O CEO da Afir (AFRM), Max Levchin, não acredita no discurso sobre a recessão.
“Acho que as notícias sobre a morte dos americanos são muito exageradas, se formos honestos aqui”, disse Levchin ao Yahoo Finance após a divulgação dos lucros do segundo trimestre de 2026 da empresa.
Ele apontou as compras e a “tremenda” demanda pelos serviços da empresa, como Compre agora, pague depois (BNPL), como prova de que o consumidor americano continua resiliente.
Levchin, cofundador do PayPal (PYPL), ancorou esse otimismo nos dados internos da Affirm, observando curvas de retorno “muito sólidas”. Ele observou que estas curvas – que monitorizam se os mutuários pagam as suas contas ou não cumprem – permaneceram “rritas” ao longo dos últimos oito trimestres, sugerindo que “os consumidores estão a ter um desempenho financeiro… como têm sido” durante anos.
O CEO credita a subscrição de IA proprietária da empresa por manter a alta qualidade de crédito e chama seus modelos internos de IA de “molho secreto” que permite à empresa filtrar consumidores “saudáveis”.
O quadro macro mais amplo, no entanto, pinta um quadro mais sombrio. Embora Levchin veja um mutuário saudável, o Índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan aponta para americanos que não são exatamente bons.
O índice subiu para 57,3 em fevereiro, superando as expectativas, mas permanecendo 20% abaixo dos máximos do ano passado. A desconexão indica que, embora os consumidores gastem através do BNPL, fazem-no à sombra da inflação e da ansiedade no mercado de trabalho.
Além do mais, mesmo com uma previsão otimista do CEO e o Affirm superando as expectativas de resultados e resultados, a reação do mercado foi menos entusiasmada. As ações da Affirm caíram quase 7% nas negociações de sexta-feira após o relatório.
Os investidores provavelmente ficaram assustados com a orientação prospectiva, que prevê que o crescimento do volume bruto de mercadorias (GMV) desacelere para 30% no terceiro trimestre e 25% no quarto trimestre. Mesmo com um salto anual de 36% no GMV no último trimestre, Wall Street continua cautelosa sobre quanto tempo o consumidor conseguirá acompanhar.
A questão principal para os investidores continua sendo se o Affirm está realmente encontrando consumidores saudáveis ou se é simplesmente o último recurso para um público sem dinheiro.
Levchin afirma que o modelo de negócios da Affirm inclui um “poderoso fosso defensivo” que os concorrentes genéricos apenas de software não conseguem replicar. Segundo ele, 96% de todas as transações já vêm de consumidores existentes. Para ele, essa alta taxa de uso repetido prova que o Affirm deixou de ser uma ferramenta puramente financeira para se tornar uma marca de consumo primária que deverá competir com gigantes como o PayPal.
