As importações da China no ano passado bateram outro recorde, apesar dos rumores de um declínio na procura de petróleo. Desde o início deste ano, o maior importador de petróleo do mundo continuou a comprar petróleo bruto a taxas elevadas, mas isso pode estar prestes a mudar à medida que os preços prolongam a sua subida.
O petróleo bruto Brent oscilou em torno dos 70 dólares por barril durante mais de uma semana, e as perspetivas permanecem bastante otimistas em comparação com as previsões para o final de 2025, que não podiam prever os recentes desenvolvimentos geopolíticos e as suas potenciais implicações para a segurança do abastecimento. A China, embora não seja tão sensível aos preços internacionais do petróleo como a sua vizinha Índia, ainda é sensível a estes preços. E construiu um bom estoque de petróleo bruto.
Esta importação recorde em 2025 foi em média de 11,55 milhões de barris por dia. Isso representou um aumento de 4,4% em relação ao ano anterior, mas nem todo esse petróleo foi refinado. Na verdade, muito disso é armazenado. A partir de Março de 2025, “começamos a ver uma taxa de stocks muito impressionante, como perto de um milhão de barris por dia”, disse Frederic Lasser, chefe global de investigação e análise da gigante de comércio de mercadorias Gunvor, em Setembro passado.
A China não só tem acumulado stocks de petróleo bruto a taxas elevadas, mas também tomou medidas para expandir as suas reservas de petróleo através da construção de novos locais de armazenamento – 11 deles no total, com uma capacidade combinada de até 169 milhões de barris. Agora, alguns observadores especularam na altura que a China abasteceu-se de petróleo enquanto se preparava para ocupar Taiwan, antecipando uma resposta dos EUA, mas como nada aconteceu em Taiwan até agora, isto continua a ser especulação.
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Uma explicação mais clara para o comportamento de compra de petróleo da China vem do seu historial como importador: a China compra mais petróleo quando é barato e menos quando se torna mais caro. Este é, de facto, um comportamento normal de qualquer importador de qualquer mercadoria. A China é simplesmente a maior e, como tal, atrai mais atenção. No ano passado, o petróleo estava barato. Era barato porque os comerciantes de petróleo estavam tão seguros de que o excesso de petróleo era tão grande como a AIE estimava, que não prestaram atenção à geopolítica. Este ano, a geopolítica tornou-se muito mais difícil de ignorar e a AIE está a alterar as suas estimativas. O petróleo subiu e os compradores chineses podem estar começando a sentir isso.
Um relatório recente afirmou que as refinarias e comerciantes chineses estavam a comprar quantidades recordes de petróleo russo, com a média diária para Fevereiro estimada em cerca de 2,1 milhões de barris por dia, segundo o Kepler. Isso representaria um aumento em relação aos 1,7 milhão de barris por dia de janeiro e o resultado da retirada das refinarias indianas sob a pressão dos EUA para parar de comprar petróleo russo. Devido a esta retração, o petróleo russo está a sofrer descontos ainda maiores do que antes, o que é uma boa notícia para os compradores chineses.
Mas não é só o petróleo russo que recebe desconto. Clyde Russell, da Reuters, informou esta semana, citando traders, que os vendedores em Angola e na Nigéria também reduziram os seus preços, com o petróleo bruto doméstico a ser vendido com um desconto de 5 dólares em relação ao Brent dated, em comparação com os 3 dólares do início de fevereiro. De acordo com Russell, este é um sinal precoce de que as importações de petróleo chinesas poderão enfraquecer a partir de Abril, sobretudo devido às taxas de frete mais elevadas, que estão a prejudicar a procura de petróleo da África Ocidental – e de petróleo do Médio Oriente.
Os dados do Kepler mostram que as importações chinesas de petróleo bruto da Nigéria e de Angola deverão cair para 1,04 milhões de barris por dia em Março, face aos 1,25 milhões de barris por dia no último trimestre do ano passado. As importações africanas de petróleo também deverão cair ainda mais em Abril, para 978 mil barris por dia, mostram os dados.
As taxas dos superpetroleiros para transportar petróleo na principal rota do Oriente Médio para a China saltaram para o maior nível em seis anos, à medida que os suprimentos do Golfo Pérsico para a Índia aumentam e os comerciantes apressam os embarques para evitar uma potencial campanha militar dos EUA no Irã, disseram fontes de dados e da indústria à Reuters no início desta semana. A taxa diária para fretar um grande transportador de petróleo, capaz de transportar 2 milhões de barris de petróleo, saltou para 170.000 dólares na terça-feira, triplicando desde o início de 2026. À medida que os preços sobem, os exportadores de petróleo do Médio Oriente também estão a reduzir os seus preços.
A Arábia Saudita reduziu o preço oficial de venda do Arab Light para o menor nível desde dezembro de 2020, informou Russell, citando dados da Reuters. Este é o quarto corte mensal consecutivo de preços para os sauditas. Como resultado, o Arab Light para entrega em Março foi vendido ao mesmo nível do índice Dubai/Omã e, de acordo com os traders, as exportações de petróleo saudita para a China no próximo mês poderão atingir 56 a 57 milhões de barris no total. Isso representaria um aumento em relação aos 48 milhões de barris de fevereiro, informou a Bloomberg no início deste mês.
Os descontos, o apetite moderado dos compradores de petróleo chineses e as expectativas dos analistas para os próximos dois meses deverão servir como um lembrete de que, apesar de toda a conversa sobre uma queda na procura de petróleo por parte do maior importador mundial, a China continua a ser uma força a ter em conta na determinação dos preços da mercadoria mais comercializada do mundo.
Por Irina Slav para Oilprice.com
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