As tensões geopolíticas entre os EUA e o Irão empurraram os preços do petróleo para os máximos dos últimos sete meses, à medida que os mercados consideram um prémio de risco substancial antes das negociações críticas. Apesar das pesadas sanções ocidentais, a produção de petróleo do Irão recuperou para os níveis anteriores às sanções graças a um produtor da OPEP que oferece petróleo bruto com desconto e a um mercado pronto de refinarias chinesas independentes.
De acordo com a consultora do mercado energético FGE NexantECA, os preços do petróleo poderão subir para 100 dólares por barril se Washington declarar guerra a Teerão, o que representa um aumento de quase 45% em relação ao actual preço do Brent na década de 70. Este ambiente impulsionou o sector europeu do petróleo e do gás para níveis recorde, com a Índice STOXX Europe 600 de Petróleo e Gás Recentemente atingiu um recorde histórico.
Os analistas do UBS dizem que o actual contexto geopolítico e macroeconómico pode favorecer os fabricantes europeus a alavancarem a produção no curto prazo, enquanto as grandes empresas integradas apresentam vantagens estruturais, tornando-as aquisições a longo prazo.
Aqui estão as 5 principais opções de petróleo e gás na Europa.
#1. Energias Totais
Valor de mercado: 168,2 bilhões de dólares
Rendimento de dividendos (FWD): 5,06%
Retorna às 52 semanas: 30,2%
Multinacional francesa de petróleo e gás Energias Totais (NYSE:TTE) é considerada uma ação sólida e focada no rendimento graças a um rendimento de dividendos elevado, mas sustentável e bem suportado. O UBS vê a TTE bem posicionada para capturar a vantagem dos preços mais elevados do Brent, mantendo ao mesmo tempo a resiliência através de uma forte geração de caixa. Wall Street também gosta do TTE pelo seu modelo integrado equilibrado e pelo forte pipeline de crescimento da indústria.
A TotalEnergies aumentou o seu dividendo proposto para o ano fiscal de 2025 para 3,40 euros por ação, o que representa um aumento de 5,6% em relação ao nível de 2024, e o seu dividendo intercalar para 0,85 euros por ação, o que marca um aumento de 7,6% com um rácio de pagamento de cerca de 60%.
A TotalEnergies manteve uma forte política de retorno aos acionistas, com planos de devolver uma parte significativa do fluxo de caixa através de dividendos e recompra de ações. O conselho aprovou uma meta de 2 mil milhões de dólares em recompras de ações por trimestre para 2025, implicando uma obrigação de recompra anual de aproximadamente 8 mil milhões de dólares, consistente com o nível de 2024. Além disso, a TotalEnergies estabeleceu a meta de alcançar um crescimento de 5% na energia total em 2026, incluindo um aumento de 3% na produção de petróleo e gás e um aumento de 25% na produção líquida de electricidade.
#2. Eni SpA
Valor de mercado: US$ 67,0 bilhões
Rendimento de dividendos (TTM): 5,2%
Retorna às 52 semanas: 51,2%
Companhia Nacional de Petróleo Italiana, Eni SpA (NYSE:E), é classificada como compra graças à sua alocação de capital “melhor da categoria” e às perspectivas de crescimento atraentes. De acordo com o UBS, a carteira upstream da Eni é altamente sensível aos movimentos dos preços do petróleo, o que a torna uma grande beneficiária de um prémio de oferta impulsionado pelo Irão.
A Eni é conhecida por ser um sólido pagador de dividendos, o que aumentou significativamente o retorno total para os acionistas nos últimos anos. A empresa está ativamente focada na transição energética, na redução de emissões e na manutenção de uma forte geração de caixa, o que pode atrair investidores ESG de longo prazo. Wall Street gosta do portfólio forte e diversificado e dos dividendos atraentes da empresa; No entanto, tem uma classificação de consenso de “manter” para as ações E, com 15 analistas recomendando manter, 7 de compra e 1 de venda, indicando um consenso neutro. Depois de atingir os máximos de 52 semanas, a ação está razoavelmente valorizada ou subvalorizada, com um P/L de 21,74x, acima da média do setor de 14,65x.
#3. Galp Energia
Valor de mercado: US$ 15,1 bilhões
Rendimento de dividendos (FWD): 3,34%
Retorna às 52 semanas: 46,9%
Galp Energia (OTCPK:GLPEF) é a principal empresa integrada de energia de Portugal e o player nacional de energia mais dominante do país. Foi constituída em 1999 através da fusão de várias entidades, incluindo a Petrogal e a Gás de Portugal, a antiga NOC do país.
