Com ganhos de quase 65%, a Alphabet (GOOG) (GOOGL) foi indiscutivelmente a ação “Magnificent 7” de melhor desempenho no ano passado. Foi o segundo melhor ano global para a acção e só produziu retornos mais elevados em 2009, quando os mercados dos EUA subiram após a brutal liquidação do ano anterior.
Na verdade, muitos não esperavam que o GOOGL tivesse um desempenho tão maravilhoso no ano passado. Foi uma combinação de fatores que apoiou a alta das ações.
Para começar, a GOOGL entrou em 2025 com avaliações bastante simplistas, com os mercados a questionar a sua capacidade de defender o seu território contra os avanços da inteligência artificial (IA), especialmente a OpenAI. As avaliações deprimidas lançaram as bases para a subida, que foi reforçada pelo forte desempenho da empresa nos seus vários negócios.
Seus negócios de busca e nuvem tiveram um desempenho bastante bom no ano passado, com este último continuando a ganhar participação de mercado ao preço da Amazon (AMZN). No final de setembro, a Alphabet tinha um backlog de nuvem de US$ 155 bilhões, representando um aumento de 46% ano a ano (YoY).
As unidades de processamento de tensores (TPUs) da Alphabet emergiram como um importante impulsionador de crescimento no ano passado, e a Anthropic anunciou planos para comprar um milhão delas. Os relatórios indicam que a Meta Platforms (META) também está em negociações para comprar bilhões de dólares em chips da Alphabet.
O progresso da Alphabet em inteligência artificial também acelerou no ano passado com o sucesso do Gemini 3, que supostamente levou o CEO da OpenAI, Sam Altman, a declarar um “código vermelho” na startup mais valiosa do mundo.
Além disso, a Alphabet recebeu uma grande rejeição no caso antitruste do Ministério da Justiça. O juiz distrital Amit Mehta permitiu não apenas manter o Chrome e o Android, mas também continuar sua parceria com a Apple (AAPL), que o torna o padrão nos iPhones.
A Alphabet recebeu outro impulso depois que a Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) divulgou uma participação multibilionária na empresa no terceiro trimestre. Embora não se saiba se o investimento foi feito por Warren Buffett, que agora se aposentou como CEO, e passou o bastão para Gregg, foi, no entanto, um grande voto de confiança para o gigante das buscas.
A fasquia está bastante elevada para a Alphabet agora, ao contrário do ano passado, quando os mercados tinham expectativas sombrias para a empresa. Ao contrário de 2025, a Alphabet entra em 2026 com uma sensação de otimismo. Ela provou seu valor mantendo a liderança em pesquisa e, ao mesmo tempo, impressionando com a execução de suas iniciativas de IA. A empresa também rejeitou preocupações sobre a monetização da IA, e durante sua teleconferência sobre os lucros do terceiro trimestre de 2025, o diretor de negócios Philip Schindler disse que a IA está ajudando a Alphabet a “entender e prever intenções como nunca antes, abrindo caminhos comerciais inteiramente novos para fornecer relacionamentos novos e valiosos com os consumidores e nos ajudar a lucrar de forma ainda mais eficiente”.
