O índice do dólar (DXY00) caiu 0,35% na sexta-feira. O dólar esteve sob pressão na sexta-feira devido a um relatório salarial dos EUA mais fraco do que o esperado em Fevereiro. Além disso, uma queda nas vendas a retalho nos EUA em Janeiro contribuiu para o sentimento negativo em relação ao dólar.
As perdas do dólar foram limitadas na sexta-feira, uma vez que uma queda nos mercados accionistas impulsionou alguma procura por liquidez em dólares. Os comentários do Fed na sexta-feira também apoiaram o dólar. O governador do Fed, Christopher Waller, disse que a guerra com o Irã não causaria uma inflação sustentada, e a presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammock, e a presidente do Fed de Boston, Susan Collins, expressaram seu apoio à manutenção das taxas de juros no atual nível de soft cap “por algum tempo”.
Os números da folha de pagamento não agrícola dos EUA caíram inesperadamente em 92.000, um valor mais fraco do que as expectativas de um aumento de +55.000 e a maior queda em quatro meses. A taxa de desemprego de Fevereiro subiu inesperadamente +0,1 para 4,4%, mostrando um mercado de trabalho mais fraco do que as expectativas de nenhuma mudança em 4,3%.
O rendimento médio por hora em fevereiro nos EUA aumentou 0,4% mm e +3,8% em relação ao ano, mais forte do que as expectativas de +0,3% mm e +3,7% em relação ao ano.
As vendas no varejo de janeiro nos EUA caíram -0,2% milhões, perdendo por pouco as expectativas de -0,3% milhões. As vendas no varejo de carros ex-Yan permaneceram inalteradas em um milímetro, em linha com as expectativas.
O crédito ao consumidor americano em janeiro aumentou +8,05 bilhões de dólares, mais fraco do que as expectativas de +12,65 bilhões de dólares.
O governador do Fed, Christopher Waller, disse: “Calculando a política monetária daqui para frente, é provável que a guerra do Irão não cause inflação contínua. Esta é uma das razões pelas quais o Fed não olha para os preços da energia, mas olha para os preços básicos, sem energia, uma vez que o núcleo é um melhor indicador da inflação futura.”
A presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, disse: “No meu caso básico, acho que a política deveria ficar suspensa por algum tempo, à medida que vemos evidências de que a inflação está caindo e o mercado de trabalho está se estabilizando ainda mais”.
A presidente do Federal Reserve Bank de Boston, Susan Collins, afirmou: “A minha base de referência apresenta um quadro de inflação ainda incerto, com riscos ascendentes contínuos. Isto, combinado com evidências recentes que apontam para um mercado de trabalho relativamente estável, penso que defende a manutenção das taxas directoras nos actuais níveis ligeiramente restritivos durante algum tempo.”
Os mercados de swap estão a descontar as probabilidades em 5% para um corte de 25 pontos base na taxa na próxima reunião de política, de 17 a 18 de Março.
O dólar continua a registar uma fraqueza subjacente, uma vez que se espera que o FOMC reduza as taxas de juro em cerca de 37 pontos base em 2026, enquanto o BOJ deverá aumentar as taxas de juro em mais 25 pontos base em 2026, e o BCE deverá manter as taxas de juro inalteradas em 2026.
EUR/USD (^EURUSD) na sexta-feira caiu 0,07%. O euro caiu ligeiramente na sexta-feira, depois que o PIB do quarto trimestre da zona euro foi revisto em baixa. Além disso, o salto de sexta-feira nos preços do petróleo bruto para um máximo de 2,5 anos, juntamente com o salto de terça-feira nos preços do gás natural europeu para um máximo de 3 anos, é pessimista para o euro, uma vez que a dependência da zona euro da energia importada prejudica o crescimento e o poder de compra da região. O enfraquecimento do dólar na sexta-feira limitou as perdas do euro.
O PIB no quarto trimestre da Zona Euro foi revisto em baixa para +0,2% no trimestre correspondente e +1,2% em comparação com +0,3% em comparação com o trimestre correspondente e +1,3% no ano passado.
