A Constellation Energy Corporation assinou um acordo de US$ 5 bilhões para vender um portfólio de usinas de energia movidas a gás natural na Conexão PJM para a LS Power, indicando o ???? Em conformidade com as condições antitruste impostas pelos reguladores dos EUA após a compra da Calpine no início deste ano.
O acordo inclui aproximadamente 4,4 gigawatts de capacidade principalmente movida a gás em Delaware e Pensilvânia, incluindo grandes instalações como Bethlehem, York 1 e 2, High Road e Edgemoor. A avaliação implícita de cerca de 1.142 dólares por quilowatt sublinha o apetite contínuo dos investidores pela geração térmica despachável, num contexto de crescente procura de energia.
O negócio representa a parte mais substancial das licitações definidas pelo Departamento de Justiça dos EUA (DOJ) e inclui todas as vendas de ativos exigidas pela Comissão Federal Reguladora de Energia (FERC). É uma condição fundamental para a aprovação regulamentar para a aquisição da Constellation pela Calpine, que foi concluída em janeiro de 2026 e criou o maior produtor de energia do setor privado do mundo.
O CEO da Constellation, Joe Dominguez, descreveu o acordo como um marco crítico na conclusão do processo regulatório, com os requisitos restantes do DOJ previstos para serem atendidos ainda este ano. O acordo permanece sujeito às aprovações finais do DOJ e da FERC.
A venda sublinha as crescentes críticas à concentração do mercado no PJM, o maior mercado grossista de electricidade dos EUA, onde o estreitamento dos equilíbrios entre a oferta e a procura e o crescimento da carga – impulsionados pelos centros de dados, pela electrificação e pela procura industrial – aumentaram o valor estratégico dos activos de produção existentes.
Para a LS Power, a aquisição expande significativamente a sua presença em PJM, numa altura em que a capacidade fiável e despachável é escassa. O CEO Paul Segal enfatizou o papel da geração de gás na garantia da estabilidade da rede, especialmente à medida que as energias renováveis intermitentes continuam a se expandir nos mercados dos EUA.
O acordo também reflecte uma tendência mais ampla da indústria: a grande consolidação entre os produtores independentes de energia está a ser compensada por vendas de activos direccionadas para manter estruturas de mercado competitivas. A aquisição da Constellation pela Calpine – um dos maiores negócios do sector eléctrico nos últimos anos – remodelou efectivamente o cenário competitivo, necessitando de intervenção regulamentar para evitar uma concentração excessiva do mercado.
Embora o portfólio PJM represente a maior parte dos investimentos necessários, a Constellation ainda precisa vender o Jack Fusco Energy Center no Texas para cumprir integralmente as condições do DOJ. Uma participação minoritária na usina Gregory foi vendida no início de 2026.
