Longe do ímã que já foi para os investidores durante o boom de 2020-2021, as empresas de veículos elétricos (VE) têm estado na caixa de penalidades nos últimos dois anos. A indiferença dos investidores em relação às ações de veículos elétricos não é surpreendente, uma vez que a maioria das startups de veículos elétricos nos EUA que abriram o capital entre 2020 e 2021 faliram, estão prestes a fazê-lo ou estão a lutar para permanecer relevantes.
Por outro lado, as operações de veículos elétricos das montadoras de Detroit estão no noticiário por causa dos cortes massivos. Stellantis (STLA) lidera o grupo e no início deste mês recebeu um pagamento de US$ 26,5 bilhões. Em dezembro, a Ford (F) anunciou uma redução contábil de US$ 19,5 bilhões, incluindo US$ 5,5 bilhões em dinheiro. A rival General Motors (GM), que certa vez anunciou que não venderia carros a gasolina depois de 2035, sofreu um impacto de US$ 7,6 bilhões em seu negócio de veículos elétricos – um número que parece modesto Em comparação com suas empresas em Detroit.
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Em contraste, a Tesla (TSLA) é menos propensa a falar sobre EVs durante as teleconferências de resultados, à medida que entra no jogo da inteligência artificial (IA) com produtos como o humanóide Optimus. Ela relatou um declínio anual nas remessas por dois anos consecutivos e nem sequer forneceu orientação de remessas para 2026, mas espera-se que testemunhe mais um ano de crescimento, apesar do lançamento de novos modelos.
A indústria automóvel dos EUA está em crise, exacerbada pela retirada do crédito fiscal de 7.500 dólares pela administração Trump. As taxas de adoção de veículos elétricos no país – que aumentaram em setembro de 2025, quando os compradores correram para lucrar com o crédito fiscal automóvel que expirou no final daquele mês – caíram para menos de 6%. Para contextualizar, os veículos de novas energias (NEVs), uma categoria que inclui carros elétricos a bateria e híbridos plug-in (PHEVs), representam cerca de 60% das vendas de carros novos na China, à medida que o país fez a transição com sucesso para carros mais ecológicos.
Entretanto, mesmo quando a Ford registou perdas de milhares de milhões de dólares no seu negócio de eletricidade, a empresa não desiste deste segmento e duplica a quantidade de eletricidade a preços razoáveis. No ano passado, anunciou uma nova plataforma, que o CEO Jim Farley chamou de “a reformulação mais radical de como fabricamos carros desde o Modelo T”. A empresa quer construir uma picape elétrica de US$ 30 mil que estará disponível em showrooms no próximo ano. É importante ressaltar que a Ford espera que os novos modelos sejam rentáveis desde o início.
Agora, a empresa anunciou que usará a arquitetura elétrica de 48 volts em seus modelos EV de próxima geração – uma tecnologia comercializada pela primeira vez pela Tesla com seu Cybertruck. A mudança ajudará a reduzir o peso da bateria e, posteriormente, do veículo, já que as baterias ocupam mais de um quarto do peso total de um carro elétrico.
Separadamente, vários relatórios indicam que o CEO da Ford, Jim Farley – que tem elogiado as montadoras chinesas e está pressionando o Xiaomi (XIACF) SU7 EV para “compreender e vencer a concorrência” dos veículos chineses – conversou com funcionários do governo Trump sobre uma joint venture com empresas chinesas para construir carros no país.
Note-se que a administração Joe Biden quadruplicou as tarifas sobre as importações de automóveis da China para 100%, praticamente fechando as portas às empresas automóveis chinesas. Embora a proposta de Farley não tenha avançado imediatamente, a empresa estaria em negociações com várias empresas chinesas, incluindo a BYD (BYDDY), para uma joint venture.
Permitir que as empresas chinesas de veículos elétricos criassem uma joint venture nos EUA seria uma prova de como a situação mudou no cenário automotivo. A China já foi um mercado-chave para as montadoras americanas, que fizeram parceria com empresas chinesas locais que não possuíam o conhecimento tecnológico. No entanto, os fabricantes de automóveis estrangeiros, incluindo as Detroit Big 3, tiveram uma jornada difícil na China nos últimos anos, uma vez que as empresas locais oferecem uma proposta melhor, tanto em termos de preço como de características.
Enquanto isso, não estou muito otimista quanto ao pivô da Ford em relação aos carros econômicos, já que a mesma estratégia está sendo seguida pela maioria das empresas de veículos elétricos, incluindo Tesla e Rivian (RIVN). O segmento de veículos elétricos de baixo custo também poderá em breve estar lotado com vários modelos de diferentes montadoras. Dado o estado atual da indústria de veículos elétricos dos EUA, caracterizada por uma demanda morna e excesso de capacidade de produção, não estou entusiasmado com as apostas renovadas da Ford em carros elétricos. Mesmo o avatar EV da sua picape F-150 mais vendida não conseguiu agradar aos compradores e, embora pareça interessante oferecer EVs a um preço semelhante ao dos seus homólogos com motor de combustão interna (ICE), pode ser necessário apoio político para apoiar as taxas de adopção de EV. nos EUA, especialmente quando os primeiros esforços murcharam.
No geral, não estou muito otimista em relação às ações F e usei a alta para cortar posições. Não tenho pressa em comprar mais ações, já que as avaliações atuais não parecem suficientemente atraentes, especialmente porque a empresa teve um desempenho inferior várias vezes nos últimos anos.
No momento da publicação, Mohit Oberoi ocupava um cargo em: F, TSLA, GM, RIVN. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
