A LightPath está deixando de vender componentes para oferecer soluções de IR e câmeras de maior valor, centralizando sua estratégia em Diamante Negro Vidro de calcogeneto para reduzir a dependência do germânio e atender grandes mercados de IR (montagens, sistemas de câmeras e programas de proteção).
A empresa relatou um backlog de aproximadamente 103 milhões de dólares (85% relacionados com defesa/vigilância), com cerca de 70% programados para serem enviados em 2026, citando programas como SPEAR e pedidos anti-UAS como catalisadores de receitas de curto prazo.
As aquisições (Visimid, G5, Amorphous Materials) expandiram os recursos da câmera, o acesso ao programa e a amplitude do material para quase 20 tipos de material IREmbora a empresa detenha aprox. 73,5 milhões de dólares em dinheiro e espera uma operação em dinheiro positiva no exercício fiscal de 2026.
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A LightPath Technologies (NASDAQ:LPTH) usou sua apresentação no Investor Day para delinear uma mudança plurianual da venda de componentes ópticos para o fornecimento de conjuntos de infravermelho (IR) de maior valor, sistemas de câmeras e participação em programas de defesa maiores, destacando seu portfólio de vidro calcogeneto BlackDiamond como um diferenciador chave dentro das restrições da cadeia de fornecimento alemã.
A administração descreveu a LightPath como uma empresa com mais de 40 anos que historicamente se concentrou em componentes ópticos projetados, onde a maior adoção da indústria também reduziu os preços ao longo do tempo. A empresa começou a apostar na óptica infravermelha por volta de 2016-2017 com a compra da ISP Optics, com o objectivo de implementar a produção de ópticas concebidas para materiais IR.
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Após uma mudança de gestão por volta de 2020, a empresa disse que deixou de ser um fornecedor de componentes estrategicamente para se tornar um fornecedor de soluções, citando dois fatores principais: clientes que desejam cada vez mais soluções completas em vez de peças individuais, e os recursos internos de engenharia e fabricação da LightPath que podem apoiar a transição em montagens, subsistemas e câmeras.
A administração também enfatizou um declínio acentuado na dependência da China, dizendo que a empresa costumava ter cerca de 55% dos seus negócios vinculados à China, mas agora tem “nenhum ou menos de 5%”, enquadrando a geopolítica atual como melhor para o seu posicionamento – especialmente porque o BlackDiamond pode ser usado para projetar sistemas sem germânio.
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Os executivos descreveram as aquisições como uma ferramenta fundamental para acelerar a mudança para produtos de maior valor e capturar o que chamaram de “janela de oportunidade”. Eles citaram diversas aquisições e suas intenções estratégicas, incluindo Visimid, G5 e a recente adição da Amorphous Materials.
A administração enfatizou que a integração e a adequação cultural são fundamentais, observando que a empresa abandonou possíveis negócios quando a cultura não se adequava. A empresa disse que pretende que as aquisições sejam “altamente lucrativas”, trazendo oportunidades de tecnologia e programas/backlog.
Visimida: Descrito como adicionando recursos de câmera; A administração disse que as empresas trabalharam juntas na câmera multiespectral Mantis antes da fusão. A empresa também discutiu o papel da aquisição no posicionamento do programa NGSRI.
G5: Enquadrado como permitindo o acesso a programas maiores e ajudando a enfrentar os desafios da indústria relacionados à disponibilidade de germânio.
Materiais amorfos: Demonstrado para expandir a variedade de materiais IR e permitir óptica de grande diâmetro de até 17 polegadas, ao mesmo tempo que fornece um segundo local para fabricação de vidro excedente fora de Orlando.
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LightPath descreveu três “pilares de crescimento atuais”, cada um relacionado ao que descreveu como grandes mercados endereçáveis:
Conjuntos ópticos: A empresa disse que aumentou a receita de montagem de cerca de US$ 0,5 milhão por trimestre em 2020 para mais de US$ 7 milhões, acrescentando que agora é provável que seja maior (a administração observou “mais de US$ 10 milhões”). Ele estimou o mercado endereçável para conjuntos ópticos entre US$ 500 milhões e US$ 1 bilhão.
Sistemas de câmeras infravermelhas: Com base nas câmeras de longo alcance resfriadas G5, o LightPath delineou oportunidades entre sistemas fixos e compactos, comprimentos de onda adicionais e câmeras multiespectrais. A administração estimou o mercado endereçável para este tratamento entre US$ 1 bilhão e US$ 1,5 bilhão.
Principais programas de defesa: Estes incluem o desenvolvimento financiado pelo cliente com economias de escala na produção. A administração citou exemplos como o NGSRI e o programa SPEAR da Marinha, e disse que um único programa poderia representar entre 50 e 100 milhões de dólares por ano se um contratante principal fosse adjudicado e produzido em grande escala.
A administração também citou uma estimativa de pesquisa de mercado independente de que o mercado mais amplo de imagens infravermelhas gira em torno de US$ 10 bilhões a US$ 11 bilhões anualmente.
