Alors que Claude porte un nouveau coup dur, voici pourquoi HP et Intel sont les valeurs informatiques les plus sous-estimées à acheter

La course aux armements en matière d’intelligence artificielle générative (IA) entre dans une phase beaucoup plus perturbatrice, et les dernières avancées d’Anthropic avec Claude envoient de nouvelles ondes de choc dans le secteur technologique. Ce qui était autrefois considéré comme un outil améliorant la productivité est de plus en plus considéré comme un remplacement direct des flux de travail logiciels traditionnels, soulevant des questions existentielles sur les modèles économiques de longue date.

Ce changement était évident dans le contexte d’une vente massive des titres de logiciels cette semaine. Cette faiblesse fait suite à l’annonce d’Anthropic selon laquelle son IA Claude peut désormais contrôler indépendamment les ordinateurs, ouvrir des applications, naviguer dans les navigateurs et effectuer des tâches de feuille de calcul, en contournant efficacement les interfaces logicielles traditionnelles.

En outre, des rapports selon lesquels Amazon ( AMZN ) Web Services ( AWS ) développe des agents d’IA pour automatiser les fonctions commerciales et techniques, des tâches auparavant gérées par des milliers d’employés, ont alimenté les craintes que l’IA pourrait réduire la demande de logiciels et de services obsolètes. Ces évolutions soulignent les craintes plus larges du marché selon lesquelles, à mesure que les agents d’IA deviennent plus autonomes, ils pourraient éroder la valeur de nombreuses plateformes.

Dans ce contexte, HP (HPQ) et Intel Corporation (INTC) se distinguent comme les deux valeurs informatiques les moins bien notées. Alors que les leaders de l’IA captent une grande partie de l’attention et du capital des investisseurs, les deux sociétés sont limitées par leur exposition à l’héritage : le marché atone des PC de HP et le redressement en cours d’Intel dans un contexte de concurrence croissante dans les puces d’IA. Et cela les laisse de plus en plus en phase avec la destination de la prochaine vague de création de valeur technologique.

HP est une société de technologie de l’information dont le siège est à Palo Alto, en Californie, spécialisée dans les ordinateurs personnels, les imprimantes et le matériel, les fournitures et les services associés destinés aux consommateurs et aux entreprises du monde entier. HP a actuellement une capitalisation boursière de 17,7 milliards de dollars, ce qui en fait un acteur mature sur les marchés mondiaux des ordinateurs et de l’impression.

HPQ est en baisse significative de 32,9 % au cours des 52 dernières semaines et de 13,76 % depuis le début de l’année (YTD), sous-performant le rendement de l’indice S&P 500 ($SPX) de 12,12 % au cours de l’année écoulée et de 6,76 % de baisse cette année.

Le principal obstacle a été la faiblesse persistante des marchés de l’informatique et de l’impression, où la demande reste faible et manque de catalyseurs puissants, limitant l’expansion des revenus. De plus, la hausse des coûts de la mémoire et des composants, entraînée par la demande liée à l’IA ailleurs dans l’écosystème technologique, a réduit les marges.

Ajoutant à la pression, HP est considéré comme un retard relatif dans sa transition axée sur l’IA vers le calcul haute performance, tandis que son activité principale est confrontée à des perspectives de croissance plus faibles et à une concurrence accrue.

En termes de valorisation, le titre s’échange à 6,86 fois les bénéfices prévisionnels, soit nettement en dessous de la médiane du secteur et de sa moyenne sur 5 ans.

HPQ a publié ses résultats du premier trimestre de l’exercice 2026 le 24 février, générant une solide croissance du chiffre d’affaires avec une rentabilité ajustée améliorée, bien que des inquiétudes concernant les coûts et les prévisions demeurent.

La société a enregistré un chiffre d’affaires de 14,4 milliards de dollars, en hausse de 6,9 ​​% d’une année sur l’autre (d’une année sur l’autre), principalement grâce à la solidité du secteur des systèmes personnels. Il est important de noter que le BPA non-GAAP était de 0,81 $, en hausse de 9 % sur un an par rapport à 0,74 $.

Les performances du segment ont été mitigées : les revenus des systèmes personnels ont augmenté d’environ 11 % sur un an, soutenus par la demande commerciale et la dynamique initiale des PC IA, tandis que les revenus de l’impression ont chuté d’environ 2 %, mettant en évidence la faiblesse structurelle des activités traditionnelles. Les marges sont restées sous pression, avec des marges brutes autour de 19,6 %, la hausse des coûts de mémoire et de composants ayant pesé sur la rentabilité.