Os swaps reduzem a probabilidade de 5% de um aumento da taxa de +25 pontos base por parte do BCE na sua próxima reunião de política, em 19 de março.
USD/JPY (^USDJPY) na sexta-feira subiu +0,20%. O iene caiu para o menor nível em seis semanas em relação ao dólar na sexta-feira, depois que os preços do petróleo bruto atingiram o maior nível em 2,5 anos, pesando potencialmente sobre a economia do Japão, que é fortemente dependente de energia importada.
As perdas foram limitadas na sexta-feira devido a comentários agressivos do vice-governador do BOJ, Ryozo Himino, que disse que a economia do Japão está em um modo inflacionário e que o iene mais fraco está elevando os preços ao consumidor por meio de custos de importação mais elevados e movimentos de repasse de preços corporativos.
Os mercados estão descontando uma chance de +6% de um aumento nas taxas do BOJ na próxima reunião, em 19 de março.
O ouro COMEX de abril (GCJ26) na sexta-feira fechou em alta de +80,00 (+1,58%), e a prata COMEX de maio (SIK26) fechou em alta de +2,130 (+2,59%).
Os preços do ouro e da prata subiram acentuadamente na sexta-feira, quando a guerra no Médio Oriente entrou no seu sétimo dia sem nenhum sinal de resolução, alimentando a procura por ativos mais seguros. Além disso, as preocupações de que a guerra do Irão possa espalhar-se por todo o Médio Oriente estão a aumentar a procura de ouro por portos seguros, uma vez que o Irão lançou drones e mísseis contra muitos países da região, incluindo o Qatar, a Arábia Saudita, o Bahrein, a Turquia e Omã. Além disso, as preocupações de que os custos da energia aumentem a inflação levaram à compra de metais preciosos como proteção contra a inflação, depois dos preços do petróleo terem atingido o máximo de 2,5 anos na sexta-feira. O relatório de sexta-feira mais fraco do que o esperado sobre as folhas de pagamento dos EUA é conciliador com a política do Fed e apoia os metais preciosos.
Os ganhos em metais preciosos aceleraram na sexta-feira, depois de o presidente Trump ter dito que os EUA não queriam negociar o fim da guerra com o Irão e que “não haverá outro acordo com o Irão senão a rendição incondicional”, alimentando receios de que os EUA possam ficar presos num conflito prolongado.
No lado pessimista para os metais preciosos, na sexta-feira, estavam os comentários agressivos da presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammock, e da presidente do Fed de Boston, Susan Collins, que expressaram apoio à manutenção das taxas de juros no atual nível de soft cap “por algum tempo”. Os preços da prata também foram afectados negativamente após o PIB do quarto trimestre da Zona Euro ter sido revisto em baixa, em baixa devido à procura por metais industriais.
Os metais preciosos também contam com apoio de refúgio em meio aos riscos geopolíticos na Ucrânia, no Oriente Médio e na Venezuela. Além disso, a incerteza relativamente às tarifas nos EUA, a turbulência política nos EUA, os grandes défices nos EUA e a incerteza na política governamental estão a levar os investidores a reduzir as suas participações em activos em dólares e a mudar para metais preciosos.
A forte procura do banco central por ouro também está a apoiar os preços, na sequência de notícias recentes de que o ouro mantido nas reservas do PBOC da China aumentou +40.000 onças, para 74,19 milhões de onças troy, em Janeiro, o décimo quinto mês consecutivo em que o PBOC aumentou as suas reservas de ouro.
Finalmente, o aumento da liquidez no sistema financeiro aumenta a procura de metais preciosos como reserva de valor, após o anúncio do FOMC, em 10 de Dezembro, de 40 mil milhões de dólares por mês de liquidez a serem injectados no sistema financeiro dos EUA.
A procura do fundo por metais preciosos permanece forte, com as participações longas em ETFs de ouro a subirem para o máximo dos últimos 3,5 anos na última sexta-feira. Além disso, as participações longas em ETFs de prata subiram para um máximo de 3,5 anos em 23 de dezembro, embora a reversão as tenha reduzido desde então para um mínimo de 3,5 meses na última segunda-feira.
Na data da publicação, Rich Asplund não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
