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Tecnologia Marvel (MRVL) caiu 7% e depois 20% com medo de perder Amazônia e Microsoft para Broadcom ou Alchip. A receita do data center do quarto trimestre atingiu US$ 1,5 bilhão, com crescimento de 40% esperado para o ano fiscal de 2027.
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Os ganhos do quarto trimestre da Marvell mostraram fortes encomendas de 1.6T e ganhos crescentes de design, provando que os hiperscaladores estão aprofundando compromissos em vez de deserções.
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Há dois meses, analistas de Wall Street causaram uma forte venda de ações da Marvell Technology (NASDAQ:MRVL). Teme-se que a empresa possa perder grandes clientes hiperescalares, como Amazônia (NASDAQ:AMZN) e Microsoft (NASDAQ:MSFT) os concorrentes fizeram as ações caírem 7% em uma única sessão. Nas semanas seguintes, a MRVL perdeu cerca de 20% do seu valor à medida que as preocupações aumentavam.
Com uma base de clientes bastante pequena, fortemente influenciada por um punhado de hiperescaladores de nível 1, a perda de até mesmo uma conta principal poderia comprovar as projeções de crescimento no segmento de data centers de alta margem. No entanto, após o relatório de lucros do quarto trimestre da Marvel, parece que todas essas preocupações foram em vão.
A administração da Marvel transmitiu uma mensagem clara de confiança durante a teleconferência de resultados de 5 de março. “Também estamos vendo pedidos muito fortes de vários clientes de nível 1 para nossas soluções 1.6T, que entraram em produção no quarto trimestre de 2026”, disse o CEO Matthew Murphy. “Refletindo essa demanda e nossa primeira tecnologia lançada no mercado, esperamos que nossas receitas de 1,6T cresçam muito rapidamente no ano fiscal de 2027, com previsão de crescimento adicional significativo para o ano fiscal de 2028.”
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Os produtos 1.6T – conexões ópticas e elétricas de alta velocidade essenciais para dimensionar clusters de treinamento de IA – representam o próximo salto na largura de banda do data center. A Marvell foi a primeira a comercializar tecnologia de 200 gigabytes por segundo (Gbps) por faixa, permitindo a transição para 1,6 terabits por segundo. As primeiras remessas de módulos 1.6T Coherent Light e o anúncio de módulos seguros 1.6T ZR/ZR+ DCI alimentados por um novo DSP de 2nm destacam suas vantagens tecnológicas. As encomendas destas soluções estão a acelerar a um ritmo recorde em todo o portefólio de data centers, prevendo-se agora que as receitas de ligação cresçam mais de 50% ano após ano no ano fiscal de 2027.
Longe de se distanciarem, os parceiros hiperescaladores da Marvell estão se inclinando ainda mais. A empresa se envolve em “discussões conjuntas sobre roteiros de produtos em andamento” com os clientes, proporcionando uma visão privilegiada da evolução de suas necessidades. A administração destacou mais de 20 vitórias em design ou slots de produtos nos quatro principais hiperscaladores dos EUA que estão programados para entrar em produção até 2028-2029. A diversidade dentro de cada conta já é significativa, abrangendo interconexões, marcas, armazenamento e silício personalizado.
Na verdade, a Marvell espera fornecer módulos DCI para todos os cinco principais hiperscaladores dos EUA no ano fiscal de 2027. Esta amplitude – combinada com novas vitórias AEC/Retimers e parcerias como IA celestial Para tecido fotônico – demonstra que os clientes não compram alternativas; Eles estão expandindo sua dependência do ecossistema Marvel. O CFO Chris Koopmans confirmou que a cadeia de abastecimento está totalmente segura para apoiar esta rampa plurianual, eliminando qualquer risco de execução que poderia ter alimentado o ceticismo anterior.
Os números contam a história do aprofundamento do entrincheiramento e não da deserção. As receitas dos data centers atingiram US$ 1,5 bilhão somente no quarto trimestre e deverão crescer 40% ano a ano no ano fiscal de 2027, aproximando-se do crescimento de 50% no ano fiscal de 2028. O mix de receitas está mudando decisivamente em direção a soluções de conectividade e conexões de maior valor. A receita personalizada, que caiu de zero para US$ 1,5 bilhão no ano fiscal de 2026, deverá agora crescer mais de 20% no ano fiscal de 2027 e pelo menos dobrar em 2028, impulsionada por programas líderes de XPU, acompanhando XPUs e acelerando oportunidades de conectividade CXL/NIC.
As ligações, a marca e os produtos personalizados, em conjunto, estão a empurrar o setor para uma taxa de saída superior a 3 mil milhões de dólares até ao final do ano fiscal de 2027. A rápida adoção pelos clientes e a expansão do programa são os fatores óbvios. Em vez de considerar estratégias de saída, apostas maiores de longo prazo nas plataformas da Marvel. A narrativa anterior do analista – que a Amazon poderia entregar os designs do Trainium para ele Alchip Ou a Microsoft pode redirecionar o trabalho do Maia-2 Broadcom (NASDAQ:AVGO) – Superar evidências tangíveis de compromissos multigeracionais.
As deserções de clientes são sempre uma possibilidade na indústria hipercompetitiva de semicondutores e não podem ser descartadas imediatamente. Os próprios hiperscaladores ainda estão muito preocupados com a dependência de um único fornecedor, especialmente após a escassez de chips na indústria. A diversificação inteligente entre fornecedores é um passo lógico para reduzir riscos.
No entanto, as evidências do relatório do quarto trimestre da Marvel e das orientações futuras apontam para o oposto: esses clientes não estão saindo – eles estão dobrando a aposta. Com liderança 1.6T pioneira no mercado, diversos slots dentro de cada hiperescalador e uma linha de visão clara para um crescimento explosivo na receita de personalização e conexões, a Marvell parece estar em uma posição sólida para manter e expandir seu império de IA. O pânico anterior de Wall Street parece cada vez mais exagerado.
Wall Street está investindo bilhões em IA, mas a maioria dos investidores está comprando as ações erradas. O analista que identificou pela primeira vez a NVIDIA como uma compra em 2010 – antes da corrida de 28.000% – acaba de identificar 10 novas empresas de IA que ele acredita que poderiam gerar grandes retornos. Uma delas controla um mercado de equipamentos de US$ 100 bilhões. Outra é a maior solução de gargalo que impede os data centers de IA. Um terceiro é um jogo puro no mercado de redes ópticas, que foi definido como quatro. A maioria dos investidores nunca ouviu falar de metade desses nomes. Obtenha a lista gratuita de todas as 10 ações aqui.
