LONDRES (Reuters) – As renovadas ameaças de tarifas do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, contra aliados europeus em meio às crescentes tensões sobre a Groenlândia reavivaram os rumores de um comércio de “venda à América” que surgiu após suas amplas tarifas do Dia da Libertação em abril passado.
Um mercado de previsão alimentado por
Os mercados de ações sofreram o impacto dos temores de que a guerra comercial pudesse aumentar novamente na segunda-feira, com as ações europeias caindo mais de 1 por cento e os futuros de ações dos EUA sofrendo um impacto semelhante, apontando para fraqueza após o feriado de segunda-feira.
O dólar também estava em desvantagem, um sinal de que a principal moeda de reserva do mundo também estava na mira da ameaça de Trump no sábado de aumentar as tarifas sobre produtos de vários países europeus até que os Estados Unidos fossem autorizados a comprar a Groenlândia. Começarão com alíquota de 10% a partir de 1º de fevereiro, subindo para 25% em 1º de junho.
O euro recuperou dos seus mínimos desde finais de Novembro, juntamente com a libra esterlina e as moedas escandinavas. O franco suíço, um porto seguro clássico, registou o seu maior ganho diário em relação ao dólar num mês.
“Tenho certeza de que muitas pessoas estão bastante chocadas com o que aconteceu no fim de semana e provavelmente estão pensando em como mantêm seus ativos”, disse Francesca Fornasari, chefe de soluções cambiais da Insight Investment.
Ela disse que o dólar pode cair, mas também é apoiado por uma economia forte dos EUA e pelas ações dos EUA.
E até agora, os movimentos do mercado são modestos, especialmente em comparação com a queda diária de quase 2% do dólar em abril passado, após o dia do lançamento. É um sinal, dizem alguns analistas, de que os mercados pensam que Trump acabará por escalar, como fez no passado.
Uma decisão pendente do Supremo Tribunal dos EUA sobre a legalidade das tarifas de Trump e a incerteza sobre a forma como as capitais europeias irão reagir obscurecem o quadro.
A UE poderia retaliar com tarifas contra os EUA, mas também poderia aplicar o “instrumento anti-coerção” até agora não testado, que poderia “restringir o acesso dos EUA a concursos públicos, investimentos ou actividades bancárias” ou restringir o comércio de serviços.
“Na maior parte, até agora, parece mais ruído do que sinal neste momento”, disse Leonard Cowan, gestor de carteira de renda fixa da T Rowe Price.
Irão os investidores europeus abandonar os activos dos EUA?
Embora os mercados de capitais profundos e líquidos dos EUA – só o mercado do Tesouro vale 30 biliões de dólares – tornem a diversificação difícil para os investidores internacionais, os EUA também estão expostos a saídas estrangeiras, disseram os analistas.
Os países europeus são os maiores credores dos Estados Unidos, detendo 8 biliões de dólares em ações e títulos, quase o dobro do resto do mundo combinado, disse o Deutsche Bank.
“Num ambiente em que a estabilidade geoeconómica da aliança ocidental está existencialmente perturbada, não está claro por que razão os europeus estariam dispostos a desempenhar este papel”, escreveu o chefe de investigação monetária global do Deutsche Bank, George Sarablos.
A questão é se os investidores europeus irão vender e o que será necessário.
O ING disse que a UE pouco poderia fazer para forçar os investidores do sector privado na Europa a vender activos em dólares, apenas poderia tentar encorajar o investimento no euro.
Os analistas notaram que o contexto do mercado é muito diferente do de Abril passado, dado que o dólar caiu desde então e as perspectivas económicas melhoraram, embora seja difícil diversificar longe do dólar.
O dólar, que despencou quase 10% em 2025 em relação aos pares, estabilizou-se nos últimos meses. Os investidores inverteram as apostas do ano passado face ao dólar e mantêm uma posição modesta de alta no valor de apenas 240 milhões de dólares, o que significa que o sentimento poderá mudar novamente.
“A situação provavelmente precisa piorar um pouco mais antes que eles (os investidores do setor público europeu) comprometam o seu desempenho de investimento para fins políticos”, disse Kit Juckes, chefe de estratégia cambial do Société Générale.
Embora as ações dos EUA tenham tido um ano forte em 2025, impulsionadas pelas esperanças da IA, ficaram atrás dos mercados de ações globais e 93% dos países do índice de ações mundial MSCI superaram os EUA até agora em 2026, disse o Barclays.
Ele acrescentou que o apetite pela diversificação de carteiras continua forte entre os clientes do banco, dados os riscos nos EUA.
“Nada disto sugere necessariamente uma rotação desordenada, mas acreditamos que inclina o equilíbrio de risco mais para uma diversificação incremental em ações internacionais”, disse o Barclays.
Mesmo que os activos europeus possam beneficiar de um afastamento dos EUA, as ameaças tarifárias de Trump estão a renovar a incerteza para a economia europeia.
A Capital Economics afirmou que os países mais expostos aos aumentos tarifários dos EUA são a Grã-Bretanha e a Alemanha, e estimou que uma tarifa de 25% poderia reduzir 0,2-0,3% da sua produção.
Os economistas alertaram que o impacto económico total poderia ser maior dada a incerteza e a potencial retaliação da UE.
Os investimentos de empresas alemãs nos EUA caíram quase pela metade entre fevereiro e novembro de 2025 em relação ao ano anterior, informou a Reuters na segunda-feira, devido à incerteza comercial e às tarifas mais altas.
“A maioria dos investidores acha que este será um bom ano para a economia. Há excesso de confiança e, portanto, alguma fragilidade”, disse Oliver Blackburn, gestor de carteira de ativos múltiplos da Janus Henderson.
(Reportagem de Yurok Behceli, Dara Ranasinghe, Amanda Cooper, Gregor Stewart Hunter, Naomi Rubnik e Alon John; escrito por Yurok Behceli; editado por Dara Ranasinghe e Susan Fenton)
