Os executivos da State Street (NYSE:STT) destacaram o que descreveram como um forte final para 2025 e delinearam expectativas de alavancagem operacional contínua em 2026, apoiada pelo investimento contínuo na transformação tecnológica, incluindo o uso expandido de capacidades habilitadas para inteligência artificial.
O CEO Ronald O’Hanley disse que os resultados do quarto trimestre da empresa marcaram “outro ano de sucesso”, apontando para o segundo ano consecutivo de alavancagem operacional positiva e expansão do lucro antes de impostos, e o oitavo trimestre consecutivo de alavancagem operacional positiva (sem itens notáveis).
→ Por que a Apple escolheu o Google para impulsionar o futuro da inteligência artificial
Numa base ex-post, O’Hanley disse que o lucro por ação do quarto trimestre cresceu 14% ano após ano, apoiado por “taxas trimestrais recordes e receita total”. Ele acrescentou que a margem antes dos impostos no trimestre foi de 31% sem itens relevantes. Para o ano inteiro, o lucro por ação foi de US$ 10,30, um aumento de 19% ano a ano (excluindo itens notáveis), e o retorno sobre o patrimônio líquido (ROTCE) foi de 20%.
O diretor financeiro, John Woods, disse que a State Street entregou receitas totais recordes de aproximadamente US$ 14 bilhões em 2025, um aumento de mais de 7% em relação ao ano anterior, e receita recorde de taxas de US$ 11 bilhões, um aumento de 9%. As despesas totalizaram US$ 9,8 bilhões, um aumento de 5%, que Woods atribuiu principalmente ao aumento dos investimentos estratégicos e à mudança da plataforma tecnológica “, menos as economias. Woods disse que a alavancagem operacional para o ano inteiro foi de quase 220 pontos base, com uma margem antes de impostos de cerca de 29% versus 28% em 2024.
→ Broadcom recebe status de ‘Top Choice’ dos principais bancos de Wall Street
Woods também divulgou itens pendentes de US$ 206 milhões antes de impostos no quarto trimestre, ou US$ 0,55 por ação após impostos, “que refletem principalmente encargos de reposicionamento relacionados aos nossos esforços contínuos de produtividade, bem como uma avaliação especial do FDIC emitida que está incluída em outros itens pendentes”.
No segmento de serviços de investimento, Woods disse que as taxas de serviço no quarto trimestre aumentaram 8% ano após ano, impulsionadas por níveis médios de mercado mais elevados, novos negócios líquidos e conversão cambial. Relatou ativos recordes sob custódia e/ou administração (AUCA) de US$ 53,8 trilhões, um aumento de 16% ano após ano. Para 2025, Woods disse que a empresa gerou receitas de taxas de serviço de aproximadamente US$ 330 milhões, ultrapassando US$ 300 milhões pelo terceiro ano consecutivo.
→ Quão preocupados os investidores devem estar com as ações da Palantir?
Tanto O’Hanley como Woods destacaram os mercados privados como uma área de crescimento. O’Hanley disse que as taxas de serviço do mercado privado cresceram a uma taxa de dois dígitos em 2025, enquanto Woods citou um crescimento anual de 12% e disse que os mercados privados representam agora cerca de 10% das taxas de serviço, acima dos 9% em 2024.
Na gestão de investimentos, Woods disse que a empresa registrou um “ano recorde” em receitas de gestão de investimentos. As taxas de administração aumentaram 15% ano a ano no quarto trimestre, para um recorde trimestral de US$ 662 milhões, atribuído a níveis mais elevados de mercado e entradas líquidas trimestrais de US$ 85 bilhões. Segundo ele, os ativos sob gestão aumentaram 20% ano após ano, para um máximo histórico de US$ 5,7 trilhões. O’Hanley disse que 2025 marcou o terceiro ano consecutivo de crescimento líquido de novos ativos acima de 3% e registrou um recorde de 134 lançamentos de novos produtos durante o ano, incluindo parcerias relacionadas a estratégias alternativas e novas emissões de ETF.
State Street Markets também apresentou crescimento no trimestre. Woods disse que a receita de negociação cambial aumentou 13% em relação ao ano anterior e a receita de financiamento de valores mobiliários aumentou 8%, impulsionada principalmente por saldos de empréstimos de clientes mais elevados. O’Hanley observou um crescimento de dois dígitos na receita de taxas para o ano inteiro tanto em serviços de negociação de moeda quanto de financiamento de valores mobiliários, acrescentando que a empresa recebeu oito vitórias em categorias no 2025 FX Awards da Euromoney.
As taxas de software e processamento foram um ponto mais fraco no trimestre. Woods disse que a linha caiu 15% ano após ano, em grande parte devido à redução nas renovações no campo. Ele disse que isso foi parcialmente compensado por um aumento de 7% na receita habilitada para software, à medida que os clientes continuaram a migrar para a plataforma SaaS baseada em nuvem da empresa. Woods relatou receita recorrente anual de aproximadamente US$ 420 milhões no quarto trimestre, um aumento de aproximadamente 11% em comparação com o ano, e receita acumulada de front office, um aumento de aproximadamente 16%.
Woods disse que a receita líquida de juros (NII) do quarto trimestre foi de US$ 802 milhões, um aumento de 7% ano após ano, com a margem de juros líquida (NIM) expandindo três pontos base para 1,10%. Atribuiu a melhoria homóloga do NIM a uma melhor combinação de activos e financiamento que rendem juros, parcialmente compensada por taxas de mercado mais baixas, e destacou a reavaliação da carteira e o “resultado da cobertura descontinuada dos rendimentos dos empréstimos”.
