O setor de energia nuclear está agitado em torno da Centrus Energy (LEU) depois que a empresa anunciou recentemente uma parceria inovadora de IA com a Palantir Technologies (PLTR). Notavelmente, a Centrus – a única mineradora comercial de urânio nos EUA – está correndo para expandir suas instalações em Picton, Ohio, para atender à crescente demanda por combustível de reator avançado e pouco enriquecido.
A plataforma de fundição orientada por IA da Palantir ajudará a agilizar os controles de projeto, cadeia de suprimentos e engenharia da Centrus. Os primeiros resultados são surpreendentes, uma vez que a colaboração já identificou quase 300 milhões de dólares em potenciais poupanças de custos, acelerando os prazos para nova capacidade. O anúncio surge no meio de um boom no investimento nuclear – os EUA estão a pressionar para quadruplicar a energia nuclear, enquanto o apoio do Congresso ao fornecimento interno de combustível é forte.
Os analistas consideram o acordo um grande fator positivo para os planos de expansão da Centrus, sinalizando maior eficiência à medida que a empresa se expande. No entanto, permanece uma questão fundamental: Será que uma infusão de tecnologia pode ajudar os Centros a capitalizar a sua carteira de 3,8 mil milhões de dólares e o seu papel na segurança nacional?
A Centrus Energy está silenciosamente ganhando impulso nos bastidores. Durante anos, a empresa gerou rendimentos constantes a partir de dois negócios principais: corretagem de combustível nuclear e serviços de combustível. Agora, reorganizou as operações em mais dois segmentos distintos, LEU e HALEU, e está a posicionar-se para a próxima fase da procura de combustível nuclear. O lado LEU continua a fornecer serviços através de contratos de longo prazo, enquanto o segmento HALEU está a ganhar força depois de executar com sucesso o seu programa piloto de enriquecimento durante dois anos consecutivos com o Departamento de Energia dos EUA.
Esse progresso ajudou os Centros a garantir um prêmio federal de US$ 900 milhões para expandir a capacidade de enriquecimento em Ohio. Em suma, a Centrus não está apenas a manter o seu negócio – está a lançar as bases para um papel muito maior na cadeia de abastecimento de combustível nuclear da América.
Depois de disparar em 2025, as ações da LEU arrefeceram em 2026. As ações subiram mais de 500% em 2025, à medida que o apoio governamental e as tendências nucleares favoreciam os produtores nacionais. No entanto, a realização de lucros puxou as ações para baixo cerca de 12% no acumulado do ano (acumulado no ano), à medida que o entusiasmo diminuiu.
Mesmo assim, um salto para mais de US$ 200 por ação coloca a Centrus bem acima da maioria dos pares de energia em avaliação. Pelas métricas tradicionais, parece caro, sendo negociado a uma relação preço/lucro (P/L) de quase 60 vezes. Isso é rico em comparação com as empresas de energia típicas, mas os analistas dizem que está precificando um caminho de crescimento único. Com cerca de 30x EV/EBITDA e uma capitalização de mercado de 4,1 mil milhões de dólares num free float limitado, a Centrus carrega um prémio elevado, mostrando a falta de capacidade de enriquecimento nos EUA.
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O acordo Centrus-Palantir é uma resposta óbvia a esse prêmio – a Centrus está usando IA para proteger as margens à medida que se expande. O anúncio chamou imediatamente a atenção dos investidores, embora os traders tenham assumido uma postura cautelosa. Em 12 de março, as ações da LEU saltaram mais de 7%, mostrando otimismo sobre a rapidez com que as poupanças se materializarão. Enquanto isso, os comentários em Wall Street foram otimistas.
Os analistas da Evercore ISI observaram que a parceria aproveita as ferramentas da Palantir para cumprir prazos apertados. Os executivos da Palantir disseram que seu sistema de IA “terá um impacto mensurável” na aceleração da produção. Os investidores lembraram-se da história da Centrus em acordos governamentais e viram esta colaboração como uma vantagem adicional.