En outre, HP a prévu un BPA non-GAAP de 0,70 $ à 0,76 $ pour le deuxième trimestre et a maintenu ses perspectives de BPA non-GAAP pour l’exercice 2026 de 2,90 $ à 3,20 $, mais les résultats annoncés devraient se situer dans le bas de la fourchette en raison de vents contraires persistants en matière de coûts et d’un environnement opérationnel « fluide ».

Les analystes qui suivent HPQ s’attendent à ce que le bénéfice de la société atteigne 2,84 dollars par action en 2026, soit une baisse d’environ 9 % par rapport à l’année précédente.

Les perspectives boursières de Wall Street sont baissières, avec une note globale consensuelle de « vente modérée ». Sur les 15 analystes qui couvrent le titre, un recommande un « achat fort », huit recommandent un « maintien », un donne une « vente modérée » et cinq recommandent une « vente forte ».

L’objectif de cours moyen des analystes de 20,14 $ indique une hausse potentielle de 5,12 % par rapport aux niveaux de prix actuels. Un objectif de prix élevé de 28,20 $ suggère que HPQ pourrait augmenter de 46,7 % à partir de là.

Intel Corporation est une société leader dans le domaine des semi-conducteurs dont le siège est à Santa Clara, en Californie, qui conçoit, fabrique et commercialise des microprocesseurs, des chipsets et des technologies informatiques avancées utilisées dans les ordinateurs, les centres de données, l’intelligence artificielle et les applications réseau dans le monde entier. La capitalisation boursière d’Intel s’élève à 220,3 milliards de dollars, ce qui souligne sa position comme l’un des plus grands acteurs mondiaux des semi-conducteurs malgré les défis persistants en matière de concurrence et de performances.

Les actions d’Intel ont augmenté de 82,45 % au cours des 52 dernières semaines et de 16,79 % depuis le début de l’année, surperformant l’indice S&P 500 sur les deux périodes.

Évaluée à 853,73 fois les bénéfices prévisionnels, l’action se négocie à un prix supérieur à la médiane du secteur et à sa propre moyenne sur cinq ans.

Intel a publié ses résultats du quatrième trimestre 2025 le 22 janvier 2026, dépassant les bénéfices mais soulignant une pression continue sur le chiffre d’affaires et des perspectives prudentes à court terme.

Au cours du trimestre, Intel a enregistré un chiffre d’affaires de 13,7 milliards de dollars, en baisse d’environ 4 %, reflétant la faiblesse persistante de son activité PC et des contraintes d’approvisionnement. Malgré la baisse des revenus, le BPA non-GAAP s’est élevé à 0,15 $, contre 0,13 $ un an plus tôt, marquant une modeste amélioration d’une année sur l’autre et dépassant largement les attentes. Les performances de l’entreprise ont mis en évidence les premiers progrès de son redressement, en particulier avec une demande plus forte dans les segments des centres de données et liés à l’IA, même si la rentabilité reste inégale car elle reste dans le rouge sur une base GAAP.

Pour l’ensemble de l’année, Intel a généré un chiffre d’affaires de 52,9 milliards de dollars en 2025, soit un chiffre pratiquement stable par rapport à 2024, soulignant la lutte de l’entreprise pour revenir à une croissance durable.

En outre, Intel a publié de faibles prévisions pour le premier trimestre 2026, prévoyant un chiffre d’affaires compris entre 11,7 et 12,7 milliards de dollars en dehors du BPA non-GAAP, ce qui indique une pression à court terme due aux contraintes d’approvisionnement et à la compression continue des marges.

Les analystes suivent l’amélioration du BPA du projet INTC au cours des deux prochains exercices.

Wall Street est globalement prudente, avec une note consensuelle de « Hold » pour INTC. Sur les 45 analystes qui couvrent le titre, cinq recommandent un “achat fort”, un recommande un “achat modéré”, 34 analystes jouent la prudence avec un “conserver”, un suggère une “vente modérée” et quatre donnent une “vente forte”.

L’objectif de cours moyen des analystes de 45,26 $ indique une hausse potentielle de 5 %, tandis que l’objectif de 66 $ suggère que le titre pourrait augmenter jusqu’à 53,3 %.

À la date de publication, Subhasree Kar ne détenait aucune position (directement ou indirectement) sur aucun des titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com