A recuperação das ações de inteligência artificial (IA) inverteu o rumo, à medida que os mercados desconfiam da onda de gastos das empresas tecnológicas sem um crescimento proporcional dos lucros. A indiferença se reflete na ação do preço, e três dos componentes do “Magnificent 7”, nomeadamente Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT) e Tesla (TSLA), estão negociando com perdas acumuladas no ano (YTD) de dois dígitos próximas ou bem acima.
Outros componentes também foram bastante voláteis, e as Meta Platforms (META), que subiram após reportar um conjunto impressionante de números para o quarto trimestre de 2025, também obtiveram ganhos. As ações da Apple (AAPL), por sua vez, permaneceram estáveis e subiram cerca de 2% no ano. A ação do preço parece ainda mais tranquilizadora quando ocorre em meio à brutal liquidação de tecnologia. Vamos explorar as perspectivas da Apple após seu desempenho superior no acumulado do ano.
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Como já observei, o desempenho superior da Apple e as suas chances de se tornar a maior empresa dependem de dois aspectos principais. O primeiro foi uma queda nas ações de IA, e o segundo foi a empresa melhorando seu jogo em tecnologia emergente, e ambas parecem ter tido sucesso.
As ações de IA despencaram e, como a Apple nunca se beneficiou realmente do aumento da IA, está tudo bem. Ao mesmo tempo, a empresa tem gradualmente melhorado o seu desempenho no campo da inteligência artificial, inclusive através de parcerias com terceiros, mais recentemente com o Google Gemini.
O desempenho financeiro recente da empresa também foi notável, liderado pelo iPhone, que o CEO Tim Cook disse acertadamente durante a teleconferência de resultados do primeiro trimestre fiscal de 2026 foi “simplesmente incrível” no trimestre, com vendas aumentando 23% e batendo recordes em todas as geografias. A Grande China – que recentemente tem sido um mercado desafiador para a Apple – relatou um aumento de 38% nas receitas graças a um aumento nas vendas. O iPhone.
As fortes vendas do iPhone ajudaram a Apple a relatar um aumento de 16% na receita ano a ano (ano a ano), e ela espera que sua receita do trimestre atual aumente entre 13% e 16%, o que é bastante saudável, já que a empresa ainda não registrou crescimento de faturamento de dois dígitos nos últimos trimestres.
O negócio de serviços da Apple continua indo bem, com a receita aumentando 14% no ano passado, no trimestre de dezembro, para um recorde. A base instalada de dispositivos da Apple atingiu 2,5 bilhões, o que é um bom presságio para o crescimento futuro do negócio de serviços da empresa.
Apesar de todo o ruído sobre os altos preços da memória afetando as margens, a margem bruta da Apple no primeiro trimestre foi de 48,2%, 100 pontos base acima do trimestre sequencial e acima do limite máximo da previsão da empresa. A Apple espera que as margens de lucro bruto também permaneçam entre 48% e 49% no trimestre atual. O excelente desempenho geral levou a um aumento anual de 19% no lucro por ação (EPS), e o índice subiu para um máximo histórico de US$ 2,84.
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Quanto à inteligência artificial, a Apple lançou dezenas de recursos do Apple Intelligence, que Cook diz serem “personalizados, privados, integrados às nossas plataformas e relevantes para o que nossos usuários fazem todos os dias”. Eu enfatizaria “privado” aqui, já que muitos usuários têm receio de usar IA, dada a grande quantidade de dados do usuário dos quais ela se alimenta, colocando a privacidade em segundo plano.
Deve-se notar que, embora as grandes empresas de tecnologia nos EUA estejam gastando em IA como se não houvesse amanhã, a Apple tem sido bastante comedida em sua abordagem. A empresa recomprou ações no valor de US$ 25 bilhões no trimestre, enquanto nomes como Amazon e Meta Platforms interromperam as recompras em meio a enormes necessidades de capital para construir uma infraestrutura de inteligência artificial.
A capitalização de mercado da Apple está agora ligeiramente abaixo da da Nvidia (NVDA) e está bem à frente da Microsoft, cuja capitalização de mercado caiu para cerca de US$ 3 trilhões, já que a venda não mostrou sinais de diminuir, embora pareça uma boa compra nesses níveis de preços.
Dada a indiferença dos mercados em relação aos nomes tecnológicos cujos fluxos de caixa livre caíram à medida que continuam a gastar agressivamente em IA, a Apple poderá ser favorecida pelos investidores que procuram apostas defensivas. Após a divulgação dos lucros do primeiro trimestre fiscal de 2026 da Apple, houve alguns aumentos casuais de preços-alvo por parte dos corretores, embora não tenha havido nenhuma mudança significativa no sentimento, e o fabricante do iPhone foi classificado como “compra” ou superior por apenas cerca de 60% dos analistas consultados por Burchart. Apenas a Tesla – possivelmente uma das ações mais polarizadoras, se não a mais – tem classificação inferior.
No geral, com um múltiplo preço/lucro futuro (P/E) de 32,1x, não vejo muita vantagem para a Apple, pelo menos no curto e médio prazo. No entanto, embora não vá adicionar mais ações da Apple, continuo mantendo minhas ações existentes como uma proteção contra a liquidação de tecnologia.
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No momento da publicação, Mohit Oberoi ocupava cargos em: AAPL, GOOG, MSFT, NVDA, TSLA. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
