A minha carreira em Wall Street começou há quase 30 anos e naveguei pelos mercados através, pelas minhas contas, de cerca de 225 decisões sobre taxas de juro da Reserva Federal. Aprendi há muito tempo, através de mentores, livros e experiências do mundo real, que quanto mais amigável for a Fed, melhor será para os investidores.
A Fed, que se reúne aproximadamente a cada oito semanas para definir as taxas de juro, não controla directamente quanto os bancos cobram aos mutuários, mas as suas decisões afectam indirectamente quanto as empresas e os americanos comuns pagam em juros sobre tudo, desde cartões de crédito a hipotecas, a actualizações de fábricas e centros de dados.
Um mercado de previsão alimentado por
Dezembro: 3,64%, segundo dados do Federal Reserve Bank de Nova York.
novembro: 3,88%
outubro: 4,09%
Setembro: 4,22%
Agosto: 4,33%
Julho: 4,33%
Junho: 4,33% Fonte: Reserva Federal de St.
Quanto mais baixa for a taxa da Fed – a taxa que os bancos cobram uns aos outros pelos saldos overnight – mais baixos serão os rendimentos do Tesouro, as taxas de empréstimo e as despesas com juros, alimentando a actividade económica e os lucros empresariais.
A capacidade da Fed de tornar as empresas mais (ou menos) lucrativas com as suas decisões sobre taxas torna a sua política monetária extremamente importante. Como resultado, todos os olhares estão voltados para o que poderá acontecer às taxas de juro na próxima reunião da Fed, em 28 de janeiro de 2026.
A Reserva Federal cortou as taxas de juro em 0,75% em 2025, mas as perspectivas de outro corte nas taxas em 2026 são obscuras.Chip Somodevilla/Getty Images.” loading=”eager” height=”540″ width=”960″ class=”yf-lglytj loader”/>
A Reserva Federal cortou as taxas de juro em 0,75% em 2025, mas as perspectivas de outro corte nas taxas em 2026 são obscuras.Chip Somodevilla/Getty Images.
O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, cortou as taxas de juro três vezes até ao final de 2024, levando muitos a acreditar que novos cortes nas taxas ocorrerão no início de 2025.
Em vez disso, Powell ficou decisivamente à margem, preocupado com a possibilidade de novos cortes nas taxas alimentarem incêndios inflacionistas, mesmo quando as tarifas recém-anunciadas (e mais duras do que o previsto) do Presidente Donald Trump entraram em vigor.
As decisões do Fed sobre taxas de juros são tomadas com base em uma Mandato duplo:
Infelizmente, esses objetivos muitas vezes entram em conflito entre si. Taxas mais altas reduzem a inflação, mas fazem com que o desemprego aumente, enquanto taxas mais baixas aumentam a inflação e diminuem o desemprego. Os objectivos duplos eram uma perspectiva significativa em 2025, dado que a inflação tinha aumentado desde Abril, antes da maioria das tarifas terem sido promulgadas, e o desemprego tinha aumentado.
Em Abril, a inflação situou-se em apenas 2,3%. Em Setembro, a taxa de inflação do índice de preços ao consumidor (IPC) tinha subido para 3%, antes de recuar para 2,7% em Outubro, em parte devido à recolha incompleta de dados causada pelo encerramento em DC que ocorreu nesse Outono.
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Entretanto, os despedimentos aumentaram à medida que as empresas despediam empregos para compensar o lucro atingido pelas tarifas, empurrando a taxa de desemprego para 4,6% em Novembro, acima dos 4% em Janeiro e 3,4% em 2023.
O aumento da inflação neste Verão manteve a Fed em espera, para grande desgosto da Casa Branca, que se uniu na condenação do Presidente Powell por manter as taxas de juro inalteradas.
