A integração económica continua, mas a passos lentos. Prevê-se que o défice fiscal diminua de 4,4 por cento do PIB este ano para 4,3 por cento no próximo ano e que o rácio dívida/PIB do Centro passe de 56,1 por cento para 55,6 por cento. A este ritmo, serão necessárias décadas para reduzir o rácio dívida/PIB até à meta do Comité NK Singh de 40%. No entanto, a qualidade do défice fiscal está a melhorar – irá aumentar o capital do governo de ₹11 lakh crore este ano para ₹12,2 lakh crore no próximo ano, um aumento bem-vindo.
No ciclo político da Índia, o primeiro e o último orçamento quinquenal de um governo geralmente enfatizam os brindes.
O primeiro ano agradecerá aos eleitores e o quinto ano os atrairá para a reeleição. O terceiro orçamento é o momento certo para reformas drásticas que criam perdedores a curto prazo. Além disso, as eleições deste ano em cinco estados – Kerala, Tamil Nadu, Bengala Ocidental, Assam e Puducherry – não deverão quebrar a votação sobre as drogas pesadas.
Os subsídios indianos aos fertilizantes incentivam o uso excessivo de ureia em detrimento dos fertilizantes fosfóricos e potássicos, degradam a qualidade do solo e levam à exportação de ureia para indústrias químicas ou para países vizinhos.
As tentativas anteriores de reduzir os subsídios à ureia falharam devido à reação dos agricultores. O ministro das Finanças do Congresso, P Chidambaram, eliminou gradualmente o subsídio ao diesel, aumentando-o em apenas alguns paises de cada vez. Era demasiado pequeno para ser um problema político, mas o problema foi resolvido em dois ou três anos. Sitharaman deveria ter seguido o mesmo caminho para cortar os subsídios aos fertilizantes. O orçamento prevê um crescimento nominal do PIB de 10% no próximo ano (talvez 7% de crescimento real e 3% de inflação). Este seria um forte crescimento no mundo dos ventos contrários criados pelo presidente dos EUA, Donald Trump. A Índia não pode contar com mais ninguém em novos conflitos, pelo que os gastos com a defesa aumentaram 15,3%. Terá de durar anos para que a Índia se aproxime da China em termos de capacidade militar.
Sitharaman pretende tornar a Índia um centro global para o desenvolvimento da inteligência artificial (IA). Assim, eles anunciaram uma isenção fiscal até 2047 para todos os investidores estrangeiros que investem em data centers indianos para realizar trabalhos de IA para uso global. Será isto realmente necessário quando multinacionais como a Microsoft, a Amazon e a Google já anunciaram que vão investir 67,5 mil milhões de dólares em centros de dados e infraestruturas de apoio?
Os países ocidentais não possuem os licenciados em STEM (Ciências, Tecnologia, Engenharia e Matemática) necessários para o desenvolvimento da IA, pelo que a Índia já tem aqui uma vantagem competitiva – produz milhões de novos licenciados em STEM todos os anos, melhorando a qualidade.
As empresas utilizam recompras em vez de dividendos mais elevados para devolver dinheiro aos acionistas.
Doravante, as recompras serão tributadas como ganhos de capital – 20% sobre ganhos de curto prazo e 12,54% sobre ganhos de longo prazo. Para impedir o contencioso fiscal, foi cobrado aos promotores empresariais um imposto adicional de 22% e às entidades não societárias um imposto adicional de 30%. O Imposto Alternativo Mínimo (MAT) foi reduzido de 15% para 14% e as provisões para transporte foram reduzidas. Os peritos fiscais são da opinião que isto tornará atraente a alternativa ao imposto sobre as sociedades de 22%. Os índios não residentes estarão isentos disso.
Espera-se que a monetização de ativos alcance Rs 80.000 milhões de rupias no próximo ano, em comparação com apenas Rs 33.837 milhões de rupias este ano.
Sitharaman diz que os fundos de investimento imobiliário e de infra-estruturas são bem sucedidos e também podem alienar terrenos excedentários de empresas do sector público.
O produto da venda será reinvestido em novos projetos, tornando a monetização de ativos um retorno sustentável. A privatização completa das empresas do sector público revelou-se difícil e a monetização dos activos tornou-se mais viável e menos controversa.
