Encontramos uma tese otimista sobre a Wholesale Club Holdings, Inc. da BJ. Sobre a subpilha de fluxo de caixa canadense. Neste artigo resumiremos a tese dos touros sobre BJ. As ações da BJ’s Wholesale Club Holdings, Inc. foram negociadas a US$ 99,52 em 11 de fevereiro. O P/L móvel e futuro de BJ foi de 22,93 e 21,28, respectivamente, de acordo com o Yahoo Finance.
O Wholesale Club (BJ) da BJ opera um modelo comprovado de varejo de armazém nos EUA, localizado entre supermercados tradicionais e clubes de armazém de grande escala, como Costco e Walmart. A empresa concentra-se nos itens essenciais do dia a dia, oferecendo preços a granel em mantimentos, produtos alimentares domésticos e consumíveis, tornando as suas lojas mais práticas e flexíveis para compras regulares durante uma recessão económica.
O BJ demonstrou um forte desempenho operacional, proporcionando doze trimestres consecutivos de ganhos de participação de mercado, aumento do tráfego de clubes e lucratividade recorde, enquanto o crescimento do número de associados permaneceu forte em cerca de 6% ano após ano, com taxas de renovação consistentemente acima de 90%, mesmo após recentes aumentos nas taxas de adesão. A empresa está executando uma estratégia de expansão agressiva, visando novos estados como Alabama e Texas, apoiada por iniciativas operacionais e econômicas unitárias, incluindo o programa Fresh 2.0, crescimento de marcas próprias e um aumento de 30% ano após ano nas vendas de comércio eletrônico.
Financeiramente, a BJ’s gerou um fluxo de caixa livre consistente nos últimos três anos, com o fluxo de caixa livre por ação em 2024 se recuperando para cerca de US$ 2,34 após uma queda temporária em 2023 devido a altas despesas de capital, enquanto as recompras de ações reduziram constantemente a contagem de ações, compensando a diluição da remuneração baseada em ações.
Apesar deste forte desempenho, o BJ é negociado a um modesto múltiplo futuro de cerca de 20 vezes os lucros, bem abaixo dos seus pares Costco e Walmart, reflectindo um mercado que ainda não apreciou plenamente a qualidade e durabilidade do seu modelo de negócio. Dados os seus fundamentos sólidos, geração de caixa consistente e potencial de expansão, a BJ’s apresenta uma oportunidade atraente e, se houver qualquer retração nas ações, torna-se um ponto de entrada atraente para investidores que procuram um negócio de varejo gerador de caixa de qualidade.
Anteriormente, cobrimos A Tese otimista na Costco Wholesale Corporation (COST) da FluentInQuality em março de 2025, que destacou sua receita impulsionada por membros, modelo de armazém eficiente e forte fidelidade do cliente. As ações da COST caíram cerca de 6,56% desde a capa. O Canadian Cashflow compartilha uma visão semelhante, mas enfatiza o foco do BJ’s Wholesale Club (BJ) nos itens essenciais do dia a dia, no fluxo de caixa livre e na expansão nos EUA.
