Com ganhos de 70% no ano passado, o Alibaba (BABA) superou as ações de tecnologia dos EUA por uma ampla margem. A propósito, os retornos foram superiores aos da Alphabet (GOOG) (GOOGL), que foi a ação “Magnificent 7” com melhor desempenho em 2025. A gigante tecnológica chinesa continuou o seu bom desempenho em 2026 e já subiu quase 16% no ano, o que está bem à frente da média das ações tecnológicas fornecidas nos EUA.
No meu artigo anterior, observei que a recompensa de risco do Alibaba para 2026 parece positiva, apesar da recuperação. Com as ações agora aumentando os ganhos, vamos ver se há mais na história de crescimento do BABA este ano.
Tanto os desenvolvimentos macro positivos como as notícias específicas da empresa ajudaram a elevar as ações da BABA este ano. A nível macro, a China anunciou uma investigação sobre a concorrência entre empresas de entrega de alimentos no meio de uma intensificação da guerra de preços. A Alibaba está entre as empresas que operam plataformas de entrega de alimentos na China e sofreu perdas significativas neste negócio, à medida que os concorrentes tentam atrair clientes com subsídios. A Alibaba, que queimou milhares de milhões na construção deste negócio, não surpreendeu que acolhesse favoravelmente a medida. Conter as guerras de preços na indústria ajudará as plataformas a reduzir, se não erradicar completamente, o consumo de caixa.
Além disso, o Plano de Acção da China para 2028 dá grande ênfase à inteligência artificial (IA). O país percorreu um longo caminho desde 2020, quando reprimiu as empresas de tecnologia, sendo o Alibaba o exemplo da operação. Passando para 2026, a China está a apoiar as suas empresas tecnológicas, enquanto os EUA e a China pretendem o domínio global da IA.
Sendo uma economia planificada – ao contrário dos EUA, onde as coisas são em grande parte determinadas pelo mercado – a China escolhe frequentemente indústrias que considera estrategicamente importantes e formula políticas para o seu desenvolvimento. Os veículos de nova energia (NEVs) são um exemplo disso, já que políticas governamentais de apoio ajudaram a impulsionar a adoção, e seis em cada 10 carros vendidos no país comunista estão agora na categoria que inclui carros elétricos a bateria e híbridos.
O Alibaba é o principal jogo de IA da China, como já discuti em artigos anteriores, e beneficia das políticas de apoio do país. A estratégia de IA da empresa está dando frutos, com relatórios sugerindo que os downloads de seus modelos Qwen AI atingiram 700 milhões. Aliás, a Alibaba está a tornar-se global com as suas iniciativas de IA e anunciou centros de dados em todo o mundo, em países como França, Emirados Árabes Unidos, Brasil e Japão.
