Abreviação de opções de venda fora do dinheiro (OTM). (AAPL) A ação foi de longe a melhor jogada do mês passado. Isso ocorre porque a AAPL esteve em uma pequena faixa de negociação no mês passado. O preço-alvo médio do analista é mais de 5% maior, mas meu preço-alvo é de US$ 325, 19% acima do preço de hoje.
Um mercado de previsão alimentado por
AAPL é negociada em US$ 272,93 Nas negociações da manhã de 30 de dezembro. AAPL variou de uma baixa de 7 de novembro de US$ 268,47 a uma alta de fechamento de 2 de dezembro de US$ 286,19.
Ações AAPL – Últimos 3 Meses – Gráfico de Barras – 30 de dezembro de 2025
Discuti o valor das ações da Apple e os pontos vendidos em um artigo do Barchart de 1º de dezembro, “As ações da Apple parecem baratas aqui com base no forte FCF – opções de venda OTM curtas funcionaram.”
Eu mostrei que a AAPL pode valer a pena 325 dólares por ação com base em seu forte fluxo de caixa livre (FCF) e margens FCF. Desde então, os analistas aumentaram as suas estimativas de receitas, pelo que se poderia argumentar que o preço alvo (PT) poderia ser ainda mais elevado.
Além disso, os analistas estimam agora que a AAPL vale US$ 287,17 (Yahoo! Finanças), US$ 290,85 (Berchert), e US$ 285,20 (AnaChart). Isso equivale a uma média de pesquisa de US$ 287,74ou +5,4% acima do preço de hoje.
A questão é que a faixa PT está entre US$ 287 e US$ 327, ou pelo menos US$ 306Cerca de +12% acima do preço de hoje.
Não é uma quantia absurda. Portanto, uma maneira de jogar com a ação é definir um ponto de compra potencial mais baixo e coletar renda enquanto espera.
Discuti a venda a descoberto dos preços de exercício das opções de venda de $ 265,00 e $ 270,00 com vencimento em 2 de janeiro de 2026 (esta sexta-feira) em um artigo do Barchart de 1º de dezembro de 2025.
Na época, os prêmios recebidos por um vendedor a descoberto desses contratos de venda eram de US$ 2,27 e US$ 3,40, respectivamente. Hoje, os prêmios caíram para US$ 0,13 e US$ 0,61, respectivamente.
Em outras palavras, o jogo curto funcionou. Pode fazer sentido fazer isso novamente, transferindo a negociação para um novo período de vencimento mensal.
Por exemplo, o período de vencimento de 30 de janeiro de 2026 mostra que o contrato de venda de US$ 260,00 foi US$ 2,70 prêmio médio. Isso resulta em um retorno de um mês de 1,04% (ou seja, US$ 2,70/US$ 260).
AAPL expira em 30 de janeiro de 2026 – Gráfico de barras – em 30 de dezembro de 2025
Em outras palavras, em troca do compromisso de comprar ações da AAPL quase 5% abaixo do preço de hoje, o investidor recebe um rendimento mensal de 1%.
Isso equivale a um retorno anual esperado de 12%+.
Este ER é igual ao retorno máximo esperado da posse de ações da AAPL durante o próximo ano (12%) – veja acima.
Observe que há apenas uma pequena chance de 23% de que a AAPL realmente caia para US$ 260,00, com base em seu índice delta. Portanto, alguns investidores menos avessos ao risco podem estar dispostos a comprar no dinheiro com uma data mais longa (chamadas ITM.
Assim, estes investidores podem obter exposição às vantagens da AAPL numa base alavancada a longo prazo. Além disso, a falta de pontos OTM ajuda a pagar essa vantagem.
Por exemplo, observe a data de vencimento de 17 de julho de 2026. Isso mostra que a opção de compra de US$ 260,00 está sendo negociada a cerca de US$ 30, ou US$ 3.000.
Chamadas AAPL expiram em 17 de julho de 2026 – Gráfico de barras – em 30 de dezembro de 2025
A questão é que um investidor coleta 270 dólares Uma renda curta por 7 meses (embora não haja garantia) pode acumular US$ 1.890. Isso reduzirá o custo da opção de compra para apenas US$ 1.110.
Então, digamos que o AAPL aumente para US$ 300 em julho. Ou seja, o valor intrínseco da opção de compra de US$ 260 em 17 de julho de 2026 seria de US$ 40 (ou seja, US$ 300 a US$ 260), ou 4.000 dólares por contrato de chamada.
Portanto, o investidor tem um lucro potencial de US$ 2.890 (US$ 4.000 – US$ 1.110).
Considerando que o investidor teria que investir aproximadamente US$ 26.000 por mês para gerar a renda mensal de US$ 270 (ou seja, US$ 260 x 100 ações por contrato), o ROI é:
US$ 2.890/US$ 26.000 = +11,11% Mais de 7 meses
Funciona quase um 20% Retorno composto anual esperado (ou seja, +19,79%). (Para vocês, geeks, veja como é calculado: 1,1111^(12/7) -1 = 1,1111^1,714 -1=1,1979-1=0,1979).
A questão é que é uma forma alavancada e um pouco mais arriscada de jogar AAPL para obter um retorno esperado mais alto. Por exemplo, se o AAPL permanecer constante, o prémio da opção de compra diminuirá e o investidor poderá acabar com uma perda de capital.
A verdade é que se o AAPL subir para US$ 300, o valor das chamadas ITM de US$ 160 será superior a US$ 40 por causa do valor extrínseco. Isso permitirá ao investidor vender essas opções de uma forma ainda melhor.
O resultado final aqui é que as ações da AAPL parecem subvalorizadas no longo prazo. Operar a descoberto no OTM é uma forma relativamente defensiva de acumular renda e definir um ponto de compra potencial mais baixo.
Os investidores dispostos a assumir mais riscos podem utilizar este rendimento para comprar opções de compra in-the-money (ITM) por períodos mais longos. Dessa forma podem alcançar retorno esperado alavancado, com maior risco.
Na data da publicação, Mark R. Hake, CFA não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
