“…Acreditamos que o RBI continuará a aliviar as taxas de juros com base nas taxas de inflação futuras, provavelmente suavizando o crescimento”, disseram economistas do Bank of America em nota.
Existe uma “incerteza” quanto às perspectivas de crescimento e é provável que o RBI utilize o espaço político para reduzir a taxa dos acordos de recompra para 5,25 por cento.
A mudança também será acompanhada por injeções significativas de liquidez, com pouca certeza de liquidez no longo prazo, disse a corretora.
No relatório, que surge dias depois de o banco central ter anunciado infusões de liquidez de mais de 2 lakh crore, a corretora disse que intervenções cambiais persistentes e movimentos voláteis de liquidez necessitavam de “apoio material de liquidez” do RBI para ajudar na transmissão do corte de taxas.
A desvalorização da rupia não parece ser uma fonte importante de cortes nas taxas, afirmou o relatório.
“Se o RBI der um corte, acreditamos que será o último corte do ciclo, mas se não, o RBI poderá continuar a emitir uma orientação mais dura para manter as suas opções abertas”, afirmou. A inflação deverá superar as previsões recentes do RBI e o banco central também deverá aumentar as suas previsões de crescimento do PIB, afirma o relatório.
O relatório afirma que os dados de alta frequência mostraram alguma resiliência, especialmente nos sectores industrial e de consumo, dos quais o RBI poderia obter algum alívio.
No entanto, existem muitas partes móveis que complicam o caminho político, afirmou.
“Em comparação com a reunião de dezembro, o RBI viu o ambiente macro-operacional melhorar, mas a dinâmica do mercado deteriorar-se, complicando o cenário que se aproxima da reunião de política de fevereiro”, afirmou.
