Antes de sexta-feira, as tarifas do presidente Trump estavam finalmente estáveis, após meses de repetidas turbulências. Agora que a maior parte das tarifas de Trump foram anuladas pelo Supremo Tribunal e foi criada uma nova tarifa global temporária, novas questões pairam sobre a economia dos EUA.
A nova tarifa de 15% de Trump mudará significativamente o fluxo de negócios e operações comerciais?
Poderá o governo federal ainda gerar biliões em receitas tarifárias que poderiam ajudar a aliviar a crescente dívida nacional?
Será que bilhões de dólares em tarifas canceladas serão devolvidos a centenas de empresas que buscam reembolso?
As respostas dependerão em grande parte da agressividade com que a administração Trump exercer pressão para substituir permanentemente as tarifas revogadas por novas, e da forma como os parceiros comerciais e líderes políticos dos EUA responderem. Por um lado, tarifas mais elevadas permitem ao governo gerar mais receitas para reduzir a dívida nacional descontrolada e ajudar a reconstruir partes da economia dos EUA. Mas o baixo nível das tarifas, bem como a potencial redução das tarifas, provavelmente manterá mais dinheiro nas mãos das empresas e dos consumidores dos EUA, o que poderá impulsionar o crescimento económico.
As decisões ajudarão a determinar a direção de uma economia que foi impulsionada por uma avalanche de mudanças em 2025 e que emergirá no novo ano numa situação melhor do que o esperado.
Custos e crescimento
Depois que a Suprema Corte derrubou algumas das tarifas de segundo mandato de Trump na sexta-feira, Trump rapidamente impôs uma tarifa global de 15 por cento sobre as importações. Tendo em conta as concessões e outros acordos comerciais, a nova tarifa reduzirá a taxa tarifária média efectiva dos EUA ligeiramente inferior à que era antes da decisão. O Yale Budget Lab estima que seja agora de 13,7%, em comparação com 16% antes da decisão.
Em comparação, até 2025, a tarifa efetiva aumentou mais de 10 pontos percentuais, algo que não se via há décadas.
O impacto económico deste aumento dramático não foi tão terrível como muitos economistas previram. Mas também não foi insignificante. De acordo com o Federal Reserve Bank de Nova Iorque, as empresas e os consumidores dos EUA suportarão mais de 90% dos custos das tarifas de Trump durante a maior parte de 2025.
As novas tarifas só podem durar no máximo 150 dias devido à lei específica que Trump imporia. Supondo que terminem após esse período, o Yale Budget Lab estima que a taxa média efetiva das tarifas cairia para 9,1%. Não está claro se esse nível se manterá, apesar da promessa de Trump de adicionar mais tarifas utilizando outros meios legais.
Algumas empresas podem decidir que os níveis tarifários vieram para ficar e avançar com decisões de aumento de preços para transferir uma maior parte do fardo das tarifas para os consumidores. Outros podem continuar a investir e contratar.
“Toda a incerteza em torno da política tarifária não conduz realmente ao emprego ou ao investimento na economia real”, disse Gary Clyde Hufbauer, economista do Instituto Peterson de Economia Internacional. “A tentação de adiar as decisões de negócios será muito forte.”
A Ford Motor Company informou recentemente um adicional de US$ 900 milhões em tarifas devido a uma mudança inesperada em seu programa de alívio tarifário.
Clifton Brumand, proprietário de uma empresa com sede em Maryland que monta teclados e ratos de computador à prova de água para o setor da saúde, quer transferir as suas compras de peças de silicone da China para o México para evitar tarifas. “Ninguém faz o que precisamos nos EUA”, disse ele.
Para facilitar o seu planeamento, ele espera que Trump não altere o acordo do México com os EUA, que permite a entrada de muitos dos seus produtos com isenção de impostos. As negociações sobre os termos do USMCA, o acordo de livre comércio entre os EUA, o Canadá e o México, estão agendadas para o final deste ano.
Receitas governamentais e reembolsos de US$ 133 bilhões
O Gabinete Orçamental do Congresso estimou que se Trump não revogar as tarifas ao abrigo da Lei de Emergência Económica Internacional, ou Ieepa, o seu regime tarifário irá arrecadar um total de 3 biliões de dólares durante a próxima década. A estimativa do Budget Lab é de pouco menos de US$ 2,62 trilhões.
Agora, mesmo com uma nova tarifa de 15%, a receita estimada seria reduzida aproximadamente para metade: o laboratório estima que o regime tarifário de Trump arrecadaria um total de 1,3 biliões de dólares se os 15% estivessem em vigor durante 150 dias. Num cenário em que 15% se torne permanente, o regime tarifário de Trump arrecadaria 2,2 biliões de dólares.
O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse que espera que seu departamento colete aproximadamente a mesma quantidade de receita tarifária em 2026 com a ajuda das novas tarifas de Trump.
A administração Trump arrecadou mais de 133 mil milhões de dólares em tarifas da IEEPA até meados de Dezembro. A Suprema Corte não abordou a questão dos reembolsos em sua decisão, e Trump disse esperar que a questão fosse litigada por “anos”. Centenas de empresas já entraram com uma ação no Tribunal de Comércio Internacional, um tribunal federal de Nova York, para aumentar suas chances de recuperar o dinheiro.
Broumand, proprietário do negócio de teclados, diz que pagou um total de US$ 35 mil em impostos no ano passado, mas ainda não determinou quanto desse dinheiro poderá receber de volta. “Se houver uma ação coletiva (para recuperar o dinheiro), eu aderirei a ela”, disse ele. “Mas o problema é que, mesmo com uma ação coletiva, quanto custa um advogado?”
“Em vez de tentar construir um negócio e vender, passo meu tempo gerenciando isso”, disse ele.
De acordo com a Tax Foundation, as tarifas de Trump, antes da decisão do Supremo Tribunal, teriam aumentado um aumento médio de impostos de 1.000 dólares por agregado familiar americano em 2025 e de 1.300 dólares em 2026 se o IEEPA tivesse permanecido em vigor. Após as recentes mudanças, a Tax Foundation prevê que o encargo médio das famílias nos EUA será de 700 dólares em 2026, dos quais cerca de 250 dólares virão da nova tarifa temporária de 15%.
Quando questionado na sexta-feira sobre a possibilidade de reembolso aos consumidores, Bessent disse: “Senti que o povo americano não percebeu isso”.
A senadora Elizabeth Warren (D., Massachusetts) instou o governo a criar um mecanismo legal onde os consumidores e as pequenas empresas pudessem ser reembolsados pelo que pagaram. “É função do secretário do Tesouro criar uma forma de o povo americano obter o dinheiro que lhe foi ilegalmente tirado”, disse ele à CNN na sexta-feira. “Esse é o trabalho de Scott Bessent.”
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