Durante as perguntas e respostas, Woods alertou contra uma corrida de dois anos no desempenho da Previdência Social no quarto trimestre, citando benefícios sazonais do mix de depósitos – particularmente depósitos não remunerados mais elevados – que ele disse que poderiam moderar em 2026. Ele também disse que os hedges descontinuados contribuíram com cerca de dois pontos base no quarto trimestre e devem permanecer favoráveis, embora “de trimestre a trimestre”.
Em relação às despesas, Woods disse que as despesas do quarto trimestre aumentaram cerca de 6% em relação ao ano anterior, excluindo itens notáveis, impulsionadas por iniciativas estratégicas, investimentos em tecnologia e custos operacionais mais elevados, parcialmente compensados por economias de produtividade. O’Hanley disse que a State Street atingiu sua meta anual de economia de produtividade de US$ 500 milhões em 2025, e Woods disse que a empresa tem como meta economias semelhantes em 2026.
Woods disse que a empresa retornou US$ 635 milhões em capital aos acionistas ordinários no quarto trimestre, incluindo US$ 400 milhões em recompras de ações e US$ 235 milhões em dividendos declarados, resultando em uma taxa de pagamento de mais de 90% no trimestre. No ano inteiro, ele disse que a State Street retornou mais de US$ 2,1 bilhões, com uma taxa de pagamento geral de cerca de 80%.
No final do trimestre, Woods disse que o rácio CET1 padronizado era de 11,7%, um aumento de cerca de 40 pontos base em relação ao trimestre anterior, principalmente devido a activos ponderados pelo risco mais baixos, impulsionados pela dinâmica do mercado nos negócios de negociação de divisas e agências de crédito.
Para 2026, Woods forneceu orientações numa base de “próximo saliente”, dizendo que a previsão da empresa assume que os mercados accionistas globais ficarão estáveis ponto a ponto em 2026, com a média diária a subir cerca de 11% ano após ano. Segundo ele, a previsão da taxa de juro pressupõe duas reduções por parte da Fed, uma redução por parte do Banco Central de Inglaterra e nenhuma redução por parte do BCE.
Renda de taxas: Espera-se um aumento de 4% a 6%, impulsionado pela dinâmica nas taxas de serviço e de gestão e apoiado pelo envolvimento dos clientes nos mercados.
então: Espera-se que haja um aumento baixo de um dígito para todo o ano, com uma melhoria no NIM em relação a 2025.
Despesas: Espera-se que aumente cerca de 3% a 4%, uma vez que se espera que as poupanças de produtividade compensem em grande parte o crescimento dos custos operacionais recorrentes.
Alavancagem operacional: Espera-se que seja positivo e ultrapasse os 100 pontos base, implicando uma margem antes de impostos de cerca de 30% em 2026.
Taxa de imposto: espera-se que seja cerca de 22%.
Relação de pagamento: A expectativa é que seja de cerca de 80%, sujeito à aprovação do conselho de administração e outros fatores.
Os gestores enfatizaram que a previsão de alavancagem operacional reflete um reinvestimento deliberado. Woods disse que a empresa está “aproveitando economias significativas de produtividade” que ajudam a compensar os custos de “administração do banco”, enquanto o crescimento incremental nas despesas reflete “investimentos plurianuais” em mercados privados, riqueza, iniciativas digitais e transformação liderada pela tecnologia. O’Hanley disse que a IA já está contribuindo e que as economias relacionadas à IA devem ocorrer “em ritmo acelerado” no segundo semestre de 2026 e em 2027.
Em relação aos ativos digitais, O’Hanley disse aos analistas que o trabalho é “relativamente pequeno” em criptomoedas e está mais focado na digitalização de transações, como tokens de dinheiro e fundos do mercado monetário, e no fornecimento de conexões entre finanças tradicionais e “ferrovias” digitais emergentes. Segundo ele, determinados fundos do mercado monetário podem funcionar como garantia, entre outras coisas, como liquidação mais rápida. Tanto O’Hanley quanto Woods disseram que o impacto financeiro é difícil de prever e é mais uma oportunidade de médio prazo, com Woods afirmando que “não será realmente visível em 2026”.
Em resposta às perguntas dos investidores sobre movimentos estratégicos maiores, O’Hanley disse que a empresa vê as fusões e aquisições como parte da aplicação de capital e referiu-se à tentativa anterior da empresa de prosseguir o BBH como um negócio orientado para a escala, enfatizando a confiança na execução orgânica. Woods disse que a empresa acredita que a desvantagem de sua estratégia atual deveria “acumular em benefício da base de acionistas existente”.
A State Street Corporation é uma empresa global de serviços financeiros que fornece uma variedade de serviços de investimento, gestão de investimentos e pesquisa de investimentos e serviços de negociação para investidores institucionais. Suas principais atividades incluem custódia e gestão de fundos, empréstimo de títulos, análise de desempenho e risco, serviços de negociação e execução e câmbio. A empresa também oferece gestão de investimentos por meio da State Street Global Advisors, uma importante fornecedora de fundos negociados em bolsa e estratégias de investimento institucional.
A State Street atende uma ampla base de clientes de gestores de ativos, companhias de seguros, fundos de pensão, doações e outras instituições na América do Norte, Europa, Ásia e outros mercados globais.
O artigo “Destaque da teleconferência de resultados do quarto trimestre da State Street” foi publicado originalmente pela MarketBeat.
