O índice do dólar (DXY00) caiu de uma alta de 4 semanas na sexta-feira e terminou em queda de -0,13%. Notícias económicas dos EUA mais fracas do que o esperado fizeram com que o dólar caísse na sexta-feira. O PIB do quarto trimestre dos EUA, o índice industrial do S&P de Fevereiro e o índice de sentimento do consumidor de Fevereiro da Universidade de Michigan foram todos mais fracos do que o esperado e pesaram sobre o dólar.
O dólar caiu para o seu nível mais baixo na sexta-feira, depois de o Supremo Tribunal ter derrubado as tarifas globais do presidente Trump, uma vez que a remoção das receitas tarifárias aumentaria o défice orçamental dos EUA. As perdas no dólar foram limitadas depois que o núcleo do índice de preços PCE de dezembro, o indicador de inflação preferido do Fed, subiu mais do que o esperado, um fator agressivo para a política do Fed. Além disso, os comentários agressivos feitos na sexta-feira pelo presidente do Fed de Atlanta, Rafael Bostic, foram apoiados em dólares, porque, segundo ele, é prudente manter as taxas de juros um tanto restritivas.
O PIB dos EUA no quarto trimestre aumentou +1,4% (ano a ano), mais fraco do que as expectativas de +2,8%. O núcleo do índice de preços PCE para o quarto trimestre subiu +2,7%, mais forte do que as expectativas de +2,6%.
Os gastos pessoais nos EUA em dezembro aumentaram +0,4% m/m, mais fortes do que as expectativas de +0,3% m/m. A renda pessoal em dezembro aumentou +0,3% m/m, em linha com as expectativas.
O núcleo do índice de preços PCE de dezembro (o indicador de inflação preferido do Fed) subiu +0,4% m/m e +3,0% y/y, mais forte do que as expectativas de +0,3% m/m e +2,9% y/y.
O índice industrial do S&P dos EUA caiu 1,2, para 51,2, mais fraco do que as expectativas de nenhuma mudança em 52,4.
As vendas de casas novas nos EUA em dezembro caíram 1,7%, para 645 mil, melhor do que as expectativas de 730 mil.
O índice de sentimento do consumidor de fevereiro da Universidade de Michigan foi revisado para baixo em 0,7, para 56,6, mais fraco do que as expectativas de nenhuma mudança em 57,3.
Universidade de Michigan, EUA, 1º de fevereiro As expectativas de inflação foram revisadas para baixo, para o mínimo de 13 meses, de 3,4%, ante 3,5% relatados anteriormente. As expectativas de inflação para 5 a 10 de fevereiro foram revisadas para baixo para 3,3%, ante 3,4% relatados anteriormente.
O presidente do Fed de Atlanta, Rafael Bostic, disse que era prudente limitar ligeiramente as taxas de juros, pois espera que o crescimento dos EUA em 2026 coloque uma pressão ascendente sobre a inflação.
O Supremo Tribunal dos EUA derrubou as amplas tarifas globais do presidente Trump, dizendo que ele excedeu a sua autoridade ao invocar uma lei federal de poderes de emergência para impor as suas próprias tarifas “recíprocas”, bem como impostos de importação direcionados aos países para abordar o comércio de fentanil.
Após a decisão do Supremo Tribunal, o Presidente Trump disse que iria impor uma tarifa global de 10 por cento ao abrigo da Secção 122 da Lei Comercial de 1974, além das tarifas já cobradas. Ele declarou todas as tarifas de segurança nacional sob as tarifas da Seção 232 e da Seção 301 em vigor e efeito. As tarifas da Seção 122 duram apenas 150 dias e o Congresso teria que aprovar qualquer prorrogação. As tarifas da Seção 301 exigem investigações específicas do estado que incluam audiências e uma oportunidade de contribuição das empresas ou estados afetados.
Os mercados de swap estão a descontar as probabilidades em 5% para um corte de 25 pontos base na taxa na próxima reunião de política, de 17 a 18 de Março.
O dólar continua a registar uma fraqueza subjacente, uma vez que se espera que o FOMC reduza as taxas de juro em cerca de 50 pontos base em 2026, enquanto o BOJ deverá aumentar as taxas de juro em mais 25 pontos base em 2026, e o BCE deverá manter as taxas de juro inalteradas em 2026.
EUR/USD (^EURUSD) na sexta-feira subiu +0,06%. O euro registrou ganhos moderados na sexta-feira em meio à fraqueza do dólar. O PMI industrial de Fevereiro da Zona Euro mais forte do que o esperado de sexta-feira também apoiou o euro. Os ganhos do euro foram limitados depois dos preços ao produtor alemão terem caído mais do que o esperado em Janeiro, harmonizando a política do BCE.
O PMI industrial da Zona Euro de Fevereiro subiu +1,3 para 50,8, mais forte do que as expectativas de 50,0 e o ritmo de expansão mais rápido em 3,5 anos.
