Você está entrando em 2026 com um dos maiores bancos de Wall Street lhe dizendo que a economia poderia funcionar mais forte do que a maioria das pessoas espera. A equipa de pesquisa global do Bank of America utilizou a sua previsão de dezembro de 2025 para definir uma postura claramente otimista em relação ao crescimento no próximo ano, especialmente nos Estados Unidos.
Neste relatório o banco diz que está atento Mais forte que o esperado crescimento económico em 2026, chamando explicitamente a sua posição de mais optimista do que o consenso. O economista-chefe dos EUA, Aditya Bhave, estima o crescimento real do PIB dos EUA em 2,4 por cento em uma base trimestral em cadeia, contra um pacote mais amplo de previsões que se agrupam mais perto da faixa baixa de 2 por cento.
Candice Browning, chefe de pesquisa global do BofA, resumiu o tom, dizendo que a equipe “continua otimista em relação à economia e à IA” e está “otimista em relação às duas economias mais influentes, esperando um crescimento do PIB superior ao consenso para os EUA e a China. Essa mensagem saltou rapidamente dos comunicados de imprensa para as mídias sociais, com o WatcherGuru postando no X que “o Bank of America projeta um crescimento econômico ‘forte’ em 2026”, dá aos varejistas um título simples ao qual se agarrar.
Para entender o que isso significa para o seu dinheiro, você precisa olhar além do título e olhar para os números. A previsão de crescimento do BofA nos EUA de 2,4% pode parecer modesta, mas relativamente aos receios de uma estagnação ou recessão, é uma expressão de confiança de que a expansão ainda tem pernas.
A equipa de Bhave não para em 2026. A previsão deixa o crescimento nos EUA em cerca de 2,2% em 2027, o que sinaliza que o banco vê uma expansão longa e ardente e não uma explosão de curto prazo. Do lado global, o BofA eleva a sua previsão para a China para um crescimento do PIB de cerca de 4,7% em 2026 e 4,5% em 2027, citando o comércio melhor do que o esperado e o apoio das políticas internas como razões principais.
Estes pressupostos macro influenciam diretamente a forma como o banco pensa que os mercados estão a comportar-se. Nas ações dos EUA, os seus estrategistas preveem um crescimento de lucro por ação de cerca de 14% para as empresas do S&P 500 em 2026, mas apenas um ganho de 4-5% no índice, visando um S&P 500 no final do ano de cerca de 7.100. Esta combinação (lucro forte, ganhos modestos no índice) sugere um mundo onde a economia está a fazer o seu trabalho, mas as avaliações já são suficientemente ricas para não poder contar com uma grande expansão múltipla dos rendimentos de sumos.
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Sobre as taxas de juro, o BofA espera que a Reserva Federal realize dois cortes em 2026 e prevê que o rendimento do Tesouro a 10 anos termine o ano na faixa de 4-4,25%, com certos rendimentos de risco a cair se o crescimento abrandar ou os investidores procurarem garantias. Para si, isto aponta para condições de crédito ligeiramente mais fáceis do que em 2024-2025, mas não um regresso à era das taxas de juro ultrabaixas que alimentou os anteriores booms imobiliário e bolsista.
O Bank of America não afirma que este crescimento “mais forte do que o esperado” surge do nada. Em vez disso, os seus economistas, conforme relatado pelo Yahoo Finance, destacam uma série de obstáculos políticos e de investimento que, segundo eles, compensarão os ventos contrários dos preços elevados e do arrefecimento do mercado de trabalho.
Segundo o banco, cinco forças fazem a maior parte do trabalho nos bastidores.
Política fiscal e impostos: O BofA estima que o chamado “One Big Nice Bill” poderia acrescentar cerca de 0,3-0,4 pontos percentuais ao PIB do ano fiscal de 2026, aumentando os gastos das famílias e incentivando o investimento empresarial, enquanto os cortes fiscais e os benefícios restaurados da lei do emprego apoiam o investimento.
