Tesla Ltd.TSLA) Os lucros do quarto trimestre, divulgados em 28 de janeiro, foram fortes, mas suas opções de venda de curto prazo ainda apresentam rendimentos elevados. Um investidor que vende a descoberto opções de venda de um mês a $ 400,00 e $ 395,00 pode obter um retorno médio imediato do investimento de 2,50%. É atraente para investidores em valor.
TSLA está em US$ 419.213 Nas negociações do meio-dia de 3 de fevereiro, caiu mais de 13% em relação à máxima de US$ 489,88 em 16 de dezembro de 2025. Mas isso representa uma queda recente de US$ 416,26 em 29 de janeiro, logo após a apresentação dos acionistas ter sido anunciada na noite anterior. TSLA atingiu o mínimo de três meses de US$ 391,09 em 21 de novembro de 2025.
Estoque TSLA – últimos 3 meses – Gráfico de barras – 3 de fevereiro de 2026
Isso oferece uma boa oportunidade de rendimento para investidores que vendem opções de venda a descoberto de um mês. Discuti isso em vários artigos recentes de Burkhart, inclusive em 23 de janeiro (“As opções de venda da Tesla Inc ainda parecem atraentes para os vendedores a descoberto antes dos lucros da próxima semana“) e 4 de janeiro (“As ações da Tesla estão estáveis há dois meses – como obter um retorno de 3,2% nas vendas de um mês“”)
Em ambos os artigos, sugeri vender a descoberto o US$ 410,00 O contrato de opção de venda expira nesta sexta-feira, 6 de fevereiro. Até agora, tem funcionado, já que o preço da opção de venda caiu.
Faz sentido agora considerar a rolagem deste contrato para um preço de exercício fora do dinheiro (OTM) mais baixo. Antes de descrevermos isso, vamos revisar os resultados de Tesla.
A Tesla relatou receita ligeiramente menor no quarto trimestre (-3,13%) e, no acumulado do ano, caiu 2,93%. No entanto, caiu menos de 1% (-0,84%) em comparação com a receita do terceiro trimestre nos últimos 12 meses (TTM), de acordo com a análise de ações.
O fluxo de caixa livre (FCF) caiu 30%, para US$ 1,42 bilhão, e sua margem FCF foi baixa no quarto trimestre, mas ainda permaneceu relativamente forte no longo prazo.
Por exemplo, FCF é representado 5,75% das receitas no quarto trimestre, em comparação com apenas 7,91% no ano passado, segundo análise de estoque.
No entanto, numa base anual, 6,22 bilhões de dólares Em 2025 a FCF representará 6,56% de suas receitas de 94,827 bilhões de dólares em 2025, vs. 3,67% em 2024. Além disso, diminuiu ligeiramente em relação 7,15% No terceiro trimestre numa base TTM, de acordo com a análise de stock.
O resultado final é que a Tesla teve um trimestre difícil, mas o seu FCF e as margens FCF permaneceram relativamente fortes.
Os analistas ainda esperam receitas mais altas neste ano e no próximo. Por exemplo, Seeking Alpha relata que 40 analistas têm uma previsão de receita média de US$ 103,53 bilhões para 2026 e US$ 123,13 bilhões para 2027. Isso representa um lucro de 9,2% Para 2026, mais de 94,827 mil milhões de dólares em 2025 e quase 30% para 2027.
Portanto, se a Tesla conseguir obter um lucro médio de 19,5% em receita US$ 113,33 bilhão nos próximos 12 meses (NTM) e se ela mantiver um 6,6% Margem FCF, o FCF pode subir para quase7,5 bilhões de dólares:
Receita de US$ 113,3 bilhões NTM x 0,066 = US$ 7,48 bilhões FCF
Isso representa mais de 20% a mais do que os US$ 6,22 bilhões em FCF do ano passado.
Além disso, utilizando um rendimento FCF de 0,4%, a sua capitalização de mercado poderia subir para 1,875 biliões de dólares:
Isso é 19,2% superior ao valor de mercado atual de US$ 1,573 bilhão, segundo o Yahoo! financiar. Em outras palavras, as ações da TSLA podem valer US$ 500 por ação:
$ 419,50 x 1,192 = US$ 500,00 preço alvo (TP)
Isso o torna atraente para vendedores a descoberto de opções de venda fora do dinheiro (OTM).
Por exemplo, observe o período de vencimento de 6 de março de 2026. Isso mostra que uma opção de venda de US$ 400,00 tem um prêmio médio de US$ 10,52. Representa 2,63% Rendimento de renda (ou seja, US$ 10,52/US$ 400,00) para o vendedor a descoberto deste contrato de venda.
O TSLA expira em 6 de março de 2026 – Gráfico de barras – em 3 de fevereiro de 2026
Este preço de exercício está 4,58% abaixo do preço de hoje de US$ 419,21. No entanto, apenas para ser conservador, vender a descoberto o preço de exercício de US$ 395 (ou seja, 5,8% abaixo do preço de hoje) ainda resulta em um retorno atraente de 2,29% (ou seja, $9,05/$395,00) durante o próximo mês.
Assim, em média, se um investidor puder dar-se ao luxo de vender a descoberto estes dois investimentos, poderá obter um retorno médio de cerca de 2,5% (ou seja, 2,46%) no mês seguinte.
Além disso, os rácios delta são baixos, o que implica menos de 30% de probabilidade de o TSLA cair para estes preços de exercício. Mas mesmo que isso aconteça, o investidor ainda terá pontos de equilíbrio baixos:
$ 400,00 – $ 10,52 = US$ 389,48 B/E (queda de 6,9% em relação a hoje)
$ 395,00 – $ 9,05 = US$ 385,95 B/E (-7,76%)
Isso implica que realizar essas duas jogadas curtas daria ao investidor um ponto de compra potencial médio de US$ 387,72, ou 7,34% abaixo do preço de hoje.
Combinado com um rendimento de um mês de 2,5%, isso torna essas posições vendidas muito atraentes para investidores em valor em ações da TSLA.
Na data da publicação, Mark R. Hake, CFA não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
