Advanced Micro Devices (AMD) sempre foi um dos principais fabricantes de chips do mundo, mas ultimamente tem saído da sombra da Nvidia (NVDA) em grande estilo. Graças ao crescimento acelerado e à crescente demanda por seus chips, a AMD se tornou a principal escolha para empresas de inteligência artificial (IA), incluindo a OpenAI, criadora do ChatGPT e um cliente importante.
Essa empolgação fez com que as ações da AMD disparassem este ano, à medida que os investidores veem cada vez mais a empresa como uma concorrente séria na corrida do hardware de IA. Mas à medida que o mercado de chips de IA esquenta, o campo fica mais lotado. E agora uma nova ameaça está surgindo de ninguém menos que a controladora Alphabet Google (GOOG) (GOOGL). Em 25 de novembro, as ações da AMD despencaram quase 4,2% depois que surgiram relatos de que a Meta (META) estava considerando um investimento multibilionário nas unidades de processamento personalizado Tensor (TPU) do Google.
O Google começou a apresentar suas TPUs a grandes clientes, incluindo Meta e instituições financeiras líderes, na esperança de abalar o atual mercado dominado por GPU. E a Meta, uma grande compradora de GPUs Nvidia, está pensando em implantar TPUs do Google em seus data centers até 2027, e pode até começar a alugar os chips do Google Cloud já no próximo ano.
O analista do Bank of America (BAC), Vivek Arya, destacou o desafio potencial, observando que nem a Meta nem o Google confirmaram oficialmente tal acordo, mas “se for verdade, poderia intensificar o cenário competitivo para os atuais fornecedores de Meta GPU, NVDA e AMD”. E, no entanto, o Bank of America mantém uma classificação de “compra” da AMD, uma clara expressão de confiança de que a empresa está preparada para prosperar à medida que a procura por IA dispara. Com esse histórico em mente, aqui está uma olhada mais de perto neste gigante dos chips.
Com sede na Califórnia, a AMD é líder global em semicondutores que projeta GPUs, microprocessadores e soluções de computação de alto desempenho para setores de rápido crescimento, como jogos, data centers e inteligência artificial. A tecnologia da empresa desempenha um papel na vida de milhares de milhões de pessoas todos os dias, impulsionando tudo, desde empresas Fortune 500 até investigação científica de ponta que está a mudar a forma como o mundo vive, trabalha e se diverte.
No lado do alto desempenho, mais empresas estão agora recorrendo aos aceleradores da série Instinct MI300 da AMD para data centers e cargas de trabalho de IA, oferecendo uma alternativa poderosa e competitiva às GPUs da Nvidia. Ao mesmo tempo, a AMD está ganhando impulso na nova era de computadores e estações de trabalho com IA com os processadores Ryzen AI Max e Strix Halo, que combinam núcleos de CPU Zen rápidos, gráficos RDNA integrados e NPUs dedicados para executar IA diretamente no dispositivo.
Com um valor de mercado colossal de US$ 354,2 bilhões, a AMD é uma grande força no mundo dos semicondutores, mas a jornada não tem sido totalmente tranquila para a fabricante de chips. Depois de atingir uma máxima de US$ 267,08 em outubro, as ações recuaram cerca de 21,34%, à medida que os investidores enfrentam preocupações com pressões de custos, altas taxas de juros e o cenário de chips de inteligência artificial em rápida evolução.
Ainda assim, à medida que diminuímos o zoom, o desempenho a longo prazo parece promissor. As ações da AMD já subiram mais de 82% até agora em 2025, à medida que os chips da empresa provam cada vez mais que podem enfrentar a querida Nvidia da IA. Na verdade, esse forte ganho supera em muito o S&P 500 ($SPX) mais amplo, que subiu cerca de modestos 16,3% este ano.
Durante anos, a OpenAI e outros desenvolvedores de IA confiaram quase inteiramente nos chips gráficos da Nvidia para executar seus enormes modelos. Mas a AMD ganhou destaque em outubro, depois de fechar um grande acordo com a OpenAI, um acordo que poderia fazer com que o pioneiro da IA assumisse uma participação de 10% na fabricante de chips.