Investimento orientado para IA: O banco afirma que o investimento em IA já contribuiu para o crescimento e “continuará a crescer a um ritmo sólido em 2026”, desde centros de dados a chips e software, e diz que as preocupações sobre uma bolha imediata de IA são “exageradas”.
Além disso, há o impacto limitado das taxas de juro mais baixas, à medida que os anteriores e esperados cortes da Fed fluem através dos mercados hipotecários, da angariação de fundos empresariais e do apetite pelo risco. O BofA também aponta termos de troca mais amigáveis e preços de energia mais baixos como apoio global, especialmente para os mercados emergentes e as economias com forte importação.
Para você, a chave é que este não é um consumidor livre para todos. Em vez disso, é a imagem de uma economia impulsionada pelas despesas empresariais e governamentais, com as famílias a beneficiarem indirectamente através de empregos e rendimentos, mas ainda a operar com orçamentos mais apertados do que antes da pandemia.
O crescimento económico “forte” não significa que tudo de repente pareça fácil nas ruas. A linguagem do próprio BofA é clara: o mercado de trabalho está a abrandar face aos níveis vermelhos, mas não a entrar em colapso como normalmente acontece antes de uma recessão.
O banco espera que a criação mensal de empregos diminua significativamente, com uma média de cerca de 50.000 por mês em 2026, e vê a taxa de desemprego encolhendo para a faixa intermediária de 4%. Isso ainda é historicamente decente, mas significa que o crescimento salarial não repetirá os saltos descomunais de 2021-2022, e a procura de emprego para enormes aumentos salariais torna-se mais difícil.
Relativamente aos preços, o BofA teve de aumentar as suas previsões de inflação quando aumentou a sua previsão de crescimento. Os seus economistas veem agora a inflação subjacente do PCE a manter-se acima da meta de 2% da Fed em vários momentos de 2026, graças às tarifas, à rigidez no sector dos serviços e à dinâmica da habitação, mesmo quando a inflação das matérias-primas arrefece.
Para sua carteira, essa combinação é a seguinte: é mais provável que seu emprego ainda esteja lá do que em um cenário de recessão, mas seus custos (serviços públicos, aluguel e itens essenciais) permanecem altos o suficiente para que você não consiga relaxar seu orçamento. Os estudos do banco privado do BofA observam que os gastos resilientes das famílias com rendimentos mais elevados e dos baby boomers ajudaram a impulsionar a expansão, e espera que este padrão continue a apoiar o crescimento até 2026.
Se você observar os mercados nas redes sociais, é fácil ver por que essa previsão específica pegou fogo. O ano de 2025 foi repleto de narrativas contraditórias: avisos de estagflação e uma aterragem forçada de um lado, e rumores de aterragens suaves “perfeitas” do outro. Um grande banco plantando uma bandeira no lado otimista oferece outra âncora para as expectativas para 2026.
A cobertura dos Inquéritos Globais aos Gestores de Fundos do BofA mostra que os investidores profissionais estão a tender na mesma direção, com os gestores de dinheiro a tornarem-se “ultra-otimistas” em relação ao crescimento e a aumentarem as ações no final de 2025. Ao mesmo tempo, a previsão de mercado do próprio BofA para 2026 destaca que é mais provável que este seja um ano de progresso constante mas intermitente com avanços globais, de elite e selecionados. Peças que oferecem oportunidades ao lado de bolsões de espuma
Para você, como poupador ou investidor de varejo, o sinal por trás do ruído é simples. Uma instituição confiável lhe diz que o cenário base para 2026 não é uma recessão, mas Expansão contínua Impulsionado pelo investimento e pela política, com a inflação e a volatilidade ainda presentes. Esse cenário tende a recompensar contribuições consistentes para contas de reforma, carteiras diversificadas e um foco na qualidade em detrimento da especulação rápida, mais do que recompensar entrar e sair do mercado a cada manchete assustadora.
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Esta história foi publicada originalmente pela TheStreet em 23 de dezembro de 2025, onde apareceu pela primeira vez na seção Mercados. Adicione TheStreet como fonte favorita clicando aqui.
