Redesenho da bolsa: Middleby vendeu uma participação de 51% em seu negócio residencial para a 26North por um valor empresarial de US$ 885 milhões, recebeu cerca de US$ 565 milhões em dinheiro, mantendo 49% e tratando a JV como não essencial, e planeja desmembrar o negócio de processamento de alimentos no segundo trimestre de 2026 com um dia para investidores em 12 de maio.
Resultados no 4º trimestre: As receitas combinadas de serviços de alimentação comercial e processamento de alimentos foram de aproximadamente US$ 866 milhões, com EBITDA ajustado de aproximadamente US$ 197 milhões e lucro ajustado por ação de US$ 2,14 no trimestre (US$ 8,39 no ano), além de fluxo de caixa operacional de aproximadamente US$ 178 milhões e fluxo de caixa livre de aproximadamente US$ 165 milhões.
Alocação de capital e treinamento: Middleby recomprou US$ 710 milhões em ações em 2025 (~9% de diluição de ações) e comprou ações adicionais no início de 2026, e projetou receita do primeiro trimestre de 2026 de US$ 760-788 milhões/EPS ajustado de US$ 1,90-2,02 e receita para o ano inteiro de 2026 de até US$ 3,327 bilhões por PS. 9,20-9,36 dólares incluindo tarifas e taxas de juros.
Interessado na Middleby Corporation? Aqui estão cinco ações que gostamos mais.
Os executivos da Middleby (NASDAQ:MIDD) destacaram uma mudança significativa no portfólio de investimentos e na estratégia de alocação de capital da empresa, reportando os resultados do quarto trimestre de 2025 que a administração disse que superaram as expectativas para seus dois segmentos operacionais restantes, serviços de alimentação comercial e processamento de alimentos.
O CEO Tim Fitzgerald disse que a empresa tomou “ações decisivas” no ano passado para otimizar seu mix de negócios em serviços comerciais de alimentação, processamento de alimentos e no que anteriormente era seu segmento de cozinha residencial.
→ O novo assistente de vendas da SoundHound trouxe a IA de voz de volta aos holofotes
Em fevereiro, a Middleby concluiu a venda de uma participação de 51% em seu negócio de cozinhas residenciais para a 26North por um valor empresarial total de US$ 885 milhões, fornecendo aproximadamente US$ 565 milhões em contrapartida imediata em dinheiro (sujeito a ajustes de fechamento). Middleby manteve uma participação acionária de 49%, o que Fitzgerald diz manter “vantagens significativas”, mas a administração trata a joint venture residencial como não essencial. O negócio de cozinhas residenciais foi apresentado como operação descontinuada no quarto trimestre e será retirado dos resultados ajustados futuros.
Olhando para o futuro, Fitzgerald reiterou que a Middleby espera separar o seu negócio de processamento de alimentos no segundo trimestre de 2026, criando duas empresas públicas independentes. Segundo ele, a empresa realizará um dia do investidor no dia 12 de maio na cidade de Nova York, antes da planejada separação.
→ Microsoft escorrega – sinais internos de compra e venda mudam a definição
No quarto trimestre, a Middleby reportou receitas totais de cerca de 866 milhões de dólares para serviços comerciais de alimentação e processamento de alimentos combinados, que a administração disse ter superado as expectativas. O EBITDA ajustado foi de aproximadamente US$ 197 milhões, o que se traduz em lucro ajustado por ação de US$ 2,14 para o trimestre e US$ 8,39 para o ano inteiro, impulsionado por resultados operacionais e recompras de ações.
O CFO Brian Mittelman disse que o impacto negativo líquido das tarifas reduziu o EBITDA ajustado no quarto trimestre em cerca de US$ 7 milhões. A empresa espera que as ações de preços e operacionais implementadas em 2025 compensem os custos das tarifas em 2026, embora espere “diluição da margem” no primeiro semestre do ano devido ao timing.
→ Os lucros da AVGO estão chegando – aqui está o que esperar
Middleby relatou fluxo de caixa operacional no quarto trimestre de aproximadamente US$ 178 milhões e fluxo de caixa livre de aproximadamente US$ 165 milhões. A alavancagem no final do ano era de 2,5 vezes no âmbito do contrato de crédito da empresa.
As receitas de serviços comerciais de alimentação foram de aproximadamente US$ 602 milhões no quarto trimestre. Fitzgerald atribuiu o forte desempenho principalmente ao “crescimento de dois dígitos” no mercado geral com parceiros comerciais, apoiado pela melhoria da procura por parte dos independentes, pelo mercado institucional e pelo crescimento contínuo com cadeias emergentes. Ele disse que a Middleby está ganhando participação junto aos comerciantes devido aos investimentos feitos ao longo de vários anos para alinhar estrategicamente esses relacionamentos.
Essa força foi compensada por declínios contínuos nos clientes de QSR e lojas de conveniência, que a administração atribuiu às pressões de tráfego e de custos ao longo de 2025. Fitzgerald disse que a empresa é encorajada pelas medidas tomadas pelas principais cadeias em direção a 2026, incluindo ações de preços de menu, ofertas por tempo limitado e novos programas de tráfego de bebidas. Ele também citou a tração inicial com vários grandes clientes relacionada a novas inovações em gelo e bebidas, que a administração descreveu como uma área de crescimento direcionada.
Mittelman disse que os serviços comerciais de alimentação entregaram uma margem EBITDA “acima de 26%” no trimestre, e que a margem teria ultrapassado 27% sem efeitos tarifários.
