O Bank of America fez uma decisão ousada sobre a Marvell Technology (MRVL) na manhã de sexta-feira, mudando sua classificação de neutra para compra e aumentando seu preço-alvo de US$ 90 para US$ 110. A mudança ocorreu horas depois que a Marvell relatou fortes resultados fiscais no quarto trimestre, que fizeram as ações dispararem mais de 16 por cento.
A atualização veio no momento certo. As ações da Marvel passaram grande parte do ano passado sob pressão, sendo negociadas bem abaixo de sua máxima de 52 semanas, de US$ 102,77. Agora, Wall Street está mais uma vez prestando muita atenção.
O analista Vivek Arya, que cobre semicondutores no Bank of America, apontou dois catalisadores específicos para a atualização: a força crescente da Marvell na conectividade óptica de IA e uma melhoria acentuada na visibilidade de programas de chips personalizados com a Microsoft e a Amazon.
A teleconferência de resultados da Marvel em 5 de março deu a Arya e sua equipe motivos para serem mais agressivos. A empresa relatou receitas no orçamento de 2026 de US$ 8,19 bilhões, um recorde, um aumento de 42% ano após ano. A receita no quarto trimestre foi de US$ 2,219 bilhões, acima do ponto médio da orientação da própria Marvel.
Estoques técnicos adicionais:
O lucro por ação não-GAAP no trimestre foi de US$ 0,80, um centavo acima da estimativa de consenso de Wall Street de US$ 0,79. As ações saltaram para cerca de US$ 90 nas negociações de sexta-feira, uma alta de cerca de 20% em relação ao fechamento de quinta-feira, de US$ 75,68.
Arya observou que a divulgação de resultados aumentou significativamente sua confiança em três coisas: a posição da Marvel em conectividade óptica e inteligência artificial, sua trajetória de transição Amazon XPU (processador personalizado) e o escopo potencial de seu próximo programa de chips da Microsoft.
Receita do quarto trimestre: US$ 2,219 bilhões, um aumento de 22% ano após ano
Receita do fundo para 2026: US$ 8,195 bilhões, um aumento de 42% ano após ano
Receita de data center no quarto trimestre: US$ 1,65 bilhão, um recorde trimestral
EPS não-GAAP para o ano inteiro: US$ 2,84, um aumento de 81% ano após ano
Previsão de receita para o trimestre fiscal de 2027: US$ 2,4 bilhões, bem acima das estimativas anteriores de Wall Street Fonte: Divulgação dos lucros do quarto trimestre da Marvel
O segmento de data centers, que representou 74% da receita total, é onde a verdadeira história está escrita. A receita de silício personalizado diminuiu de quase zero para US$ 1,5 bilhão em apenas um ano fiscal, dobrando no ano fiscal de 2026. O CEO Matt Murphy disse na teleconferência que a receita personalizada deverá crescer mais de 20% no ano fiscal de 2027 e pelo menos dobrar novamente no ano fiscal de 2028.
O pacote de produtos da Marvell é amplo. Suas interconexões ópticas 1.6T entraram em produção em volume no segundo semestre do ano fiscal de 2026, e a empresa espera que essas receitas cresçam muito rapidamente este ano. As receitas de substituição de data centers ultrapassaram US$ 300 milhões no ano fiscal de 2026 e deverão ultrapassar US$ 600 milhões no ano fiscal de 2027.
Murphy disse aos analistas que as vitórias em design em 2026 atingiram um recorde histórico, com os pedidos “acelerando em um ritmo recorde” rumo a 2027. Ele disse que a empresa ainda está no que descreveu como os estágios iniciais de um forte ciclo de crescimento plurianual.
Silício XPU personalizado: espera-se que cresça mais de 20% no ano fiscal de 2027, pelo menos o dobro no ano fiscal de 2028
Óptica 1.6T: entrando em produção no segundo semestre do ano fiscal de 2026 e avançando rapidamente
Substituição de data center: deverá ultrapassar US$ 600 milhões no ano fiscal de 2027
Anexo XPU e CXL: Espera-se que dobre a cada ano, atingindo potencialmente US$ 1 bilhão Fonte: Divulgação dos lucros do quarto trimestre da Marvel
David Paul Morris/Bloomberg via Getty Images ·David Paul Morris/Bloomberg via Getty Images
A orientação oferecida pela Marvel para os próximos anos deu bastante combustível aos touros. A empresa elevou a previsão de crescer mais de 30% ano a ano, aproximando-se dos 11 bilhões de dólares. Em seguida, foi mais longe, prevendo receitas para o ano fiscal de 2028 de cerca de 15 mil milhões de dólares, cerca de 2 mil milhões de dólares acima da previsão fornecida em dezembro de 2025.
Murphy atribuiu a correção ascendente à melhor visibilidade e aos compromissos concretos dos clientes, particularmente no negócio de conexões. Segundo ele, a previsão é baseada na demanda que a empresa vê atualmente, e não em um pipeline especulativo.
Espera-se que o EPS não-GAAP para o ano fiscal de 2028 atinja bem mais de US$ 5, um valor que representaria um aumento dramático em relação aos US$ 2,84 relatados em 2026.
O Bank of America não foi o único a ficar mais otimista. De acordo com relatórios de analistas, o JP Morgan aumentou seu preço-alvo da Marvel para US$ 135. Susquehanna mantém uma classificação de compra com meta de US$ 140. Rosenblatt também tem uma meta de US$ 140 após a divulgação dos lucros, e Stifel e Wolfe Research têm US$ 130.
O preço-alvo médio dos analistas para 38 empresas é de cerca de US$ 113, o que representa um aumento de cerca de 49% em relação ao preço de fechamento de quinta-feira. O consenso permanece firmemente em território de compra.
Aria, do Bank of America, considerou a avaliação atual da Marvel convincente, observando que as ações são negociadas a cerca de 16 vezes os lucros estimados para 2027, em comparação com os pares negociados a cerca de 29 vezes. A empresa vê a meta de US$ 110 como conservadora em relação ao seu cenário otimista, com um modelo de fluxo de caixa descontado apontando para US$ 130 se as projeções de lucro para o ano fiscal de 2028 se mantiverem.
Para os investidores que acompanham o espaço de semicondutores de IA, os lucros da Marvell e a enxurrada de atualizações de analistas que se seguiram são um sinal de que o aumento silencioso da empresa em silício personalizado e interconexões ópticas está começando a aparecer em grande número. A questão agora é se a ação conseguirá manter os seus ganhos quando as expectativas forem drasticamente redefinidas.
RELACIONADO: Bank of America altera a meta de preço das ações da Amazon
Esta história foi publicada originalmente pela TheStreet em 7 de março de 2026, onde apareceu pela primeira vez na seção Investimentos. Adicione TheStreet como fonte favorita clicando aqui.
