O sector dos serviços caminha para 2026 com uma clara mudança na procura que afecta aquilo a que os investidores prestam atenção. Espera-se que o uso de eletricidade dos data centers nos Estados Unidos mais que quadruplique entre 2023 e 2030, o que significa mais de 450 terawatts-hora adicionais de eletricidade.
Os centros de dados de IA representam atualmente 4,4% de todo o consumo de eletricidade nos EUA, mas espera-se que essa percentagem aumente para entre 12% e 20% até 2030. Com este tipo de procura, as ações dos serviços públicos poderão beneficiar à medida que a indústria investe mais na produção de energia e na atualização da rede, e à medida que os serviços públicos obtêm mais espaço para ajustar os preços, o que pode ser importante para os investidores que iniciam o novo ano centrados no rendimento.
Duas ações de energia se destacam como ideias de dividendos para 2026: Constellation Energy (CEG) e NextEra Energy (NEE). A Constellation Energy tem um valor de mercado de US$ 114,4 bilhões e um rendimento anual de dividendos de 0,42%. NextEra Energy tem um valor de mercado de US$ 168,5 bilhões e oferece um rendimento anual de dividendos de 2,8%. Embora estes rendimentos de dividendos sejam muito diferentes, ambas as empresas estão próximas do centro do impulso à energia limpa e da necessidade crescente de produção de energia fiável e em grande escala.
À medida que os investidores tentam equilibrar o rendimento de dividendos com a exposição ao crescimento a longo prazo em 2026, poderão estes dois gigantes dos serviços públicos proporcionar estabilidade de dividendos e crescimento de capital num mercado onde a procura de electricidade já não é uma história de crescimento lento? Vamos descobrir.
O Constellation Energy Group é um produtor e fornecedor de energia que administra uma das maiores frotas nucleares livres de emissões dos Estados Unidos. Possui também outros activos industriais e um grande negócio comercial de energia que vende electricidade e produtos relacionados a clientes em todo o país.
As ações da CEG têm estado fortes no ano passado, subindo 33% nas últimas 52 semanas, embora tenham caído ligeiramente no acumulado do ano (acumulado no ano). Isso pode atrair 2.026 compradores em busca de uma entrada mais limpa após uma grande corrida.
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Mesmo assim, as ações da CEG não são “baratas” em termos de avaliação. As ações têm um rácio preço/lucro futuro de 31,3x, bem acima do setor, indicando que os investidores estão a pagar por lucros e crescimento mais estáveis associados a energia limpa e fiável.
O dividendo apoia a perspectiva do rendimento a longo prazo, mesmo que o rendimento hoje seja pequeno. A CEG rende cerca de 0,42% anualmente, aumentou os seus dividendos durante três anos consecutivos e tem um rácio a prazo modesto de perto de 16% com pagamentos trimestrais. Isto deixa espaço para continuar a reinvestir enquanto se constrói um fluxo de rendimento crescente.
Operacionalmente, o último trimestre ajuda a explicar porque é que as ações da CEG mantêm um prémio. Os ganhos GAAP para o terceiro trimestre de 2025 foram de US$ 2,97 por ação, enquanto o lucro operacional ajustado aumentou para US$ 3,04, de US$ 2,74 um ano antes. A administração reduziu a previsão de lucro operacional ajustado para 2025 para uma faixa entre US$ 9,05 e US$ 9,45 por ação.
Olhando para o futuro, destacam-se dois desenvolvimentos para 2026. O Departamento de Energia dos EUA fechou um empréstimo de mil milhões de dólares para apoiar o reinício do Constellation Clean Energy Center, um projecto que deverá adicionar 835 megawatts (MW). Isto deverá reduzir os custos de financiamento e reforçar a defesa de energia de base fiável à medida que a procura por centros de dados e IA aumenta.
Separadamente, o trabalho da Constellation com a GridBeyond para permitir a resposta à procura orientada por IA na PJM visa reduzir os custos de pico de procura e melhorar a resiliência da rede. Isso se torna mais valioso à medida que os limites de confiabilidade e capacidade ficam mais rígidos.
