ 7,4 bilhões, ou US$ 49 por ação em dinheiro. No entanto, na quinta-feira, a Victory Capital tornou público o que diz ser um negócio melhor:
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A Victory ofereceu aos acionistas de Janos Henderson um total de US$ 57,04 por ação, sendo US$ 30 em dinheiro e o restante em ações ordinárias. David Brown, presidente do conselho da Victory, disse que a oferta representava um ágio de 16% sobre a da Trian.
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A Victory conhece bem as aquisições, tendo acrescentado 100 mil milhões de dólares em activos sob gestão no ano passado com a compra da Pioneer, o braço americano da francesa Amundi.
Restrição do catalisador: Janus disse que aceitou e considerará a oferta de Victory, embora ainda não haja notícias de Trian. Mas se o acordo fracassar, o maior impacto poderá ser sobre o seu parceiro, a General Catalyst. A empresa de capital de risco trabalhou vigorosamente para expandir para além das suas fontes, adquirindo um sistema hospitalar e abrindo um negócio de gestão de fortunas, enquanto os executivos contemplavam uma oferta pública inicial. Nenhum Janus significaria um negócio menos diversificado sob a égide de um IPO.
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