Recentemente, os investidores foram lembrados de que investir em infraestruturas de inteligência artificial (IA) nem sempre é simples. As ações da Oracle (ORCL) caíram na sequência de resultados financeiros mistos e de um aumento acentuado nas suas despesas de capital previstas para cerca de 50 mil milhões de dólares para o ano fiscal de 2026. As ações caíram 12% após os lucros e depois outros 6% devido a relatos de que um importante plano de financiamento de 10 mil milhões de dólares para um novo centro de dados de inteligência artificial no Michigan com a Blue Owl Capital estagnou, levantando novas preocupações sobre a queima de caixa.
Isto também ocorre num momento em que se espera que o mercado global de data centers gere mais de US$ 527 bilhões em receitas até 2025, o que ajuda a explicar por que as principais empresas de tecnologia estão se movendo rapidamente para garantir capacidade para cargas de trabalho de IA.
Para a Oracle, o projecto de Michigan é uma parte importante desse impulso, e o aparente colapso do acordo Blue Owl transformou o que deveria ser uma parceria de IA numa discussão mais ampla sobre o risco de financiamento e o stress dos balanços.
Com a ORCL a ser negociada agora bem abaixo do seu máximo de 52 semanas, é difícil ignorar a questão: se a Oracle não consegue financiar com segurança grandes centros de dados de IA como o Michigan, os investidores devem encarar este retrocesso como uma rara oportunidade de compra, ou será um sinal para vender as ações antes que a história piore? Vamos descobrir.
A Oracle é uma grande empresa de tecnologia empresarial que vende software empresarial e serviços em nuvem, incluindo aplicativos em nuvem, ferramentas analíticas baseadas em inteligência artificial e sistemas de banco de dados usados por grandes empresas e agências governamentais.
No mês passado, as ações da Oracle caíram 14,9%, à medida que os investidores reagiram ao fracasso no financiamento do data center de Michigan. Ainda assim, nas últimas 52 semanas, as ações subiram 13,7%, mostrando que a visão de longo prazo sobre a entrada da Oracle na nuvem ainda é forte.
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Em termos de avaliação, a Oracle é negociada a um rácio preço-lucro (P/L) futuro de 33x, que é superior à média do setor tecnológico, de cerca de 24x. Isto sugere que os investidores ainda estão a apostar num forte crescimento. A Oracle também retorna dinheiro aos acionistas por meio de dividendos, com um rendimento de dividendos de 1,9%, um pagamento recente de US$ 0,50 por ação e um índice de pagamento futuro de 32,7%, apoiado por dividendos trimestrais regulares.
Financeiramente, os resultados do segundo trimestre fiscal de 2026 da Oracle foram fortes em várias áreas importantes. A receita total aumentou 14% ano após ano, para US$ 16,1 bilhões, e a receita da nuvem aumentou 34%, para US$ 8 bilhões. A receita de infraestrutura em nuvem (IaaS) cresceu 68%, enquanto a receita de aplicativos em nuvem (SaaS) aumentou 11%. O lucro por ação (EPS) GAAP aumentou 91%, para US$ 2,10, e outras obrigações de desempenho subiram para US$ 523 bilhões, um aumento de 438%, indicando um acúmulo muito maior de negócios futuros. Com um rendimento líquido anual de 12,4 mil milhões de dólares e uma capitalização de mercado de 551 mil milhões de dólares, a situação financeira da Oracle ainda parece sólida, mesmo após o recente declínio das ações.
A Oracle Health and Life Sciences concentra-se em áreas específicas, como o tratamento do câncer, e seu trabalho com a Cancer Center Informatics Association (Ci4CC) deixa isso claro. Ambas as organizações pretendem promover a IA no cuidado e na pesquisa oncológica, combinando a tecnologia da Oracle com o programa de iniciativa do Ci4CC e sua rede nacional de centros comunitários e dedicados ao câncer do NCI.
O plano é co-projetar um prontuário eletrônico (EHR) para tratamento do câncer, criando programas que conectarão médicos oncológicos diários com pesquisas clínicas. Isto inclui a combinação de dados clínicos e genómicos para a medicina personalizada, a utilização de inteligência artificial para acelerar a inovação em ensaios clínicos e o desenvolvimento de medicamentos, a construção de quadros de evidências do mundo real e o apoio a plataformas de oncologia de precisão.
No lado do software empresarial, a Oracle também está trabalhando para facilitar aos clientes o uso de IA nas ferramentas que já utilizam. A empresa lançou o Oracle Fusion Applications AI Agent Marketplace, que visa ajudar os clientes do Oracle Fusion Cloud Applications a encontrar e implantar agentes de IA validados criados por parceiros diretamente em seus ambientes.
A Oracle também está aprofundando o seu trabalho na produção e na cadeia de fornecimento através da sua colaboração com a Microsoft (MSFT). As duas empresas anunciaram um programa de integração que vincula fluxos de trabalho de cadeia de suprimentos e manufatura (SCM) baseados em nuvem do Oracle Fusion com dados de manufatura em tempo real capturados usando Azure IoT Operations e Microsoft Fabric. O objetivo é automatizar os principais processos da cadeia de suprimentos e melhorar a tomada de decisões baseada em dados, enviando insights do chão de fábrica diretamente para os fluxos de trabalho organizacionais.
Na próxima divulgação de resultados da Oracle, os analistas esperam um lucro trimestral por ação de US$ 1,35. Para o próximo trimestre, essa estimativa sobe para US$ 1,55, e os analistas esperam lucro por ação de US$ 5,82 para todo o ano fiscal de 2026. Se esses números se materializarem, isso refletiria um crescimento de lucro por ação de 14,4% ano a ano no trimestre atual e 14,8% no próximo trimestre, com um salto muito maior de 32,3% para 2026.
Mesmo com preocupações de que a paralisação do financiamento na Blue Owl pudesse retardar a construção do data center de Michigan, o analista do Bank of America, Brad Sills, manteve uma classificação de “compra”. Ele reduziu seu preço-alvo para US$ 300, mas diz que a Oracle está “entrando na maior fase de construção de infraestrutura de IA” e está essencialmente “pagando o preço para investir no crescimento”. O analista do JPMorgan, Mark Murphy, é mais cauteloso, mantendo uma classificação “neutra” e reduzindo sua meta para US$ 230, mas ainda chama a Oracle de “uma grande beneficiária da demanda por infraestrutura de IA”. Ele aponta os compromissos de desempenho que agora permanecem acima de US$ 500 bilhões como um sinal de que hiperescaladores e clientes de IA estão se comprometendo com a capacidade da Oracle Cloud no longo prazo.
Recuando, entre os 41 analistas pesquisados, a classificação de consenso é “compra moderada” e o preço-alvo médio é de US$ 306,19.
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Dada a incerteza do financiamento no Michigan e o forte aumento dos investimentos da Oracle, este não é o tipo de configuração que exige vendas automáticas, mas argumenta contra a perseguição agressiva das ações até que a visibilidade do financiamento e dos gastos melhore. O negócio em si ainda parece fundamentalmente sólido, com um rápido crescimento da nuvem e uma enorme carteira de encomendas indicando uma procura resiliente, e Wall Street ainda vê vantagens consideráveis, pelo que uma saída total parece prematura, a menos que o perfil de risco já não seja apropriado. É provável que as ações permaneçam voláteis no curto prazo e possam oscilar ou cair em caso de novos investimentos ou manchetes de financiamento. No entanto, a tendência para os próximos seis a 12 meses ainda será maior se a Oracle provar que pode financiar a expansão da capacidade sem prejudicar o balanço.
Na data da publicação, Aviv Jones não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
