No clássico de ficção científica Matrix, o personagem principal, Neo, aprende uma lição instigante com um garoto inteligente que aparentemente usa poderes telecinéticos para entortar uma colher. Como o menino conta a Neo confuso, a verdade é que ele não manipula objetos físicos diretamente. Em vez disso, ele transcendeu as limitações do paradigma ontológico atual ao chegar a uma conclusão radical.
sem colher E pela mesma lógica, não há valoração.
É claro que não estou sugerindo que não exista capitalização de mercado ou inúmeras outras medidas relativas de valor. Esses dados são medições factuais. O que noto são os rótulos de avaliação que surgem da normatividade, que está ancorada na ontologia moral. Termos como “subvalorizado”, “supervalorizado” ou “precificado com perfeição” contrabandeiam um julgamento que nunca foi provado existir em um espaço objetivo.
Embora esta tensão ontológica possa não importar tanto para os investidores que compram e mantêm a longo prazo, estes rótulos não deveriam (na minha opinião) ser utilizados na negociação de opções. As possibilidades, como expliquei antes, são um multiverso. Quando você olha para a cadeia de opções de qualquer título elegível, você está testemunhando um mercado de realidades alternativas – com traders individuais avaliando ou protegendo-se contra esses resultados previstos.
Para compreender este ambiente caótico, não é possível pensar em termos de avaliação. Depois de cair nessa armadilha retórica, você começa a pensar em termos da lógica do “deveria”. Neste quadro, uma ação subvalorizada deverá reavaliar-se mais alto. Mas tal afirmação levanta a questão, pois contrabandeia a conclusão (de que a acção deveria subir novamente) na suposição (de que está subvalorizada).
Em vez disso, deveríamos pensar em termos de massa de probabilidade e geometria de risco. Para tanto, integraremos dados empíricos – oriundos de Primeiro-Ministro Brechert – e quadros hierárquicos sob uma perspectiva quantitativa.
Se pegássemos uma única série de dados de preços de 10 semanas da Oracle (ORCL), o retorno nesse período não nos diria muito sobre a probabilidade do desempenho das outras semanas. No entanto, se pegarmos centenas de sequências contínuas de ações ORCL de 10 semanas e as organizarmos em uma distribuição, os desempenhos mais frequentes e consistentes levarão a aumentos na massa de probabilidade. Esses solavancos representam uma geometria de risco, que nos permite tomar decisões mais inteligentes.
Primeiro, precisamos considerar o que o mercado de opções como um todo espera para as ações ORCL usando a calculadora de movimento esperado. Para a cadeia de opções de 20 de fevereiro de 2026, a volatilidade implícita (IV) – que é uma medida residual derivada dos fluxos de pedidos reais – assume, através de um processo de engenharia reversa, uma faixa de preço de US$ 167,79 a US$ 216,15. Embora instrutivo, não temos certeza de onde o ORCL pode chegar nessa ampla extensão.
No entanto, usando um processo iterativo, a distribuição de 10 semanas do ORCL desde janeiro de 2019 pode ser calculada, com resultados variando de US$ 187,50 a US$ 206 (assumindo um preço âncora de US$ 191,97). Além disso, a massa de probabilidade será mais espessa entre US$ 195 e US$ 200.
Contudo, estamos interessados no sinal quantizado atual, que é a sequência 3-7-D; Ou seja, nas últimas 10 semanas, as ações da ORCL registraram alta de apenas três semanas, levando a uma queda geral. Sob essa configuração, os rendimentos futuros de 10 semanas podem variar entre US$ 190 e US$ 215. A massa de probabilidade será mais espessa entre US$ 200 e US$ 205.
Considerando a inteligência de mercado acima, o Espalhe o selo de leitura 195/200 A validade de 20 de fevereiro pode ser uma ideia sábia.
Embora a NextEra Energy (NEE) ofereça um negócio relevante – posicionando-se como a maior holding elétrica do mundo em capitalização de mercado – o seu desempenho não foi tão bom este ano. Desde o início de janeiro, o estoque de NEE subiu apenas 11%. Em contraste, o S&P 500 subiu mais de 16% durante o mesmo período.
Ainda assim, a desvantagem pode levar à oportunidade. De acordo com a calculadora de movimento esperado, a dinâmica IV mostra essencialmente uma faixa de preço entre US$ 74,26 e US$ 84,82 para a cadeia de opções de 20 de fevereiro. O movimento esperado é de mais ou menos 6,64% em relação ao preço âncora de US$ 79,54, fechamento de sexta-feira. Novamente, não temos certeza de onde as ações da NEE podem acabar dentro desse spread.
Para ter uma ideia melhor, faremos uma análise de distribuição. Nas próximas 10 semanas (usando dados de janeiro de 2019), as ações da NEE deverão variar entre US$ 78 e US$ 83, com a massa de probabilidade mais espessa entre US$ 80 e US$ 81,70.
No entanto, o sinal quântico atual está estruturado em uma configuração 3-7-D. Sob esta configuração, a distribuição futura de 10 semanas provavelmente variará de US$ 76 a US$ 88, com o principal grupo de preços provavelmente sendo dominante em US$ 81. No entanto, ocorre uma diminuição gradual da probabilidade, com um cluster de preços secundários esperado a materializar-se em $84.
Embora este comércio represente riscos, o Spread de touro 80/85 Expira em 20 de fevereiro. Intrigante.
Talvez uma ideia incomum de negociação de opções, a Iron Mountain (IRM) tem realmente enfrentado dificuldades este ano. Uma empresa de serviços de gerenciamento de informações empresariais, a Iron Mountain atua no setor de serviços de proteção e recuperação de dados. Isso deveria ser relevante, mas o mercado não pensa assim, com as ações do IRM caindo 24% desde a abertura em janeiro. No entanto, é possível que a tinta vermelha sugira um jogo contrastante.
Se olharmos para a calculadora de movimento esperado para a cadeia de opções de 20 de fevereiro, a engenharia reversa dos dados do fluxo de pedidos mostra, na verdade, uma faixa de preço esperada entre US$ 72,59 e US$ 87,59. Basicamente, os traders parecem estar defendendo o enorme Kinesis, já que os dados apontam para um movimento de 9,36% em qualquer direção em relação à âncora (fechamento de sexta-feira em US$ 80,09).
Para descobrir onde as ações do IRM provavelmente se agruparão nessa dispersão, realizaremos uma análise de distribuição. Desde janeiro de 2019, os rendimentos a termo de 10 semanas do IRM podem variar entre US$ 79 e US$ 84,60, com o grupo de preços esperado ser dominante em torno de US$ 82,30.
No entanto, sob a atual sequência 3-7-D, espera-se que os rendimentos a termo de 10 semanas fiquem entre US$ 75 e US$ 98. Além disso, a recuperação dos preços provavelmente será dominante em US$ 88, com a probabilidade sendo bastante forte até cerca de US$ 92.
Pensando nisso, sou um grande fã de Spread de touro 80/90 Expira em 20 de fevereiro, especialmente por causa do pagamento máximo de 150%.
Na data da publicação, Josh Enomoto não possuía (direta ou indiretamente) nenhuma posição em nenhum dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