Durante a sessão de perguntas e respostas, o diretor de merchandising Steve Spittel disse que a força no quarto trimestre na atividade dos revendedores não foi apenas a construção sazonal de estoque, mas refletiu os esforços para expandir o que os revendedores encontram em Middleby além das categorias legadas. Ele apontou ganhos em produtos como gelo, fornos combinados, culinária instantânea e café, e aumento de “embalagens” de soluções mais amplas da Middleby.
No que diz respeito à dinâmica do QSR, a administração disse que algumas cadeias permaneceram cautelosas nos gastos de capital no início de 2026, com os planos de novas lojas ainda a registar um impulso. Os executivos também descreveram o foco crescente da QSR na melhoria do tráfego através de sua presença existente, incluindo programas de bebidas, que Spittle disse que a Middleby está posicionada para apoiar tanto em equipamentos quanto em capacidades de instalação e serviço.
O processamento de alimentos registrou receita de aproximadamente US$ 265 milhões no quarto trimestre, o que, segundo o presidente do setor, Mark Selman, superou as expectativas. Salman observou uma forte taxa de pedidos no segundo semestre de 2025, após um primeiro semestre mais desafiador, que ele atribuiu a interrupções tarifárias e aos altos custos dos alimentos que impediram a aquisição de clientes. A empresa encerrou o ano com o que a administração chamou de backlog recorde.
Mittelman relatou pedidos no quarto trimestre de US$ 322 milhões e uma carteira de pedidos de US$ 410 milhões, com crescimento na maioria dos mercados atendidos e impulso contínuo na oferta de soluções Total Line do setor. O crescimento orgânico da receita foi de 1,3% no trimestre, auxiliado por melhorias nos mercados internacionais. A margem EBITDA orgânica do segmento foi de 23%, com margens comprimidas por tarifas, custos mais elevados e prazos de pedidos que impactaram a eficiência da produção.
Salman enfatizou a estratégia do setor de construir um portfólio integrado que visa fornecer soluções completas da Linha Total para processadores de proteínas, panificação e salgadinhos, com foco na redução do custo total de propriedade dos clientes. Também destacou a abertura de um novo centro de inovação fora de Veneza, Itália, durante o quarto trimestre.
Em resposta às perguntas dos analistas, Mittelman disse que uma “maioria significativa” da carteira de processamento de alimentos pode ser entregue em 2026, com uma minoria prevista para o início de 2027. Salman acrescentou que o tempo típico entre o pedido e a receita varia de acordo com o equipamento e a solução, mas normalmente é de “seis a 12 meses”.
A administração enfatizou compras agressivas de ações. Fitzgerald disse que Middleby reduziu seu estoque total em cerca de 9% em 2025 por meio de recompras de US$ 710 milhões, e que as recompras continuaram no primeiro trimestre de 2026 com um acréscimo esperado de US$ 300 milhões. Mittleman detalhou que Middleby recomprou 4,9 milhões de ações por US$ 710 milhões em 2025 a um preço médio de aproximadamente US$ 144,50 por ação, e 1,7 milhão de ações adicionais por aproximadamente US$ 250 milhões no início de 2026 a um preço médio de aproximadamente US$ 154 por ação.
Mittelman também observou que as notas conversíveis de 1% da empresa venceram no terceiro trimestre de 2025, aumentando as despesas com juros em cerca de US$ 6 milhões por trimestre, o que, segundo ele, teve um impacto negativo de US$ 0,12 nos lucros do quarto trimestre. Para todo o ano de 2026, ele estimou o vento contrário dos juros em cerca de US$ 0,34.
A título de orientação, Middleby forneceu uma perspectiva sobre uma “base actual da empresa”, assumindo que os serviços comerciais de alimentação e o processamento de alimentos permanecerão juntos durante todo o ano, ao mesmo tempo que reiterou as expectativas de concluir a cisão do processamento de alimentos até ao final do segundo trimestre e fornecer orientação autónoma actualizada no dia do investidor de 12 de Maio.
1º trimestre de 2026: Receitas de US$ 760 milhões a US$ 788 milhões; EBITDA ajustado de US$ 161 milhões para US$ 173 milhões; EPS correspondente de US$ 1,90 a US$ 2,02 (com base em aproximadamente 47,7 milhões de ações médias ponderadas).
Ano completo de 2026: receitas de US$ 3,27 bilhões a US$ 3,36 bilhões; EBITDA ajustado de US$ 745 milhões a US$ 780 milhões; EPS compatível de US$ 9,20 a US$ 9,36.
A empresa afirmou que as orientações não incluem custos únicos relacionados com a conclusão da operação de cisão e não incluem os custos de uma empresa pública independente para o negócio de processamento de alimentos. Mittelman disse que mais detalhes sobre custos individuais são esperados em conexão com o próximo Simpósio de Processamento de Alimentos em Baird, em 5 de março, e que uma declaração de registro incluindo dados financeiros anuais auditados deverá ser apresentada em abril.
A Middleby Corporation é uma fabricante e distribuidora global de equipamentos comerciais para serviços de alimentação e processamento de alimentos. A empresa projeta, projeta e comercializa uma ampla variedade de soluções para cozinhar, assar, resfriar, lavar louça, manter e distribuir. Os produtos da Middleby atendem restaurantes, hotéis, lojas de conveniência, lanchonetes institucionais, navios de cruzeiro e outras operadoras de serviços de alimentação.
O portfólio da empresa abrange uma série de marcas conhecidas, incluindo fornos Blodgett, fornos de cozimento rápido TurboChef, fogões e grelhadores Southbend, fritadeiras Pitco e utensílios de cozinha residenciais e comerciais Viking.
O artigo “As melhores palestras sobre ganhos do quarto trimestre de Middleby” foi publicado originalmente pela MarketBeat.