O sentimento em Wall Street continua favorável. Os analistas têm uma classificação de consenso de “compra moderada” e o preço-alvo médio de US$ 410,94 implica um aumento potencial de cerca de 21% em relação aos níveis atuais.
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NextEra Energy é uma combinação de serviços públicos e infraestrutura. O negócio Florida Power & Light da Empresa fornece fluxos de caixa baseados em taxas regulamentadas que apoiam a Empresa, enquanto a NextEra Energy Resources desenvolve e opera energia renovável, armazenamento e outras infraestruturas de energia em todos os Estados Unidos.
As ações da NEE subiram 12% nas últimas 52 semanas, indicando uma recuperação mais constante que pode servir aos investidores que valorizam a consistência em vez de movimentos rápidos. No entanto, o NEE caiu cerca de 2% no acumulado do ano até agora em 2026.
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Numa avaliação, as ações NEE parecem mais uma utilidade de qualidade do que uma ação de alto crescimento. O seu múltiplo de lucros futuros de cerca de 20x está ligeiramente acima do múltiplo do setor, sugerindo que os investidores estão dispostos a pagar um pequeno prémio pelas perspetivas de crescimento e histórico da NextEra.
O dividendo desempenha aqui um papel mais importante do que para as ações da CEG. NEE rende cerca de 2,8%. A empresa aumentou os seus dividendos durante 30 anos e paga trimestralmente, embora o rácio de distribuição futura de perto de 60% signifique que há menos flexibilidade do que as empresas que distribuem uma parcela menor dos lucros.
Os resultados do terceiro trimestre de 2025 mostraram rentabilidade mais forte. O lucro líquido GAAP atribuível à NextEra foi de US$ 2,44 bilhões, ou US$ 1,18 por ação. Isso representa um aumento em relação aos US$ 1,85 bilhão, ou US$ 0,90 por ação, um ano antes. Numa base ajustada, o lucro foi de 2,35 mil milhões de dólares, ou 1,13 dólares por ação, em comparação com 2,13 mil milhões de dólares, ou 1,03 dólares por ação, no trimestre correspondente do ano passado. O crescimento também foi observado na atividade de projetos, com a NextEra Energy Resources adicionando 3 gigawatts de novas energias renováveis e armazenamento à sua carteira durante o trimestre.
Duas atualizações no final de 2025 também apoiam a previsão para 2026 relacionada com o aumento da procura de eletricidade e a fiabilidade da rede. NextEra expandiu sua parceria com o Google Cloud para trabalhar em vários novos campi de data centers em escala de gigawatts, juntamente com a geração e a capacidade necessárias para suportá-los. Também concordou em adquirir a Symmetry Energy Solutions, um acordo que deverá ser fechado no primeiro trimestre de 2026, para construir capacidades de fornecimento, armazenamento e gestão de ativos de gás natural que possam complementar a energia renovável.
Os analistas permanecem construtivos, com uma classificação de consenso de “compra moderada”. O preço-alvo médio de US$ 89,71 implica uma vantagem potencial de cerca de 14% em relação ao preço atual.
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Para investidores de renda que buscam um mercado de eletricidade muito diferente em 2026, Constellation e NextEra parecem o tipo de nome que você compra para se manter conectado à crescente demanda e ao aumento dos pagamentos. Juntos, dão exposição à carga de base nuclear, às energias renováveis e à construção de centros de dados/IA, com balanços e uma carteira de projetos que fazem com que os seus dividendos pareçam mais pontos de partida do que retornos máximos. Ao longo dos próximos anos – salvo uma redefinição acentuada das taxas ou da regulamentação – as ações da CEG e da NEE parecem destinadas a subir em vez de registarem um retorno mais baixo, com retornos globais impulsionados por uma combinação de modesta expansão múltipla, crescimento dos lucros e crescimento constante das receitas.
Na data da publicação, Aviv Jones não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