A empresa voltou repetidamente ao BlackDiamond como uma cadeia de suprimentos e facilitadora de desempenho. A administração disse que o BlackDiamond não é um substituto individual para o germânio, mas permite o projeto de sistemas infravermelhos sem germânio ou gálio. Os executivos argumentaram que a produção de vidro poderia ser ampliada mais facilmente do que o crescimento de cristais e poderia ser ajustada através da química, contribuindo para uma gama significativamente mais ampla de materiais.
Após a aquisição da Amorphous Materials, a administração disse que a organização combinada oferece agora cerca de 20 tipos de materiais IR – descritos como a maior seleção do setor – e que atualmente tem “muito mais pedidos do que podemos fabricar vidro no momento”, levando a planos de expansão.
Do lado do produto, LightPath discutiu câmeras como a Mantis, as câmeras resfriadas de longo alcance do G5 e uma próxima câmera compacta chamada CSV Solo. A administração também disse que planeja redesenhar as câmeras do G5 para usar BlackDiamond em vez de Germanium no final do outono, com tamanho e interfaces idênticos e desempenho óptico “pelo menos o mesmo” e às vezes melhor. A empresa observou que, com o BlackDiamond, poderá aumentar o design da câmera de 1.000 milímetros para 1.030 milímetros.
Em resposta a uma pergunta sobre as implicações de custo da mudança para o germânio, a administração disse que com o preço anterior do germânio de cerca de US$ 1.000 por kg, era um desafio competir, mas com o preço atual (cotado como US$ 6.800 por kg), ela espera obter lucro, acrescentando que não pretende alterar o preço das câmeras ao mudar para o BlackDiamond.
A LightPath disse que a carteira de pedidos no final de dezembro era de US$ 97 milhões e subiu para US$ 103 milhões “na tarde de ontem”. O CFO disse que 85% do backlog está relacionado com proteção, vigilância, segurança e proteção pública, e que 70% do backlog está programado para ser enviado no ano civil de 2026. Ele também observou que os pedidos comerciais tendem a ter duração mais curta e, portanto, não representados no backlog.
Os executivos destacaram o contra-UAS como uma área de rápido crescimento associada a grandes encomendas recentes. Eles discutiram planos e implantações que incluem câmeras como um componente necessário dos sistemas de detecção de drones, juntamente com tecnologias como radar e detecção acústica. A administração também disse que está enviando as primeiras unidades este mês para o programa SPEAR da Marinha e espera uma produção inicial de baixa taxa (LRIP) “a qualquer dia”, acrescentando que espera que o SPEAR seja “até US$ 20 milhões por ano”.
Na NGSRI, a administração disse que não tinha atualizações e que compartilharia apenas o que a Lockheed Martin compartilhasse publicamente, citando sensibilidade e restrições estritas. Ele reiterou a economia anteriormente partilhada de 5.000 a 10.000 dólares por míssil e volumes potenciais de até 10.000 mísseis por ano em produção em grande escala.
O CFO relatou US$ 73,5 milhões em dinheiro em 31/12 e disse que a empresa pagou uma nota de US$ 5,4 milhões relacionada à compra do G5 antes dessa data. Ele disse que a empresa espera um fluxo de caixa positivo no nível operacional em 2026 (excluindo pagamentos de lucros) e disse que espera terminar 2027 “bem posicionado em dinheiro”, citando os próximos “grandes eventos de caixa”, incluindo ganhos de dinheiro do G5 e expansão contínua do investimento. Ele também discutiu a arrecadação de US$ 65 milhões como uma melhoria na flexibilidade para aquisições e investimentos.
Numa sessão de perguntas e respostas, a administração discutiu o apetite por aquisições, dizendo que tem um pipeline ativo e que ter dinheiro e um histórico de três aquisições gerou interesse de entrada. A empresa também abordou as possíveis implicações das restrições propostas pela FCC sobre drones e componentes, dizendo que o lançamento ainda não é certo, mas poderia criar oportunidades para pequenos conjuntos ópticos do LightPath se mais conjuntos finais de câmeras fossem transferidos para os EUA, e disse que seu líder de fabricação tem a tarefa de aumentar a produção em Orlando.
LightPath Technologies, Inc projeta, fabrica e distribui componentes e conjuntos ópticos de precisão para uma variedade de aplicações comerciais, industriais, de defesa e científicas. O portfólio da empresa inclui lentes asféricas de vidro fundido, ópticas de vidro de precisão, lentes e conjuntos infravermelhos, ópticas de torneamento de diamante e ópticas de polímero fundido. Esses componentes são projetados para suportar sistemas de imagem, iluminação, distribuição de laser, detecção e detecção em comprimentos de onda visíveis, ultravioleta e infravermelho.
Entre suas principais ofertas, a LightPath desenvolve soluções ópticas infravermelhas usando materiais como germânio, seleneto de zinco e vidros de calcogeneto para imagens térmicas, dispositivos de visão noturna e espectroscopia.
O artigo “LightPath Technologies Investor Day: BlackDiamond Pivot visa câmeras IR e backlog de defesa de US$ 103 milhões” foi publicado originalmente pela MarketBeat.
