FRANKFURT (Reuters) – As tarifas dos EUA estão pesando sobre o crescimento e a inflação na zona do euro, mas os setores mais atingidos também são sensíveis às taxas de juros, de modo que um corte nos custos dos empréstimos poderia compensar as pressões descendentes sobre os preços, disse o Banco Central Europeu em uma postagem no blog.
Os EUA impuseram tarifas à maioria dos parceiros comerciais no ano passado e os responsáveis do BCE examinaram o seu impacto esperado, chegando muitas vezes a conclusões contraditórias porque as barreiras comerciais afectam a economia a vários níveis.
Mas um estudo realizado por economistas do BCE concluiu que a queda na procura devido às tarifas superou quaisquer efeitos do lado da oferta que impulsionassem a inflação, criando um obstáculo aos preços.
“No seu ponto mais baixo, cerca de um ano e meio depois de uma surpresa comercial relacionada com tarifas que reduziu as exportações da zona euro para os Estados Unidos em 1%, o nível dos preços no consumidor é cerca de 0,1% mais baixo”, afirma a publicação do blogue, que não representa necessariamente as posições do BCE.
Os números do comércio têm sido voláteis ao longo do último ano, com as empresas a anteciparem as compras para evitarem tarifas, que são de 15% como base para a entrada de produtos da UE nos EUA, e depois ficarem sem stock.
No entanto, nos últimos três meses para os quais existem dados disponíveis, as exportações da Zona Euro para os EUA diminuíram aproximadamente 6,5% em comparação com o mesmo período do ano passado.
Estas conclusões são significativas uma vez que a inflação na zona euro caiu para 1,7% em Janeiro, abaixo da meta de 2% do BCE, e alguns decisores políticos temem que a inflação possa cair ainda mais.
A boa notícia para o BCE é que os sectores mais duramente atingidos pelo choque das taxas estão a responder mais fortemente às alterações nas taxas de juro, afirma o blogue. Esses setores incluem máquinas, automóveis e produtos químicos.
A produção pode cair drasticamente devido às tarifas, mas expandir-se fortemente em resposta à redução dos custos dos empréstimos, argumentaram.
“Descobrimos que este padrão se mantém em cerca de 60% dos sectores que estudamos – representando cerca de 50% da produção industrial média total da zona euro e de todas as exportações de mercadorias para os Estados Unidos”, afirmaram os economistas.
(Reportagem de Balazs Koranyi; edição de Sharon Singleton)
