ESTC é uma boa ação para comprar agora? Encontramos uma tese otimista sobre o Elastic NV no Substack do The Investing Ledger. Neste artigo resumiremos a tese dos touros sobre ESTC. As ações da Elastic NV estavam sendo negociadas a US$ 52,07 em 27 de fevereiro. O P/L móvel e futuro do ESTC foi de 125,08 e 18,80, respectivamente, de acordo com o Yahoo Finance.
A Elastic NV, uma empresa de inteligência artificial (IA) de pesquisa, fornece plataformas de software para execução em nuvens híbridas, públicas ou privadas e em ambientes multinuvem nos Estados Unidos e em todo o mundo. ESTC representa uma oportunidade de investimento atraente no espaço de software empresarial, especialmente porque o mercado pode estar subvalorizando-o. Fundada na Holanda em 2012, a empresa é líder no gerenciamento de dados não estruturados por meio do Elastic Stack, uma plataforma de código aberto amplamente adotada, com mais de 5,5 bilhões de downloads e 120 mil estrelas no GitHub.
A Elastic evoluiu do gerenciamento de logs para um conjunto completo de soluções empresariais em pesquisa, visualização e segurança, posicionando-se como um fornecedor de infraestrutura crítica para aplicações orientadas por IA. Suas ferramentas são cada vez mais essenciais para alimentar LLMs com dados corporativos proprietários, reduzindo alucinações de IA e apoiando fluxos de trabalho de “pesquisa híbrida” que combinam pesquisa de vetores e palavras-chave em uma única plataforma.
O modelo de “terra e escala” da Elastic impulsiona o crescimento sustentável ao integrar clientes por meio de assinaturas de nuvem de autoatendimento para pequenas e médias empresas e movimentos corporativos orientados a vendas e, em seguida, expandir a adoção de produtos. No EF25, a receita total atingiu US$ 1,48 bilhão (+17% em relação ao ano anterior), com a receita de nuvem aumentando 26% e as assinaturas representando 93-94% das vendas.
A base de clientes empresariais está se expandindo, com 1.510 clientes gerando mais de US$ 100.000 em ACV, e novos grupos alimentados por GenAI estão apresentando taxas de expansão ARR de 42%, mais que o dobro das médias históricas. Isto sustenta uma meta de crescimento de receita de médio prazo de mais de 20%, apoiada por vendas adicionais de produtos GenAI e maior adoção entre os clientes existentes.
Financeiramente, a Elastic está fazendo a transição de uma fase focada no crescimento para uma fase de autofinanciamento, alcançando margens operacionais não-GAAP de 16,5% no 2T16 e avançando continuamente em direção à marca da Regra dos 40. Com US$ 1,4 bilhão em caixa, a administração está priorizando investimentos orgânicos, fusões e aquisições estratégicas e recompras de ações, incluindo aquisições como Jina AI e Keep Alerting para melhorar GenAI e capacidades operacionais.
Atualmente negociado com vendas de 3,8x EV/NTM e 21,2x EV/NTM FCF – significativamente abaixo de concorrentes como Snowflake e Datadog – o mercado está precificando um crescimento anual de FCF de apenas 11-12%, deixando uma vantagem significativa se a Elastic executar suas iniciativas operacionais. Embora o crescimento mais lento em relação aos pares e o ceticismo do mercado continuem a ser riscos, a combinação de um forte conjunto de produtos, a expansão da adoção empresarial, a alocação disciplinada de capital e a avaliação atrativa fazem da Elastic um investimento assimétrico de alta convicção, especialmente à medida que avança para uma fase autofinanciada e focada na rentabilidade.
