As ações de pequena capitalização, ou empresas de capital aberto avaliadas entre 300 milhões de dólares e 2 mil milhões de dólares, ficaram atrás dos mercados mais amplos em 2025. O Russell 2000, que acompanha o desempenho de 2.000 ações de pequena capitalização, teve um retorno de 12% no ano passado em comparação com as ações de pequena capitalização. S&P 500um aumento de 17%. Embora não seja uma lacuna enorme, o mau desempenho faz parte de uma série contínua de 15 anos de pequenas ações atrás das grandes empresas.
No entanto, este período de 15 anos é uma anomalia histórica. Está bem documentado que as pequenas empresas superaram as grandes empresas ao longo do século passado, superando-as numa média de 2,85% ao ano desde 1927. E em qualquer período de investimento de 10 anos, as pequenas empresas superaram as grandes empresas em dois terços das vezes.
Para contextualizar, o retorno médio anual do S&P 500 de 10,37% desde 1927 teria transformado US$ 100 em colossais US$ 1,75 milhão com dividendos reinvestidos. Mas quando se adiciona o aumento médio anual de 2,85% que as pequenas empresas desfrutaram, o número aumenta para 21,8 milhões de dólares.
O que é mais interessante para mim é que a liderança do mercado de pequenas e grandes capitalizações tende a circular, com as grandes capitalizações liderando o caminho de 1946 a 1957, de 1969 a 1974, de 1999 a 2010 e, mais recentemente, de 2011 a 2026, de acordo com dados compilados pela Wellington Management. Isto significa que esta tendência de domínio nas grandes empresas não se prolonga apenas por mais tempo do que o habitual; É a era mais longa de liderança de mercado com grandes ações da história.
É claro que a grande sucessão de grandes empresas não pode durar para sempre. Cada vez mais, vários grandes bancos e pesos institucionais preveem o fim de uma era em 2026, quando as grandes ações finalmente passarem o bastão às pequenas empresas e a norma histórica se repetir.
Na sua previsão de investimento anual para 2026, a Vanguard previu um maior potencial de valorização para as empresas de pequena capitalização, enquanto a Invesco considerou as empresas de pequena capitalização atractivamente avaliadas. Entretanto, Chris Heisey, diretor de investimentos do Merrill e do Bank of America Private Banking, apontou as pequenas capitalizações como uma das várias ferramentas potenciais para “transferir os seus investimentos para uma nova era de crescimento”.
As pequenas ações e as grandes empresas raramente mudam o seu domínio de mercado todos os anos; O desempenho superior dura em média mais de seis anos. Portanto, a questão de saber se as pequenas empresas poderão desviar a liderança dos seus irmãos mais velhos é provavelmente de importância perene. E há três razões para acreditar que as pequenas empresas terão um desempenho superior este ano.
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Primeiro, há avaliação. O S&P 500 apresenta um rácio preço/lucro (P/L) médio de 31, enquanto o Russell 2000 apresenta um P/L médio de apenas 18. Rácios P/L mais baixos indicam melhores realidades, inclinando as probabilidades mais a favor dos investidores. Como argumentou o grande Warren Buffett, as avaliações sobrevalorizadas são como a atração gravitacional sobre as ações: “quanto mais elevado for o preço, maior será a atração descendente”.
Em segundo lugar, existe a probabilidade de outro corte nas taxas em 2026. Com a próxima decisão da Reserva Federal sobre a política de taxas de juro dentro de algumas semanas, os investidores não esperam nenhuma alteração iminente nas taxas, mas colocam a probabilidade de um corte nas taxas até ao final de Abril em 61%.
E com o presidente do Fed, Jerome Powell, sugerindo que os recentes relatórios de emprego que mostram o desemprego a atingir o máximo de vários anos podem ainda ser demasiado otimistas, o Fed poderá surpreender com um corte iminente das taxas, especialmente se os números do emprego de dezembro sofrerem um impacto. As empresas mais pequenas beneficiam mais da queda das taxas de juro porque estão mais dependentes de dívida com taxa variável, que pode ser refinanciada mais facilmente com custos de financiamento mais baixos.
Por último, e numa nota relacionada, as pequenas empresas tendem a apresentar um desempenho superior durante as recessões, com os exemplos mais recentes a registarem-se nos primeiros meses da pandemia e entre 2007 e 2013. Parte da razão para isto é que a Fed reduz as taxas de juro para combater as recessões, mas também acontece que as pequenas empresas são mais ágeis e mais capazes de enfrentar as condições económicas.
o iShares Russell 2000 ETF (NYSE: IWM) é um fundo negociado em bolsa que busca acompanhar o desempenho de ações de pequena capitalização dos EUA. Em Dezembro, as suas participações ascendiam a 1.962 pequenas acções, o que significa que todos os que possuem acções ganharam exposição a quase 2.000 pequenas empresas.
Desde a sua criação em Maio de 2000, o fundo obteve ganhos médios anuais de 8,05%, o que é impressionante considerando que esta era de 15 anos de desempenho superior das grandes empresas totaliza mais de metade dos 26 anos de história do fundo.
Além disso, o fundo cobra uma taxa de administração de 0,19%, o que é consideravelmente inferior à média do setor, que normalmente fica na faixa entre 0,44% e 0,63%. Para investidores que procuram uma maneira simples, barata e atraente de jogar um ressurgimento de pequena capitalização, considere o ETF iShares Russell 2000.
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William Dahl não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
3 razões pelas quais as pequenas capitalizações podem ter desempenho superior em 2026 – e um fundo para comprar agora foi publicado originalmente por The Motley Fool