Ainda assim, a Fed finalmente concordou em Setembro, reduzindo as taxas de juro em 25 por cento para reforçar o mercado de trabalho. Em seguida, reduziu novamente na sua reunião de Outubro e novamente em Dezembro, na medida em que o optimismo de que o impacto das tarifas sobre a inflação iria diminuir. No geral, as taxas cairão 0,75% em 2025, levando os investidores a esperar taxas mais baixas para apoiar os empréstimos (e os lucros das empresas) em 2026.
Depois de cortar as taxas de juro em Dezembro, a Fed adoptou um tom relativamente agressivo. Com base nos dados, manteve a porta aberta a um corte nas taxas em 2025, mas o seu gráfico de pontos, uma projeção observada de perto das previsões dos responsáveis da Fed, sugere que apenas mais um corte ocorrerá em 2026.
Não é de surpreender que essa previsão tenha diminuído muito devido às esperanças de outro corte nas taxas na reunião de janeiro.
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As chances de outra redução de um quarto por cento na primeira reunião do FOMC de 2026 eram justas 23% há um mêsde acordo com o FedWatch da CME ferramenta.
Desde então, recebemos os dados actualizados da inflação de Outubro, mostrando que a inflação recuou (novamente, com um asterisco devido à falta de dados), e a taxa de desemprego de Novembro, o que indica um impacto no mercado de trabalho.
“Excluindo as tarifas, estimamos que a inflação continuou a diminuir e está agora em 2,3%”, escreveram os economistas do Goldman Sachs numa nota de investigação partilhada com o editor-chefe do TheStreet, Todd Campbell. “As perspectivas do mercado de trabalho são menos inspiradoras, em parte porque a aceleração contínua da produtividade aumenta o nível de crescimento do PIB necessário para criar empregos.”
Essa combinação deverá ocorrer em Junho, dado que a inflação mais baixa proporciona cobertura para cortes nas taxas de juro que poderão ajudar a impulsionar o crescimento do emprego.
No entanto, a ferramenta FedWatch da CME piorou, com as probabilidades de corte em janeiro caindo para 17,7% em 28 de dezembro.
Os rendimentos das notas do Tesouro a 10 anos, um barómetro utilizado pelas empresas para informar se devem prosseguir novos projectos e pelos bancos para definir as taxas hipotecárias, também oferecem pouca persuasão de que a Fed possa estar a cortar.
Em vez de cair, o rendimento do Tesouro a 10 anos subiu para 4,13%, face aos 3,99% no final de Novembro, antes da decisão de Dezembro do FOMC de cortar as taxas de juro.
As probabilidades de outro corte nas taxas de juro em Janeiro não são muito boas, mas podem mudar. Espera-se que o Bureau of Labor Statistics divulgue dados atualizados sobre inflação e emprego antes da votação dos membros do FOMC em janeiro.
O relatório sobre vagas de emprego e ciclo de trabalho de Novembro (JOLTS) será divulgado em 7 de Janeiro. Mais importante, porém, será o relatório sobre o desemprego de Dezembro, em 9 de Janeiro, e o relatório de inflação do IPC, em 13 de Janeiro.
7 de janeiro: Pesquisa de empregos e rotatividade de empregos (JOLTS)
9 de janeiro: Relatório de situação de emprego BLS (dezembro)
13 de janeiro: Relatório de inflação do BLS CPI (dezembro)
Se o desemprego continuar a aumentar e o IPC de Dezembro confirmar o resultado de Outubro (não haverá IPC em Novembro devido ao encerramento), então as probabilidades podem mudar no sentido de um corte nas taxas. No entanto, se o desemprego persistir e a inflação aumentar, a Fed terá amplas razões para regressar novamente às margens.
A última previsão do Goldman Sachs sugere que você pode não querer ter muitas esperanças. Prevê apenas dois cortes para todo o ano de 2026.
“Esperamos que o Fed reduza 50 pontos base, para 3,25%-3,25%”, escreveu o Goldman Sachs.
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Esta história foi publicada originalmente pelo TheStreet em 28 de dezembro de 2025, onde apareceu pela primeira vez na seção do Fed. Adicione TheStreet como fonte favorita clicando aqui.
