Pendant des décennies, pour moi, investir commence et se termine par ce que le graphique me dit. Les marchés, les actions et les fonds négociés en bourse (ETF) racontent une histoire continue à travers leur comportement en matière de prix. J’accorde la priorité à l’écoute de cette histoire, et non à l’ignorer.
Cependant, entre le début et la fin de la transaction ou de l’investissement à long terme se trouve l’autre partie. C’est là que de nombreux investisseurs s’enlisent, souvent à l’exclusion de l’analyse technique. J’applaudis et respecte leur travail, même si mon « gâteau phare » semble différent du leur dans mon analyse.
Je parle des facteurs : valorisation, croissance, force/qualité fondamentale et récit/actualités/événements entourant l’action ou l’ETF. Cela compte également. Ma principale différence avec la masse ? Je pense que tout cela se reflète dans la structure des prix.
C’est pourquoi mon approche en matière d’investissement depuis les années 1990 a consisté à suivre, reconnaître, mais largement ignorer l’exercice continu du « pourquoi » les prix pourraient augmenter, baisser ou stagner. Parce qu’au fil du temps, j’en suis venu à croire que le pourquoi est moins important que le quoi – ce que fait réellement le prix et ce qu’il fera à l’avenir.
J’ai cela à l’esprit lorsque je parle d’Arm Holdings (ARM) après son rallye de 19 % mercredi matin. ARM remonte à 1990 et était une entreprise publique, puis une division du groupe Softbank ( SFTBY ), puis à nouveau une entreprise publique lors de sa dissolution en 2023.
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Quand je vois un sommet boursier comme celui-là, j’ai envie de courir vers les graphiques et de dire : « C’est ça ? Comme Oracle (ORCL) l’année dernière, lorsqu’il a gagné plus de 30 % en une journée, puis a lentement perdu ces gains. Ou alors, c’est un véritable réveil, ce qui est un rare – mais parfois viable – “la cloche sonne au fond”. Les graphiques attendront donc une minute dans ce cas.
Cette hausse explosive du titre ARM met effectivement fin à la récente consolidation latérale du titre et marque une transformation fondamentale de son modèle économique. Pendant des décennies, Arm a fonctionné comme la Suisse des puces, concédant discrètement son architecture aux géants mondiaux de la technologie. Cette époque est révolue. Le catalyseur du mouvement vertical de mercredi est l’entrée officielle de la société dans le secteur du silicium physique avec sa première puce de centre de données nationale, le processeur AGI.
Wall Street considère ce point comme un événement de réévaluation brute plutôt que comme un simple lancement de produit. Les analystes du Guggenheim et de HSBC ont récemment relevé leur objectif de prix à 240 dollars, arguant que le marché sous-estime toujours le changement de donne en matière d’infrastructure d’IA.
La société prévoit désormais que sa nouvelle architecture de puce générera entre 15 et 24 milliards de dollars de revenus annuels d’ici cinq ans. Pour mettre cela en perspective, ARM générera environ 4 milliards de dollars de revenus totaux en 2025.
Ce n’est donc plus une histoire de redevances. Il s’agit d’un jeu matériel simple visant à conquérir 15 % du marché des centres de données, évalué à 100 milliards de dollars.
Maintenant que nous savons ce qui se passe dans le monde réel, regardons le monde qui compte le plus en ce qui concerne notre argent : les graphiques.
Cette vision quotidienne est prometteuse mais pas concluante. Car même s’il reste encore de la place pour un plafond très populaire d’environ 180 $ par action, ces 11 % de ce montant représentent beaucoup de risque. J’utiliserai mon analyse de score ROAR ci-dessous pour montrer pourquoi après avoir examiné le graphique hebdomadaire.
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Et quand je le fais, comme indiqué ci-dessous, je dois dire que c’est la même image hideuse. À l’exception d’une fonctionnalité très importante, via l’indicateur PPO en bas du graphique.
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Il s’agit d’un croisement d’un niveau très bas. Traduction : Le titre tente de baisser, mais le risque est toujours élevé car le PPO flotte toujours en dessous du niveau 0,00. Il suffit de regarder le même type de point de vue en avril dernier. Ça a l’air pareil, non ? Si l’histoire se répète, je ne serais pas surpris de voir ARM augmenter de 20 %.
Mais c’est un compromis. Du point de vue de l’investissement, la plus grande question est de savoir comment les marchés se comportent actuellement autour de titres comme celui-ci dans le secteur technologique. Par exemple, le même 2025 monte et descend – de 80 $ à 180 $ et revient à 100 $, le tout en huit mois ! C’est une façon de réaliser 25 % de profit.
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Le risque fondamental reste la valorisation. Même avec les nouvelles prévisions de bénéfices, Arm se négocie à un ratio cours/bénéfice (P/E) de plus de 160x. Trop riche pour moi, même si ce sont des chiffres qui ne reflètent pas la nouvelle orientation de l’entreprise. Cela ne reflète pas non plus de nouveaux risques de concurrence dans ce domaine. Ou le risque de disparition des métiers de l’IA qui restent encore à l’échelle du marché.
La décision de mercredi rappelle pourquoi la poursuite des individus les plus performants peut conduire à de fausses recherches alors que les corrélations sous-jacentes des indices restent si élevées. Si le Nasdaq 100 (QQQ) fait une pause, même une cassure fondamentale comme l’action ARM est susceptible de subir un contrôle de gravité.
Créé par Rob Isbits Score de rugissementBasé sur ses plus de 40 années d’expérience en analyse technique. ROAR aide les investisseurs particuliers à gérer les risques et à constituer leurs propres portefeuilles. Découvrez les recherches écrites de Rob ETFYourself.com.
À la date de publication, Rob Isbitts n’avait aucune position (directement ou indirectement) sur les titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com
