A guerra entre os EUA e o Irão reforçou um ponto de estrangulamento energético crucial, com o encerramento efectivo do Estreito de Ormuz a ameaçar um corredor que normalmente transporta cerca de um terço do petróleo bruto marítimo global e cerca de um quinto do GNL global.
Este conflito no Médio Oriente está a alastrar com mais força na Ásia, onde países como a China, a Índia e a Tailândia enfrentam custos crescentes de combustível e preocupações renovadas em matéria de segurança energética, à medida que as cargas são atrasadas ou redirecionadas e têm preços elevados.
O recente aumento da energia e o risco de um conflito mais longo estão agora a alimentar directamente os mercados accionistas, com a perspectiva de um grave choque de oferta no Golfo a aumentar a cada nova manchete. A JPMorgan respondeu tornando-se mais positiva em relação às grandes empresas europeias, melhorando duas reservas petrolíferas de elevado rendimento, na perspectiva de que a produção global, os activos a jusante e as suas carteiras equilibradas seriam beneficiados.
Com base nesta leitura, estes dois nomes de elevado rendimento estão agora no centro da história, oferecendo uma combinação de rendimento actual e potencial de valorização se os preços se mantiverem estáveis ou subirem novamente à medida que o conflito EUA-Irão continuar. Vamos mergulhar.
A Eni SpA (E) é um grupo integrado de energia com sede em Roma, cujas atividades incluem petróleo, gás, produtos químicos e soluções de baixo carbono. O capital próprio da Eni é de aproximadamente 78,1 mil milhões de dólares e oferece um dividendo anual futuro de 1,67 dólares por ação, o que se traduz num rendimento de aproximadamente 3,5%.
A Eni está sendo negociada perto de US$ 46,79, com um ganho acumulado no ano (acumulado no ano) de cerca de 23,3% e um ganho de 52 semanas de cerca de 66,5%.
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Isso deixa as ações em cerca de 13,6x os lucros finais e 1,29x o valor contábil, ambos abaixo das medianas do setor de 15,9x e 1,82x, sugerindo que as ações ainda são negociadas com um claro desconto.
Eni, Anaergia (ANRGF) e CREvolution anunciaram recentemente uma nova plataforma concebida para aumentar a procura de combustíveis renováveis, como biodiesel e combustível de aviação sustentável, com um modelo inicial na refinaria Eni da Eni.
Os últimos dados financeiros da Eni também falam desta história de geração de caixa. Este relatório do quarto trimestre de 2025, divulgado no final de fevereiro de 2026, mostrou lucros ajustados de US$ 0,87 por ADR versus a estimativa de consenso de US$ 0,78, uma surpresa positiva de cerca de 11,5% que aponta para uma rentabilidade melhor do que a esperada num ambiente desafiador.
Ela relatou receita trimestral de cerca de US$ 24,4 bilhões, com vendas aumentando cerca de 1,8% ano a ano (YoY), embora o lucro líquido relatado para o período tenha sido de quase US$ 105 milhões, uma queda acentuada em relação ao ano anterior.
Este relatório de lucros prepara o terreno para o próximo catalisador, já que a Eni deverá divulgar os números do primeiro trimestre de 2026 em 23 de abril, com Street buscando cerca de US$ 0,92 por ADR.
A Eni atualmente carrega uma classificação de consenso de “compra moderada” de 18 analistas, com um preço-alvo médio de US$ 41,75, o que implica uma queda potencial de 10,8% em relação ao seu último preço.
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A TotalEnergies SE (TTE) é uma empresa multienergética francesa integrada de US$ 187,8 bilhões, ativa em petróleo, gás, produtos químicos, energia renovável e energia, com sede em Paris. Eles oferecem um dividendo anual futuro de cerca de US$ 2,11 por ADR, o que equivale a um rendimento de cerca de 2,6%.
TTE está mudando de mãos em torno de US$ 76,92, com um aumento de cerca de 28,48% em 52 semanas e um aumento acumulado no ano de cerca de 17,58%.
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O seu perfil é apoiado por rácios de avaliação de cerca de 0,97x as vendas e um fluxo de caixa de 6,60x, ambos abaixo da mediana do setor de 1,63x e 7,17x, sinalizando que as ações ainda são negociadas com um desconto modesto em relação aos pares, apesar da geração de caixa durável e de um fluxo de ganhos mais diversificado.
A TotalEnergies concordou recentemente em fornecer à Google 1 GW de capacidade solar para os seus centros de dados no Texas num acordo de compra de energia de 15 anos, garantindo fluxos de caixa contratuais de energia renovável a longo prazo nos EUA, ao mesmo tempo que fortalece os laços com um cliente de tecnologia de primeira linha. O mesmo impulso estratégico é evidente na Europa, onde a empresa fez parceria com a Allianz Global Investors para desenvolver cerca de 800 MW de projetos de armazenamento de baterias na Alemanha, visando um dos mercados de eletricidade mais dinâmicos da região.
A atualização do quarto trimestre de 2025 da Total, lançada no início de 2026, mostrou lucro por ação de cerca de US$ 1,73 contra uma previsão de consenso de US$ 1,80, um déficit de cerca de 3,89% que veio acompanhado de um forte impulso de receita. Ela relatou receitas no trimestre de dezembro de aproximadamente US$ 50,62 bilhões, com um aumento de aproximadamente 15,46% ao ano.
O mesmo anúncio detalhou um lucro líquido de aproximadamente US$ 2,91 bilhões, uma redução de aproximadamente 21,10% em relação ao ano anterior. A sua cláusula de orientação indicou a sua próxima barreira principal em 29 de abril, quando Street espera que o lucro por ação do primeiro trimestre de 2026 fique próximo de 1,71 dólares, face aos 1,83 dólares do ano anterior, o que implica um declínio esperado de cerca de 6,56% em relação ao ano anterior, o que ainda deixa um poder de lucro significativo.
A TotalEnergies detém atualmente uma classificação de consenso de “compra moderada” de 23 analistas, com um preço-alvo médio de US$ 75,38, sugerindo uma desvantagem de cerca de 2%.
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Juntas, a Eni e a TotalEnergies parecem formas sólidas de receber pagamentos, enquanto o conflito EUA-Irão mantém os preços da energia elevados. Ambos oferecem rendimentos significativos, avaliações descontadas e alavancagem operacional real para quaisquer choques adicionais de oferta fora do Golfo. Num cenário mais calmo, os rendimentos provavelmente permanecerão frios antes da verificação dos dividendos e da expansão múltipla modesta. No entanto, neste conflito mais difícil, a balança inclina-se para estas acções, subindo cada vez mais, à medida que os fluxos de caixa surpreendem para cima e o mercado continua a alcançar a segurança nos grandes petróleos integrados.
Na data da publicação, Aviv Jones não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