O UBS elevou a classificação da Galp Energia para uma classificação de “Compra” (de Neutro) com um preço-alvo de €20, impulsionado pelas fortes perspectivas de crescimento da descoberta de Mopane na Namíbia, aumento da produção no Brasil e melhoria do desempenho de downstream/GNL. Anunciada no início de 2024, estima-se que a enorme descoberta de petróleo leve e condensado de gás de Mopane na Bacia Orange da Namíbia (PEL 83) contenha mais de 10 mil milhões de barris de petróleo equivalente, tornando-o potencialmente um campo “supergigante”.
Localizada a norte de Vénus e Graf, Mopane tem potencial para transformar a Namíbia num grande produtor africano de petróleo. O UBS destacou o potencial significativamente subestimado da empresa, esperando uma taxa composta de crescimento anual da produção de 14% até 2027, especialmente quando o projeto Bacalhau no Brasil também entrar em operação. Os analistas aumentaram as previsões de lucro por ação (EPS) da Galp Energia em uma média de 16% no período 2025-2027, citando o crescimento nos volumes de gás natural liquefeito (GNL) e as fortes margens de refinação.
#4. Sifam
Valor de mercado: 168,2 bilhões de dólares
Rendimento de dividendos (estimado): 6,3%
Retorna às 52 semanas: 61,3%
Saipem SpA (OTCPK:SAPMF) é outro gigante energético italiano, que fornece soluções de energia e infraestrutura em todo o mundo. O UBS classifica esta empresa como uma compra principalmente devido ao seu subestimado potencial de recuperação. Os analistas acreditam que o mercado está a subestimar o ritmo de recuperação da Sipeham e, em particular, esperam que as margens EBITDA recuperem para os níveis pré-COVID até 2028. A empresa já demonstrou um forte crescimento do EBITDA, com as margens a duplicar nos últimos quatro anos. Além disso, a Saipem tem uma carteira de pedidos recorde, o que proporciona alta visibilidade de receitas e ganhos para os próximos 12 a 18 meses.
Além disso, a empresa tem outras formas de alcançar o crescimento inorgânico, com a fusão planeada com Submarino 7 (OTCPK:SUBCY) é considerado um fator estratégico positivo que criará um líder global nos setores de rápido crescimento de instalações submarinas e SURF. Espera-se que a fusão seja concluída no segundo semestre de 2026. A Saipem fortaleceu a sua posição financeira graças a uma redução significativa da dívida líquida e está agora a progredir em direção a uma classificação de crédito de grau de investimento.
#5. OMV
Valor de mercado: US$ 21,3 bilhões
Rendimento de dividendos (FWD): 5,0%
Retorna às 52 semanas: 42,2%
OMV AG (OTCPK:OMVJF) é uma empresa internacional integrada de petróleo e gás com sede em Viena, sendo que o governo austríaco detém quase um terço das suas ações. A estrutura integrada da OMV, abrangendo negócios upstream, downstream e químicos, proporciona uma proteção contra a volatilidade no mercado de energia. A empresa possui um modelo de negócios diversificado e integrado que combina petróleo e gás com o crescimento da petroquímica e das energias sustentáveis (energias renováveis, reciclagem). O UBS classifica o OMV como uma compra por sua combinação única de alavancagem upstream e exposição química, e também filtra bem as métricas de rendimento de fluxo de caixa.
A OMV tem um sólido histórico de dividendos, tendo aumentado o seu dividendo regular de forma consistente desde 2015. A empresa manteve o princípio de pagar um dividendo regular progressivo, com a intenção de aumentá-lo ou pelo menos manter o nível do ano anterior, juntamente com dividendos variáveis adicionais. A empresa propôs um dividendo de 3,15 euros por ação mais um dividendo variável de 1,25 euros por ação para 2025.
A partir do ano fiscal de 2026 (previsto para 2027), a OMV alterará a sua política de dividendos para refletir a combinação do Borouge Group International (BGI). A política atualizada incluirá 50% dos dividendos do BGI atribuíveis à OMV, mais 20-30% do fluxo de caixa das atividades operacionais (excluindo os dividendos do BGI).
Por Alex Kimani para Oilprice.com
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