Um efeito colateral da corrida para construir plataformas e data centers de IA é o custo impressionante da infraestrutura de IA. Os data centers usam centenas de unidades de processamento gráfico lendárias, cada uma custando dezenas de milhares de dólares. É por isso que muitas empresas aumentaram os seus orçamentos de despesas de capital – elas precisam de poder computacional para lidar com cargas de trabalho maiores de IA.
Mas nem todas as empresas têm recursos para lidar com despesas de capital. A Oracle (ORCL) ganhou as manchetes no ano passado quando aumentou o seu orçamento de despesas de capital de 15 mil milhões de dólares para 50 mil milhões de dólares, aumentando todo o montante através de capital e dívida.
Mas agora os analistas levantam preocupações sobre a Oracle, cujas ações caíram quase 58% em relação ao pico de setembro. Um acordo de US$ 300 bilhões para fornecer infraestrutura em nuvem para OpenAI significa que a Oracle deve gastar US$ 156 bilhões em GPUs e outros equipamentos, de acordo com analistas da TD Cowen. O banco de investimento diz que a Oracle pode tentar vender sua unidade de tecnologia de saúde, Cerner, e cortar até 30 mil empregos para ajudar a pagar a expansão de seu data center.
Os investidores deveriam estar preocupados com a Oracle ou esta é uma oportunidade de comprar ações de qualidade a preços promocionais?
A Oracle, com sede em Austin, Texas, é uma empresa de software e computação em nuvem. Foi fundada em 1977 por Larry Ellison, que é uma das pessoas mais ricas do mundo e foi CEO da Oracle até 2014. Ellison ainda atua como presidente executivo da empresa, bem como diretor de tecnologia da Oracle, cujo valor de mercado é de US$ 444 bilhões.
Apesar da queda acentuada no preço das ações desde setembro, as ações da Oracle caíram 14% em relação ao ano passado, o que é certamente pior do que o ganho de 14% do S&P 500 ($SPX). Os concorrentes Amazon (AMZN) e Microsoft (MSFT) conseguiram permanecer estáveis no ano passado, enquanto um terceiro concorrente, Alphabet (GOOG) (GOOGL), subiu 61%.
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No entanto, o declínio do preço das ações significa que as ações da Oracle estão relativamente baratas. O rácio preço/lucro futuro de 20,9 está bem abaixo da média P/E de cinco anos de 32,7. Portanto, o preço das ações é atraente – se você acredita que não está sobrecarregado com sua construção de IA.
A Oracle também paga um dividendo de US$ 2 por ano, ou US$ 0,50 por trimestre, para um rendimento de dividendos de 1,3%.
A Oracle aproveitou o segundo trimestre fiscal de 2026 (terminado em 30 de novembro de 2025). As receitas de US$ 16,05 bilhões aumentaram 14% em relação ao ano passado, com 50% das receitas da empresa provenientes de serviços em nuvem.
O lucro líquido foi de US$ 6,13 bilhões, um aumento de 95% em relação ao ano passado, e o lucro por ação de US$ 2,10 foi muito melhor do que os US$ 1,29 por ação esperados pelos analistas. Os lucros tiveram um grande impulso com a venda da Ampere Computing para o SoftBank Group (SFTBY), proporcionando um lucro antes dos impostos de US$ 2,7 bilhões.
“A Oracle vendeu o Ampere porque não achamos mais estratégico continuarmos a projetar, fabricar e usar nossos chips em nossos data centers em nuvem”, disse Ellison. “Agora estamos comprometidos com uma política de neutralidade de chips, onde trabalhamos em estreita colaboração com todos os nossos fornecedores de CPU e GPU. É claro que continuaremos a comprar as GPUs mais recentes da Nvidia (NVDA), mas precisamos estar prontos e capazes de implantar quaisquer chips que nossos clientes queiram comprar. Haverá muitas mudanças na tecnologia de IA nos próximos anos e temos que permanecer ágeis na resposta a essas mudanças.”
A administração disse que continua vendo grandes oportunidades no treinamento e venda de modelos de IA, bem como na incorporação de IA em produtos. A empresa buscará incorporar inteligência artificial em seu software de data center em nuvem, em seu banco de dados autônomo e software de análise e em seu software de aplicação. “Todos os cinco principais modelos de IA estão na Oracle Cloud”, disse o co-CEO Mike Cicilla. “Temos enormes vantagens sobre nossos concorrentes de aplicativos.”
A orientação da empresa para o terceiro trimestre é que as receitas da nuvem cresçam de 40% a 44% e as receitas totais cresçam de 19% a 21% em relação ao ano passado.
Apesar da cautela emitida por TD Cowen, os analistas têm uma visão extremamente otimista sobre as ações da ORCL, com 30 dos 41 analistas que cobrem as ações atribuindo-lhes uma classificação de “compra”. Apenas um tem classificação de “venda” e os demais sugerem manutenção.
Notavelmente, o preço-alvo médio de US$ 301 aponta para uma alta de 107% para as ações da Oracle, com um analista indo ainda mais longe para um preço-alvo de US$ 400. O preço-alvo mais baixo de US$ 155 implica um ganho muito mais modesto de 7%.
O resultado final para a Oracle é que esta ação está subvalorizada e tem uma forte janela de crescimento à medida que o seu negócio na nuvem cresce. Embora a empresa deva investir em GPUs para construir seus data centers, o investimento parece ser bom, já que os negócios de empresas como a OpenAI devem compensar no final.
As ações da ORCL são uma compra agora, antes de decolar novamente.
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Na data da publicação, Patrick Sanders ocupava um cargo na: NVDA. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