O índice alemão de preços ao consumidor de janeiro caiu 3,0% ano após ano, mais fraco do que as expectativas de -2,2% em comparação com 2,2% e a taxa de declínio mais acentuada em 1,75 anos.
Os swaps reduzem a probabilidade de 2% de um corte da taxa de -25 pontos base pelo BCE na sua próxima reunião de política monetária, em 19 de março.
USD/JPY (^USDJPY) na sexta-feira subiu +0,03%. O iene caiu para uma baixa de 1,5 semana em relação ao dólar na sexta-feira, depois que os preços ao consumidor japonês no Japão subiram menos do que o esperado, um fator conciliatório para a política do BOJ. Além disso, os rendimentos mais elevados dos títulos do Tesouro na sexta-feira foram pessimistas para o iene.
As perdas foram limitadas depois do dólar ter enfraquecido, quando o Supremo Tribunal dos EUA anulou as tarifas globais do Presidente Trump. O iene também encontrou suporte na sexta-feira, após o S&P PMI de fevereiro do Japão ter subido no ritmo mais forte em três anos. Diferentes políticas do banco central também são favoráveis, com o Banco do Japão a aumentar as taxas de juro no curto prazo, enquanto a Fed e o BCE mantêm as taxas estáveis ou cortam-nas.
O índice nacional de preços ao consumidor do Japão em janeiro subiu +1,5% ano a ano, mais fraco do que as expectativas de +1,6% ano a ano e a menor taxa de aumento em 3,75 anos. O índice nacional de preços ao consumidor de janeiro, excluindo alimentos frescos e energia, subiu 2,6%, contra as expectativas de +2,7%, em comparação com +2,7%, a menor taxa de aumento em 11 meses.
O índice S&P da indústria japonesa subiu +1,3 para 52,8 em Fevereiro, a taxa de expansão mais forte em três anos.
Os mercados estão descontando uma chance de +12% de um aumento nas taxas do BOJ na próxima reunião, em 19 de março.
O ouro COMEX de abril (GCJ26) na sexta-feira fechou em alta de +83,50 (+1,67%), e a prata COMEX de março (SIH26) fechou em alta de +4,709 (+6,07%).
Os preços do ouro e da prata subiram acentuadamente na sexta-feira, atingindo o máximo de uma semana. O aumento dos riscos geopolíticos no Médio Oriente aumenta a procura de metais preciosos como porto seguro. As preocupações sobre um possível conflito entre os EUA e o Irão estão a crescer depois de o presidente Trump ter dito que 10 a 15 dias é “cerca” de tudo o que permitiria para negociações sobre um acordo nuclear com o Irão. Os ganhos em metais preciosos aceleraram na sexta-feira, depois de o Supremo Tribunal ter anulado as tarifas globais do presidente Trump, uma vez que a remoção das receitas tarifárias aumentaria o défice orçamental dos EUA e impulsionaria a procura de metais preciosos como reserva de valor.
Os metais preciosos também têm apoio no meio da incerteza sobre as tarifas dos EUA e dos riscos geopolíticos no Irão, na Ucrânia, no Médio Oriente e na Venezuela. Além disso, a incerteza política nos EUA, os grandes défices nos EUA e a incerteza sobre a política governamental estão a levar os investidores a reduzirem as suas participações em activos em dólares e a passarem para metais preciosos.
A forte procura do banco central por ouro também está a apoiar os preços, na sequência de notícias recentes de que o ouro mantido nas reservas do PBOC da China aumentou +40.000 onças, para 74,19 milhões de onças troy, em Janeiro, o décimo quinto mês consecutivo em que o PBOC aumentou as suas reservas de ouro.
Finalmente, o aumento da liquidez no sistema financeiro aumenta a procura de metais preciosos como reserva de valor, após o anúncio do FOMC, em 10 de Dezembro, de 40 mil milhões de dólares por mês de liquidez a serem injectados no sistema financeiro dos EUA.
O ouro e a prata caíram de máximos históricos em 30 de Janeiro, quando o Presidente Trump anunciou que nomearia Cohn Wersch como o novo presidente da Fed, provocando uma liquidação massiva de posições longas em metais preciosos. Wersch é um dos candidatos mais agressivos à presidência do Fed e é visto como menos favorável a cortes profundos nas taxas de juros. Além disso, a recente volatilidade nos preços dos metais preciosos fez com que as bolsas de negociação em todo o mundo aumentassem os requisitos de margem para o ouro e a prata, levando à eliminação de posições longas.
A procura do fundo por metais preciosos permanece forte, com as participações longas em ETFs de ouro a subirem para um máximo de 3,5 anos em 28 de janeiro. Além disso, as participações longas em ETFs de prata subiram para um máximo de 3,5 anos em 23 de dezembro, embora a reversão as tenha reduzido desde então para um mínimo de 2,5 meses em 2 de fevereiro.
Na data da publicação, Rich Asplund não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
