Angústia.
Essa é a única palavra que atualmente entra em conflito com as ações populares de tecnologia.
“A ansiedade tecnológica decorre do clima no software”, observou Julian Emanuel, estrategista do Evercore ISI.
“As preocupações existenciais e o impulso em outras partes do setor (tecnológico) com um caminho mais visível para a monetização da IA - chegam à IA/Hyperscalers. A ação dos preços define a narrativa (agora cautelosa). A própria IA enfrenta questões sobre adoção, alavancagem, financiamento circular e gastos excessivos”, acrescentou.
Os investidores de longo prazo com tendência para a tecnologia estão tão defensivos como sempre estiveram desde que o ChatGPT iniciou o mercado altista da “Revolução da IA” no quarto trimestre de 2022, escreveu Emanuel.
A tecnologia da informação está a ser negociada com o seu prémio de avaliação mais baixo em relação ao S&P 500 (^GSPC) no ambiente pós-pandemia, de acordo com dados do Evercore ISI. O múltiplo preço/lucro dos “Sete Magníficos” está em linha com a média pós-pandemia, enquanto as outras 493 ações do S&P 500 estão sendo negociadas perto das estimativas mais altas de todos os tempos.
Enquanto isso, o crescimento preço-lucro da tecnologia de megacapitalização (índice PEG) caiu para apenas 1,4, correspondendo ao mínimo alcançado em 2022, observaram estrategistas do Goldman Sachs.
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O estrategista do Goldman, Ben Snyder, explicou: “Os investidores estão cada vez mais questionando se as avaliações baseadas em lucros são apropriadas para ações envolvidas na construção de investimentos em IA, já que grandes despesas de capital pesaram sobre os fluxos de caixa livre. Embora as relações preço/lucro sejam baixas, os múltiplos preço/fluxo de caixa livre são muito altos em relação à história, indicando risco contínuo para os retornos dos investimentos em IA”.
As ações de software Salesforce (CRM) e Workday (WDAY) começam 2026 com queda de 14% e 12%, respectivamente.
No entanto, existem alguns pontos fortes na tecnologia. Um deles é o Alfabeto (GOOGL).
As ações da gigante das buscas já subiram 5% este ano e o valor de mercado da empresa atingiu mais de 4 trilhões de dólares. Este é o membro com melhor desempenho dos Magnificent Seven em 2026.
Em comparação, as ações do querido chip de inteligência artificial Nvidia (NVDA) subiram ligeiramente no ano.
“Acho que o Google poderia terminar o ano com a maior capitalização de mercado (do mercado)”, disse o trader veterano e fundador da Thinkorswim, Tom Sosnoff, na citação de abertura do Yahoo Finance. A Nvidia atualmente detém essa distinção com um valor de mercado de US$ 4,57 trilhões.
Mas o Google está provando ser a ação focada em IA a ser superada em 2026.