Sob a parceria, a OpenAI implantará 6 gigawatts de GPUs Instinct da AMD ao longo de vários anos e em futuras gerações de chips, começando com um lançamento inicial de 1 gigawatt no segundo semestre do próximo ano. O anúncio fez com que as ações da AMD disparassem quase 24% em 6 de outubro, sinalizando um grande avanço em seu esforço para se tornar um fornecedor líder dos sistemas de IA mais avançados do mundo.
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Em 4 de novembro, a AMD divulgou seus resultados fiscais do terceiro trimestre de 2025, e os números superaram facilmente as expectativas. Impulsionada pela crescente demanda por seus processadores de alto desempenho e aceleradores de IA, a empresa obteve receita recorde de US$ 9,2 bilhões, um aumento de 36% ano a ano (YOY) e bem acima da estimativa de Wall Street de US$ 8,8 bilhões. Foi um sinal claro de que a estratégia de IA da AMD estava ganhando força.
Grande parte desse crescimento veio do negócio de data center da AMD, que combina CPUs e GPUs padrão construídas para cargas de trabalho de IA. Este segmento gerou receita de US$ 4,34 bilhões, um aumento de 22%, impulsionado pela forte demanda por processadores EPYC de 5ª geração e GPUs da série Instinct MI350. Enquanto isso, a divisão de consumo e jogos saltou para US$ 4 bilhões, um impressionante aumento de 73% em relação ao ano anterior.
Dentro disso, a receita do cliente atingiu um recorde de US$ 2,8 bilhões, graças às fortes vendas de processadores Ryzen e um mix de produtos mais rico, enquanto os jogos geraram US$ 1,3 bilhão, um aumento de 181% ano após ano devido à forte demanda por GPUs Radeon e maiores vendas semipersonalizadas. A rentabilidade também apresentou uma melhoria saudável.
Em uma base ajustada, a AMD relatou lucro por ação (EPS) de US$ 1,20, um aumento de 30% em comparação com o mesmo período do ano passado. Como observou o CFO Jean Hu, os investimentos contínuos da empresa em IA e computação de alto desempenho estão impulsionando um crescimento significativo e posicionando a AMD para a criação de valor a longo prazo.
Olhando para o futuro, a AMD espera um final de ano forte. Para o quarto trimestre fiscal de 2025, a administração espera receitas de cerca de 9,6 mil milhões de dólares, mais ou menos 300 milhões de dólares, o que, no ponto médio, significaria cerca de 25% de crescimento anual e cerca de 4% de crescimento sequencial. Além disso, a rentabilidade bruta não-GAAP no trimestre deverá chegar perto de 54,5%.
Embora as manchetes recentes sobre o potencial investimento da Meta em chips personalizados do Google tenham prejudicado as ações da AMD, Wall Street continua otimista em relação à empresa. Na verdade, Vivek Arya, analista do Bank of America, por exemplo, acredita que mesmo que a Meta comece a adotar as TPUs do Google, empresas como a AMD não deveriam entrar em pânico. O mercado de chips endereçáveis para data centers de IA está se expandindo rapidamente, com a Aria prevendo que crescerá quase cinco vezes, para cerca de US$ 1,2 trilhão, até o final da década, deixando muito espaço para vários vencedores.
O analista também explicou que, embora chips personalizados como os TPUs do Google possam ser mais baratos para grandes cargas de trabalho internas em empresas como o Google ou talvez a Meta, eles não oferecem a flexibilidade necessária para nuvens públicas como Microsoft Azure (MSFT), Amazon Web Services (AWS) (AMZN) e muitos operadores de nuvem menores. É por isso que até o Google ainda depende de GPUs em sua nuvem pública, um sinal de que empresas como Nvidia e AMD continuam sendo atores vitais na corrida dos chips de IA.
No geral, Wall Street ainda tem uma visão positiva da AMD, com as ações obtendo uma classificação de consenso de “compra moderada”. Dos 43 analistas que cobrem a empresa, 28 classificam-na como uma “compra forte”, três consideram-na uma “compra moderada” e os restantes 12 recomendam uma “manutenção”. Os preços-alvo também sinalizam potencial de alta no futuro. A estimativa média de US$ 291,29 sugere uma alta de cerca de 32%, enquanto a leitura mais otimista de US$ 380 sugere que a ação pode subir até 73% em relação aos níveis atuais.
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No momento da publicação, Anushka Mukherjee não ocupava posições (direta ou indiretamente) em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
