por David Barbusia
NOVA YORK (Reuters) – A Blackrock Investments disse nesta terça-feira que está pessimista em relação aos títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo, alertando que uma onda iminente de financiamento relacionado à inteligência artificial poderia colocar pressão ascendente sobre os custos de financiamento dos EUA e exacerbar as preocupações sobre a dívida do governo dos EUA.
Nas últimas semanas, os investidores têm pensado em como o grande impulso da tecnologia para a inteligência artificial irá provavelmente gerar centenas de milhares de milhões de novas dívidas nos próximos anos. Não se espera que a alavancagem adicional prejudique seriamente os fortes balanços do sector, que ainda são fortes, mas a onda de empréstimos está a desenvolver-se num contexto de dívida pública já aumentada nos EUA e noutros mercados desenvolvidos, o que levanta preocupações mais amplas sobre o aumento da alavancagem em todo o sistema financeiro.
“Espera-se que o aumento do endividamento dos sectores público e privado mantenha a pressão ascendente sobre as taxas de juro”, afirmou a BII, uma divisão da BlackRock sediada nos EUA que se concentra na investigação de investimento, no seu relatório Global Investment Outlook 2026.
Ele disse que ficou “subponderado” em títulos do Tesouro de longo prazo para os próximos seis a 12 meses, a partir de uma visão “neutra” anterior.
“Um custo de capital estruturalmente mais elevado aumenta o custo do investimento relacionado com a IA e tem impacto na economia em geral”, afirmou. “Um sistema mais alavancado também cria vulnerabilidades a choques como picos nos rendimentos das obrigações relacionados com preocupações fiscais ou tensões políticas entre a gestão da inflação e os custos do serviço da dívida.” A dívida nacional dos EUA atingiu um máximo histórico de mais de 38 biliões de dólares.
A previsão de investimento do Instituto baseia-se nas opiniões de gestores seniores de carteiras e gestores de investimentos da BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo.
Embora um boom de produtividade impulsionado pela IA pudesse eventualmente apoiar as receitas do governo e, portanto, aliviar o peso da dívida dos EUA, tal processo levaria tempo, afirmou.
Blackrock continua otimista de que os investimentos relacionados à IA continuarão a impulsionar as ações dos EUA no próximo ano, disse o instituto. Mas embora espere que os ganhos de rendimento impulsionados pela IA elevem a economia em geral, também espera que os avanços tecnológicos beneficiem mais algumas empresas do que outras.
“É provável que novos fluxos de receitas gerados pela IA evoluam. A forma como essas receitas são distribuídas provavelmente evoluirá – e ‘não sabemos ainda como’. Encontrar os vencedores será uma história de investimento ativo”, afirmou.
Fora dos EUA, a BlackRock ficou subponderada durante os próximos seis a 12 meses em obrigações do governo japonês devido à perspectiva de taxas de juro mais elevadas e de uma emissão de obrigações mais pesada.