Na minha opinião, a notícia é um desenvolvimento estratégico positivo e deverá reduzir o risco da implementação da expansão da capacidade planeada da Centrus e melhorar as margens de lucro à medida que a produção aumenta.
Centrus relatou fortes resultados para 2025 em fevereiro. A receita para 2025 foi de US$ 448,7 milhões, um pouco acima dos US$ 442 milhões em 2024. A ambição veio de dois segmentos. O negócio de LEU (urânio pouco enriquecido) gerou US$ 346,2 milhões, uma queda de 1% ano a ano (YOY), já que um salto nas vendas de unidades de trabalho separadas (SWU) compensou um declínio nas vendas de óxido de urânio.
A Centrus encerrou 2025 com sólida rentabilidade. O lucro líquido para o ano inteiro foi de US$ 77,8 milhões, o que se traduz em lucro por ação de US$ 4,33 em 2025.
Do ponto de vista operacional, os fluxos de caixa permanecem fortes. A empresa encerrou 2025 com aproximadamente US$ 2 bilhões em caixa e valor nominal irrestrito, fortalecendo seu balanço para expansão.
Separadamente, a administração destacou um marco importante. No quarto trimestre, a Centrus lançou oficialmente a construção de suas instalações de fabricação de centrífugas com o prêmio HALEU de US$ 900 milhões do DOE. O CEO Amir Wexler classificou 2025 como um “ano marcante”, com a carteira de pedidos de LEU da empresa crescendo para US$ 2,3 bilhões e novos mandatos governamentais em vigor. Wexler observou preços acentuadamente elevados de SWU e disse que a Centrus está “entusiasmada em fornecer uma solução exclusivamente americana” para reabastecer reatores e reatores avançados.
Olhando para o futuro, a Centrus divulgou uma previsão de receita para 2026 de US$ 425 milhões a US$ 475 milhões, com um ponto médio de US$ 450 milhões, quase estável em relação a 2025. O consenso dos analistas coloca a receita de 2026 em cerca de US$ 464 milhões. A própria empresa não forneceu metas trimestrais firmes, mas a administração disse que continuaria a investir pesadamente, inclusive em P&D e construção de fábricas. Além disso, com uma sólida carteira de pedidos e obrigações governamentais, os executivos sinalizaram que os lucros deverão diminuir em volume nos próximos anos.
A opinião de Wall Street sobre as ações da LEU está mudando. Evercore ISI recentemente reduziu sua meta de 12 meses de US$ 452 para US$ 390, mas manteve uma classificação de “desempenho superior”. Os analistas reconhecem a incerteza no curto prazo, mas ainda veem os Centros a beneficiar de uma escassez de oferta. Evercore sublinhou que quando as importações de urânio russo cessarem em 2028, a procura de enriquecimento dos EUA deverá exceder a oferta, criando um défice de 6 milhões de SWU. Isto sustenta uma tese otimista de longo prazo de que a procura naval e governamental dos EUA precisa de aumentar.
Em contraste, o UBS é mais cauteloso. No início de março, a empresa reduziu a sua meta para 195 dólares, citando a realização de lucros em ações LEU. Os analistas estão preocupados com a rapidez com que os Centros podem aumentar a produção, especialmente depois de a modesta receita do terceiro trimestre ter superado, mas abaixo das expectativas, em Outubro. Enquanto isso, a RBC Capital Markets acaba de iniciar a cobertura com uma classificação “Hold” e uma meta de US$ 135, observando que o grande salto da Centrus já precificou grande parte de seu crescimento. O RBC enfatizou que, embora o atraso e o apoio federal sejam fortes, os riscos de execução permanecem à medida que o negócio muda.
No lado otimista, Craig Hallum mantém uma classificação de “compra” e uma meta de US$ 294, apostando na expansão do apoio governamental e no apoio nuclear da Centrus.
No geral, a classificação consensual de 15 analistas é “compra moderada”. O preço-alvo médio de US$ 278,69 sugere uma alta potencial de cerca de 29%.
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No momento da publicação, Nauman Khan não ocupava posições (direta ou indiretamente) em nenhum dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
